以太坊 Pectra 升级四个月倒
以太坊 Pectra 升级四个月倒计时有哪些更新值得期待
2024.08.26
撰文：Ignas，DeFi Research；编译：J1N，Techub News
现在市场有充分的理由看空以太坊。因为自 2023 年初的市场低点以来， SOL 的涨幅比以太坊高 6.8 倍， 过去两年内 ETH/BTC 交易对的跌幅为 47%。
现在是以太坊反弹的时候吗?
以太坊的看跌理由
以太坊表现不佳的原因众说纷纭， 但我认为其中几个重要原因如下：
比特币是「数字黄金」，对于散户和机构而言这个概念很好理解。相比之下， 以太坊的故事则较为复杂。市场用「数字石油」来称呼既不吸引人也不准确。
Solana 活跃用户、交易量和认知度方面正在赶上甚至超越以太坊。
投资者在选择投资加密货币品种时，比特币会是更保险的选择， 而 Solana 是具有潜力且市值相对较低的选择。而以太坊则夹在两者之间。
以太坊的模块化与 L2 割裂了资金流动性， 并使用户体验复杂化。
模块化的制使得投资者需要将资金分散在以太坊的各类衍生代币上， 例如多个 L2、LRT 代币和 DA 代币。相比之下， 同样的情况下，在 Solana 上用户只需要购买 SOL。
我相信以太坊的表现会优于比特币， 因为市场意识到 POS 挖矿机制的高收益。 仅凭再质押协议的空投收益， 我在认为以太坊目前的价格被严重低估。
然而， 这并未给以太坊带来 FOMO 效应， 这可能是由于在过去的熊市期间以太坊生态得到过度曝光与流量， 许多人认为以太坊不会失败并大量买入。
相反， 很少有 Crypto Native 持有 SOL。当 SOL 反弹时， 这部分人更多的将资金从以太坊转向 SOL。在没有大量散户资金流入的情况下， 以太坊的价格停滞不前。
另一个问题是以太坊质押收益和销毁率下降。
在 EIP-4884 Proto-danksharding 升级后，L2 的 Gas 费下降， 导致以太坊的销毁率降低。虽然以太坊的通货膨胀率仍低于 1%， 但对于那些看好以太坊作为「ultrasound money」的人来说， 这一情况不容乐观。
可以清楚地看到， 在 3 月 EIP-4844 发布后， 以太坊的销毁趋势发生了逆转
目前推特上很少有「ultrasound money」的 Memecoin。看空言论充斥推特， 但以太坊的看涨情绪仍然存在， 尽管不如比特币强烈。
相反， 让我们来讨论以太坊的看涨论点。
以太坊的看涨论点
有很多理由看涨以太坊，我请推特上的粉丝分享他们的观点。
在分享前，我将大家的观点总结为以下 10 点。
如果 Gas 价格保持在 20 Gwei 左右， 以太坊是通货紧缩的， 从而成为一个有吸引力的、高效的网络。值得注意的是自 3 月以来， 以太坊的 Gas 价格一直低于 20 Gwei。
散户现在也可以在家中进行以太坊的质押， 这一点吸引了消费级硬件的个人投资者，增加了网络去中心化程度。
以太坊生态中技术力强大的开发者社区和不断涌现的新 Idea 支持着持续的创新和网络稳健性。
以太坊是智能合约平台一哥， 在保证去中心化的同时确保了可靠性，没有真正的竞争对手。
L2 和互操作性改进等持续开发是主要的利好因素， 同时社区正在努力优化碎片化并提高网络效率。
监管透明度日益提高， 特别是在美国和欧盟， 增强了市场对以太坊的信心， 使贝莱德等机构能够采用以太坊。
各类 LSD 协议使所有以太坊持有者无需技术知识或资源即可参与保护网络。
Coinbase 和贝莱德等大型机构表示， 以太坊上 RWA 的代币化应用将日益普及。
以太坊上 DeFi 服务和大额的稳定币池有着巨大的增长空间。
以太坊持有者和用户重拾热情和集体自豪感， 为区块链布道与市场教育做出了贡献。
我还询问了以太坊持有者和用户中几位知名人士， 为什么他们看好以太坊。其中，Camila Russo（The Defiant 创始人）和 Christine Kim（Galaxy 研究员）做出了回应。
以下是 Camila Russo 看好以太坊的原因：
成熟的 DeFi 生态系统： 以太坊及其第二层网络拥有着整个加密货币领域最成熟的 DeFi 生态系统。这种流动性和 DApp 集中度将吸引更多的用户， 以至于 DeFi 活动的影响能反映在 L1 上， 从而推高 gas 费用并消耗更多的以太坊。DeFi 是关键， 因为金融是目前为数不多的具有实际意义的加密货币应用场景。
去中心化和安全性： 以太坊的去中心化和安全性已经吸引了全球最大的资产管理机构， 如贝莱德的 BUIDL 基金、PayPal 的 PYUSD、摩根大通、桑坦德银行和其他大型银行都在以太坊上测试区块链结算和代币化等功能。大型机构无法承担区块链停机或验证者 / 矿工攻击和违规的风险， 因此将继续选择以太坊。这将推动活动发展和价格上涨。
以太坊现货 ETF： 以太坊是美国机构投资者可通过 ETF 投资的仅有的两种加密货币之一， 这将为以太坊价格提供长期支持。
Christine Kim 强调了以太坊的网络效应：
