干货满满！巴菲特股东大会最全解读：AI、美元、银行危机、中美关系、接班人、减持苹果等都涉及到了

来源：券商中国

作者：许孝如

北京时间周六晚，全球投资界的盛会——伯克希尔股东大会在巴菲特的老家奥马哈举行，引发数万人“朝圣”，现场人气爆棚。

92岁的巴菲特、99岁的老搭档芒格以及伯克希尔副总裁格雷格·阿贝尔、阿吉特·吉恩一同回应全球股东约60个提问。由于两人过于健谈，最终回答了48个问题。

值得注意的是，手握重金的巴菲特去年一季度动用了410亿美元买股票，今年却抛售了133亿美元的股票，只增持了价值29亿美元的股票。

巴菲特在股东大会上直言，美国经济的飙升期正在结束，未来大多数业务收益可能会走低，对明天、对明年、对未来都没有特别乐观的态度。芒格更是表示，我们要习惯未来赚的钱不会比以前多。

值得注意的是，巴菲特重申阿贝尔是接班人，还谈及了苹果的持仓、投资日本商社的过程、对西方石油的喜欢以及对台积电的思考。对于银行业的危机，巴菲特表示，最近的动荡是金融风险蔓延、扭曲的监管激励和糟糕的信息共同推动的。

当天，伯克希尔还公布了2022年一季度财报。其中，经营利润达到80.65亿美元，同比增长12%，主要得益于保险业务大幅反弹。同时，花费44亿美元回购，再度创纪录，现金储备更是突破1300亿美元大关。

美国经济飙升期正在结束，买入30亿美元国库券

巴菲特在股东大会上表示，该公司大部分业务的营收都比去年低，这是因为过去6个月经济的不景气。过去几个月的波动可能是二战以来最厉害的一次，很多公司出现了存货过多的情况，现在才慢慢让销售情况有所恢复。

巴菲特预计，今年经济恢复速度比去年要稍微放缓一些，对明天、对明年、对未来都没有特别肯定的态度。美国经济的飙升期正在结束，未来大多数业务收益可能会走低，伯克希尔今年购买了30亿美元的美国国库券，收益率为5.9%。由于利率上升的影响，现金持有的利息将从5000万美元增加到50亿美元。

在回答提问时，巴菲特表示，他和芒格一直在做平衡的投资计划和决定，他不记得有做过任何情绪化的投资。芒格称，现在的世界和我们刚开始的时候完全不同了，现在钱太多了。你不想一辈子都做一个没有感情的人，但在做投资或商业决策时，你肯定想做一个没有感情的人。

巴菲特担忧AI，无所不能但无法逆转

在谈到人工智能时，巴菲特表示人工智能几乎可以做到任何事情，这让他有点担心，因为我们没有办法逆转它。比尔·盖茨曾给他展示过最新的AI技术，当时盖茨告诉他AI还不能讲笑话。巴菲特表示，AI可能会改变很多东西，但无法改变人类的思想和行为。

谈到机器人，芒格则表示，如果去到中国比亚迪工厂，会看到机器人到处都是，而且使用率非常之高，所以机器人的使用将会在全球越来越多。尽管认为人工智能将迅速改变许多行业，但芒格对人工智能的一些炒作持怀疑态度，传统的智能相当有效。

苹果有巨大优势，曾卖出一些很愚蠢

有股东提问，苹果在伯克希尔投资组合中的比重超过了35%，是否已经接近一个危险区域？

巴菲特表示，对苹果持仓绝对没有占到投资组合的35%。伯克希尔的投资组合包括能源、铁路等很多行业。苹果有一个很大的优势，他们会不断地回购自己的股票，公司价值不断上升，伯克希尔并不需要做什么，持仓的市值就上升了。

苹果跟消费者之间的密切关系是无与伦比的，消费者甚至会愿意花1500美元去买这样一个手机，有些人可能会花3.5万美元才会去买第二辆车；但是如果让他们选择放弃手机还是汽车，他们会放弃自己的汽车。

巴菲特坦言在两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，并表示当时那个决定很愚蠢。巴菲特称，很乐意看到伯克希尔所持有的苹果股份超过目前的5.6%，苹果是“比我们拥有的任何公司都更好的企业”。

投资日本五大商社，未来双方可能共事数十年

巴菲特表示，投资日本（商社）的决定其实非常简单和容易理解，伯克希尔可能和这五家公司都有过业务来往。

从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，伯克希尔也能很好地理解他们所拥有的一堆业务，同时伯克希尔还能通过融资解决汇率风险问题。所以伯克希尔就开始购买了，甚至这件事情一开始他都没有告诉阿贝尔。