重新理解 EigenLayer 再质押潜力：突破信任界限

EigenLayer 不仅仅是一个再质押以赚取额外收益的系统。

撰文：Saurabh Deshpande 

编译：Luffy，Foresight News

TL;DR

再质押和流动性再质押代币 (LRT) 在 2024 年的加密市场占据了重要位置，这主要得益于 EigenLayer 引入的新原语。下图显示了 LRT 和流动性质押衍生品 (LSD) 的叙事转变。

来源：Kaito

如果你问我，如何用一句话概括 EigenLayer 这个项目的意义；我会说，它是为了拓展去中心化信任的边界。一方面，再质押原语扩大了 DeFi 资本的效率；另一方面，EIGEN 代币扩大了治理的范围。

我一直在密切关注这个领域发展，这里我想分享个人对再质押对验证者和更广泛的生态系统意义的看法。除了解释机制之外，我还想深入探讨主体间性的概念。当 EigenLayer 白皮书首次发布时，这个概念对我来说听起来很学术，但它与我们如何看待区块链治理和去中心化信任息息相关。所以，让我们深入探讨一下。

再质押的真正含义

在深入探讨再质押之前，让我先回顾一下我在分层比特币文章中探讨的内容。加密世界一直在突破可能的界限，而分层区块链具有改变游戏规则的新功能。再质押是区块链的一个新的层面，它可以重新定义我们对验证者动态和资本效率的看法。

区块链是信任的机器。它们旨在让你无需信任即可开展业务或协作。利益相关者将有价值的东西放入系统（作为为抵押品），从而取代了信任要求。如果参与者表现良好，就会得到奖励；但如果他们不按规则行事，系统可以惩罚他们，没收他们的抵押品。

我是从 Jordan McKinney 的视频中深入了解 EigenLayer 的。他从高层次分解了 EigenLayer，让那些可能没有时间深入研究所有技术细节的人也能理解。对于那些喜欢快速总结的人，以下是 TL;DR：

EigenLayer 允许验证者使用保护以太坊的 ETH 来保护主动验证服务 (AVS) 。这不仅仅是为了赚取更多收益，还为验证者创造了一个新的责任层和机会。目前，大约 28% 的流通 ETH（即 3400 万 ETH ）由以太坊验证者质押。EigenLayer 已锁定约 470 万 ETH 用于再质押。

从比特币到 EigenLayer

要真正理解 EigenLayer 带来的好处，需要反思一下我们在区块链领域取得了多大的进步。比特币引入了工作量证明 (PoW) 的概念，矿工通过消耗电力和使用高性能硬件来保护网络。这是开创性的，但它也有局限性。除了存储价值和支付之外，比特币没有做太多事情。这就是它作为最安全和去中心化网络的实现方式。

比特币的设计是革命性的，但同时也很死板。矿工被锁定在自己的角色中，除了保护比特币网络之外，没有机会将硬件用于任何其他用途，这限制了比特币的资本效率。资本效率是指从你投资的资金中获得最大的价值或产出。有限的资本效率是一个特性，而不是一个缺陷；它确保矿工以网络的利益为重。这为区块链技术的下一次飞跃奠定了基础。

以太坊是加密经济学的下一个创新，它引入了通用计算，使我们能够在其上构建应用程序。验证者质押 ETH，这不仅保护了以太坊区块链，还保护了在其上构建的无数应用程序。突然之间，用于保护区块链的相同资本也可以用来支持蓬勃发展的应用程序生态系统。这是一个巨大的飞跃，但也存在挑战：以太坊无法实现扩容。

于是，我们看到了 Layer 2（如 Rollups）的兴起，这显著提高了以太坊的交易吞吐量。借助 L2，以太坊的吞吐量从每秒 12-15 笔交易 (TPS) 增加到使用 Rollups 后的约 200 TPS。然而，Rollups 排序器引入了一个中心化向量：排序器通常由 Rollup 提供商控制，负责对交易进行排序。

降低这种风险的一种方法是要求多个排序器质押资本以获得生产区块和收取费用的权利。但这种方法降低了资本效率，因为排序器抵押的资本与以太坊主网质押的 ETH 是分开的。

再质押：提高资本效率