2024加密融资现状分析：有哪些新兴趋势

作者：hyphin，Onchaintimes；翻译：金色财经xiaozou

去年在不确定性气候下播下的种子终于开始结果了。散户投资者已经向所有人亮出了自己的底牌，而私募资本手里有什么牌却让人猜不透。他们押注的是什么结果？自从上一次比特币的交易价格像如今这般，私募资本被过度的热情灼伤以来，他们一直谨慎行事，这次的策略会有不同吗？

1、前言

无论市场环境如何，融资永远不会完全停止，因为加密行业的创造力引擎足够高效，足以回报那些为其提供资金支持的人。然而，积极性在很大程度上取决于预测。一直以来，有前景的条件往往能够吸引早期资本，因为潜在回报远远超过相关风险。对许多旁观者来说，这些以营利为目的的实体越来越多，要么说明派对已经开始，要么说明派对即将开始。很明显，我们已经浸在牛市里相当长一段时间了，堡垒近在咫尺。鉴于这一点，我们可以预测，累计融资将超过或至少接近上一个周期的标准。

下图为2024年融资情况：与四年平均水平相比，2024年的月度累计融资额。

可以肯定地说，这些乐观的预期受到了现实的考验，因为今年的月度指标与四年平均水平相比矮了一大截。与2018年、2021年和2022年相比，这些数字只是零利率、廉价资金时代的沧海一粟。虽然报告的财务数据不值得仔细研究，但它们确实表明，随着我们向新常态过渡，获得大笔初始启动资金的机会明显减少了，因为活动似乎已经消失了。然而，对已投资项目的融资轮数实际上要高于平均水平。

下图为2024年融资频度：与四年平均水平相比，2024年的月度融资轮数。

在比特币价格上升至历史新高之前，融资公告的分发速度大大加快，这表明人们在幕后积极参与启动运营。这种飙升在很大程度上是由于被边缘化的参与者大举入市，参与的轮数多于平时。然而，活动已经慢慢减少，Summer历来都是相当平静的。

下图为融资参与情况（2021-2024）：创建交互、响应和漂亮的图表——无需代码。

诚然，给创始人开出的平均支票肯定不像以前那么大了，这就需要开发者们多些谋划，明智地管理他们的燃烧率（burn rate），成功地将他们正在创建的产品带到终点线。

2、情绪/定位

通过对当前融资形势的洞察，我们可以自信地判断，风险投资在不可预见的未来会有一定上行空间。尽管融资规模可能不会传递太多信心，但风险偏好也许会。可以针对公司的不同发展阶段融资，各阶段都有各自的考量和行业标准的金额范围。

通过个体特征对投资类型进行分类，我们可以给它们分配一个大概的风险评分。这使我们能够广泛地衡量所有既定方的整体风险承受能力，从而通过量化他们从事投机活动的集体倾向来确定对趋势将持续还是转变的信心。

我们的图中所示的情绪将由一个综合指标表示，通过使用我们之前确定的值将基于频度和基于额度的加权分数相加来计算。

综合指标较低数值表明防御倾向，而较高的数值则表明进攻倾向。这些立场之间的变化可以通过综合指标值是否超过平均值（图中的绿色虚线）来确定。

下图为融资情绪（2021-2024）：图表显示风险资本情绪，基于高风险融资的参与趋势，使用标准化数值（较低=防御；较高=进攻）。融资分数由融资类型的感知风险因素决定，随后用于计算频度和金额分数。综合指标是这两个加权值的和。

尽管有点以偏概全，但该图提供了一个有趣的视角，展示了定位和投资是如何随着时间的推移而演变的。在前一轮周期中，低融资额和高融资频度得分会导致一个相对温和的综合指标，大量资金主要涌向高估值的系列融资。许多资金充足的公司通过投资基础设施和机构产品对行业进行重大押注。这一情绪在本轮涨势接近尾声时开始转变，风险较高的早期融资变得更加突出，因为投资者更加重视孵化新兴项目，同时保持着保守承诺。在2022年最后一个季度左右可以看到融资节奏的变化，也就是在FTX崩溃期间出现了大规模的个人融资，加密货币的未来受到质疑。在灾难性的投降和市场底部形成之后，私募资本进行了一场赌博，大幅扩大对发展中公司的金融支持，一直持续到2023年第四季度。随后，更大规模的私募销售和一系列战略性融资成为焦点。这一趋势在今年的大部分时间里一直持续，导致虽然活动创纪录，但频度得分下降。这表明投资者在投资配置方面更加谨慎，仔细筛选，倾向于更加安全的投资。

3、融资分析