降息与大炮齐飞 市场共跌
现实检验：提供实际价值的重要性
2024.08.15
来源：Binance
要点
叙事、情绪和炒作可吸引用户的短期兴趣，但不足以实现长期增长，尤其是在熊市中。单纯依赖行业叙事或外在奖励的项目往往吸引的是短暂停留的用户，从长远来看可能会举步维艰。
项目应侧重借助成功用例和可持续收益等这些实实在在的好处，为用户提供实际价值。这种以用户为中心的方式能够在最初的炒作过后依然保持用户参与度，并培养其忠诚度。最终，提供有意义的价值和持续创新，确保各个项目的长期发展，并打造更健康、更具韧性的加密货币市场。
我们在本报告中重点介绍三种达成“实际价值”的方式（并非详尽无遗）：实际需求、实际收入和利润，以及实际收益率。
实际需求是指参与者在不依赖外在奖励的情况下使用和支付产品或服务的意愿和能力。产品与市场的紧密契合能够创造内在需求，使项目能够产生持续收益。
实际收入是指项目产生的有形收入，通常来自协议费用。当与健康的代币经济学和较低的运营费用相结合时，项目即可实现运营盈利。
加密货币经济的实际收益率来自有形的收入来源，并不完全依赖于通货膨胀代币发行。
保持兴趣所面临的挑战
叙事、情绪和炒作在推动短期价格走势和吸引散户兴趣方面至关重要。然而，这些因素本身不足以维持价格和活动的长期增长。这种情况在横盘市场或熊市中表现得更为明显，此时链上活动减少，资本流入放缓。单纯依赖行业叙事或通过提供外在奖励（如积分或空投挖矿）来激励活动的项目，会面临更加艰难的运营环境。
在这种情况下，提供某种内在有形价值的项目往往表现更好，因为无论市场状况如何，它们都能维持基本的活动水平。
当前形势
许多项目借助当下流行趋势成功吸引了用户的注意力，如人工智能、再质押或基础架构层等热门叙事。然而，其中的某些项目未能保持发展势头，在时间的磋磨中用户兴趣也随之减弱，难掩下滑之势。
严重依赖或完全依赖外在激励机制（如积分系统和空投承诺）以吸引和留住用户的项目也呈现出类似趋势。虽然这些策略可以在初期激发用户兴趣和参与度，但往往无法培养长期承诺。一旦积分计划终止或代币被空投，用户就会流失，缺乏将其留住的内在理由。
总体而言，完全依赖炒作或外在奖励的项目往往只能吸引短暂停留的用户群。而且，如果缺乏切实创新，这些项目将无法对加密货币生态系统的整体发展和成熟做出重大贡献。
专注于提供实际价值
为了实现可持续增长，项目必须专注于为用户提供实际价值。在这份报告中，我们大致将“实际价值”定义为能够提供切实利益的产品或项目，这可以是成功用例、可持续的收益率或其他形式的切实奖励。我们将在下节内容中详细介绍。
提供实际价值的目的在于，让用户在炒作初期过后仍保持参与，就算没有外在奖励，他们也会继续使用该平台。假以时日，这种以用户为中心的方法可以培养忠诚度，并鼓励用户向他人推广平台，从而形成增长飞轮。
图 1：吸引、互动并取悦用户，从而打造增长飞轮
资料来源：Hubspot。
实际上，项目通过研发满足真实需求并提供内在收益的解决方案，可以培养忠实的用户群，使其在短暂的激励措施之后仍会参与其中。这种方法不仅可以确保各个项目的长期发展，还有助于打造更健康、更具韧性的加密货币市场。从长远来看，加密货币生态系统的成功将取决于项目提供有意义的价值和推动持续创新的能力。
了解实际价值的方方面面
如上所述，我们大致将“实际价值”定义为能够提供切实利益的产品或项目。为市场参与者创造价值的方式多种多样，但我们主要从三大方面着手：
实际需求：指提供一种能够满足用户真实需求或用例的产品或服务。
实际收入/收益/现金流：指一般通过生成费用实现财务可持续性。
实际收益率：指向代币持有者提供由切实收入来源产生的收益。
1. 实际需求
实际需求表现为，在不提供外在奖励（如空投承诺和积分挖矿等）的情形下，加密货币参与者使用并支付特定产品或服务的意愿和能力。这通常通过产品与市场的紧密契合来实现，包括填补市场缺口或需求，或提供能引起众多用户共鸣的有价值的功能和用例。
