BitFuFu：挖矿收入飙升，「躺赚」还是「空挖」

解读 BitFuFu Inc. 2024 年第二季度财务报告。

撰文：Chris，Techub News

BitFuFu Inc.（纳斯达克股票代码：FUFU）是一家数字资产挖矿服务和云挖矿服务提供商，其未经审计的 2024 年第二季度财务报告显示，公司在营收方面取得了显著增长。然而，尽管收入增长强劲，净利润和调整后 EBITDA 的下降反映出公司在成本管理和盈利能力方面仍面临挑战。

摘要：

BitFuFu 在 2024 年第二季度实现了 1.294 亿美元的总收入，比 2023 年同期的 7,630 万美元增长了 69.7%。其中，云挖矿解决方案贡献了 7700 万美元，比上一季度的 4620 万美元增长了 66.8%；比特币自挖业务收入为 5110 万美元，相较于上一季度的 2820 万美元增长了 81.0%。这表明，公司在扩展业务规模和吸引新客户方面取得了一定的成效。

尽管收入显著增加，BitFuFu 的净收入却从 2023 年同期的 510 万美元下降至 130 万美元，降幅达到 74.5%。此外，调整后的 EBITDA 为 830 万美元，较 2023 年同期的 1380 万美元下降了 39.6%。这一下降主要归因于比特币未实现的公允价值损失，2024 年第二季度该项损失达到了 1640 万美元，显示出市场波动对公司的财务状况造成了负面影响。

在成本方面，2024 年第二季度自挖矿业务的每 BTC 平均成本从 2023 年同期的 19344 美元大幅上升至 51887 美元，增幅高达 168.3%。

此外，截至 2024 年 6 月 30 日，BitFuFu 持有的现金、现金等价物及数字资产总额为 1.55 亿美元，较 2023 年 12 月 31 日的 7600 万美元增长了 103.9%。尽管现金储备增加，但净收入的显著下降显示出公司在资本管理方面仍面临挑战，未来需要更加注重成本控制和运营效率的提升，以应对市场波动和维持财务健康。

主要财务数据

2024 Q2 总收入为 1.294 亿美元，较 2023 Q2 的总收入 7630 万美元，增长 69.7%。

2024 Q2 的云挖矿解决方案收入为 7700 万美元，较 2023 Q2 的云挖矿解决方案收入 4620 万美元，增长 66.8%。

2024 Q2 比特币自挖业务收入为 5110 万美元，较 2023 Q2 的比特币自挖业务收入 2820 万 美元增长 81.0%。

2024 Q2 净利润为 130 万美元，而 2023 Q2 的净利润 510 万美元，下降 74.5%。

2024 Q2 调整后的 EBITDA（非 GAAP 指标）为 830 万美元，较 2023 年同期的 1380 万美元下降 39.6%。2024 年第二季度的业绩包括 BTC 的非现金未实现公允价值损失 (4) 1640 万美元，而 2023 年没有公允价值损失。2023 年第二季度的调整后 EBITDA 包括数字资产 220 万美元的非现金减值损失。

截至 2024 年 6 月 30 日，BitFuFu 持有的现金、现金等价物及数字资产的综合余额为 1.55 亿美元，而相较截至去年年底 BitFuFu 持有的现金、现金等价物及数字资产的综合余额 7600 万美元，增长了 104%。

BitFuFu 董事长兼首席执行官 Leo Lu 表示：BitFuFu 又一个季度表现强劲，总收入同比增长 70％。并且 BitFuFu 云挖矿注册用户群大幅增加，截至 6 月 30 日，用户数量超过 395000 人。这比去年同期增长了 87%，比 2024 年第一季度环比增长了 23%。云挖矿收入约占 BitFuFu 第二季度收入的 60%。BitFuFu 的云挖矿业务使我们能够有效锁定比特币的价格，作为对冲比特币价格波动的工具，这一策略在最近比特币价格大幅下跌期间被证明特别有价值。

BitFuFu 首席财务官 Calla Zhao 表示：截至第二季度末，BitFuFu 继续保持健康的资产负债表，包括数字资产在内的净现金状况为 5250 万美元，为实施 BitFuFu 的增长战略奠定了坚实的基础。

笔者认为，尽管 BitFuFu 在 2024 年第二季度的收入表现出显著增长，但公司在盈利能力和成本管理方面仍需进一步优化。2024 年第二季度，公司实现了 1.294 亿美元的总收入，较 2023 年同期的 7630 万美元增长了 69.7%，其中云挖矿解决方案收入为 7700 万美元，比特币自挖业务收入为 5110 万美元，分别较上年同期增长 66.8% 和 81.0%。然而，尽管收入大幅增加，公司的净利润却从 2023 年同期的 510 万美元下降至 130 万美元，降幅高达 74.5%。净利润的减少表明，尽管市场需求增加并推动了收入增长，但 BitFuFu 在成本控制和运营效率方面仍存在压力，尤其是调整后的 EBITDA 较上年同期下降了 39.6%。此外，公司的非现金未实现公允价值损失进一步压低了盈利表现。尽管现金和数字资产的综合余额增加了一倍，达到 1.55 亿美元，但如何进一步优化成本结构、提高盈利能力，将是公司未来能否实现可持续增长的关键。

收入与成本分析

收入

2024 年第二季度，BitFuFu 的总收入为 1.294 亿美元，相比 2023 年第二季度的 7630 万美元，增长了 69.7%。总收入包括云挖矿解决方案收入 7700 万美元、比特币自挖业务收入 5110 万美元和托管服务收入 110 万美元。