永恒的盘整期：减半后必横盘已成历史规律，这次会不同吗？

耐心依然是游戏的核心。

撰文：Flossy

编译：深潮 TechFlow

引言

比特币市场在 2024 年 4 月完成了第四次减半后，正进入一个引人关注的阶段。这个周期对分析提出了独特的挑战，新因素如 ETF 批准正在影响传统的减半后模式。

在这篇文章中，我们将回顾以往减半的历史数据，评估当前市场状况，并探讨我的一个想法——一个可能定义这个周期的长期整合期。虽然我并不是说这个想法完全新颖，但有趣的是，最近我几乎没有看到关于这一观点的讨论。当我提到这个想法时，常见的反应是「这个周期是不同的」。

比特币减半：历史不会完全重演，但总会有相似之处

首先，我们来谈谈这个想法的主要角色：比特币减半。我们刚在 2024 年 4 月 19 日完成了第四次减半。以下是过去减半的回顾及其发生后的情况：

现在，情况变得更加引人入胜。让我们看看以前减半时的价格走势：

第一次减半 - 2012 年 11 月 28 日

第二次减半 - 2016 年 7 月 9 日

第三次减半 - 2020 年 5 月 11 日

当前减半 - 2024 年 4 月 19 日

伟大的横盘理论：我们正处于其中

这就是我的理论出现的地方。因为这正是我们现在所看到的：一种横盘的价格走势，这对许多投资者来说在心理上都是一种挑战。

看看这些数字，模式似乎很清晰：

1. 初始上涨：我们通常会看到减半前价格的上涨。
2. 伟大的横盘：减半后，我们进入一个大约 6 个月的整合期。
3. 突破：在横盘之后，真正的牛市开始，导致新的历史高点。

图：这可能就是我们所处的状态吗？

这个减半周期：相似却又不同

现在，你可能会问，「等等，我们在这次减半之前达到了历史新高！」你说得对。2024 年 1 月的 ETF 批准改变了典型的减半后市场格局，导致价格提前上涨。

ETF 效应：新的市场动态

比特币和以太坊现货 ETF 的批准和推出为加密市场带来了新的动态。让我们分析一下：

1. 比特币 ETF 批准（2024 年 1 月）：这导致价格和交易量显著增加。我们看到比特币在减半前达到了新的历史高点，这与以往周期有所不同。

2. 以太坊 ETF 批准（2024 年 5 月）：紧随比特币之后，以太坊 ETF 也获得批准并推出。这带来了新的机构投资者兴趣，并且可以说更多的资金流入了加密领域。

虽然这些发展为市场带来了新的流动性和关注，但它们并不一定否定潜在的周期性模式。「横盘市场」可能仍在发挥作用，但它在新的规模和变量下运作。

数据支持的横盘：这不仅仅是一个理论

图：以前减半的时间框架和范围

即使在这次减半前的上涨中，我们仍然看到横盘市场的迹象：

1. 波动性下降：尽管价格较高，但比特币的波动性自减半以来一直在下降。

2. 交易区间：自减半以来，我们一直在相对狭窄的区间内交易，经典的横盘行为是双向约 25% 的波动。

3. 交易量减少：整体交易量一直在下降，这也是横盘市场的标志。

理论的起源