2ETH入手Azuki？从Blend协议看NFT借贷市场

最近，NFT交易市场Blur宣布了一项针对NFT的新借贷协议Blur Lending，又名 Blend，让NFTfi市场又搅起了波澜。

该协议是由Blur通过加密/Web3赛道的投资公司Paradigm的研发人员合作开发，主要针对于NFT借贷领域进行应用。

Blur在推特推文中充满诱惑的写到：“如果你有 Punk，你现在可以在几秒钟内借到最多 42 ETH，如果你想要 Azuki，现在只需预付 2 ETH 即可购买。”

所以，现阶段的NFT借贷市场究竟发展如何？Blend协议诞生所引发的这一波热度，是操盘手洒下的新一波韭菜肥料，还是真如项目方所描绘的那样，是NFTfi领域的一次技术与概念革新？

历史回溯：NFT借贷市场的几种主流玩法

一般情况下，如果想要获得NFT流动性，你可能会选择出售掉手头所持有的NFT，将其换作通用的加密货币，再去购买新的东西。NFT蓝筹的单个价格很高，对于很多持有者来说具有特殊意义，或者认为其具有升值空间并不想失去所有权。当然，还有一种获取流动性的模式是通过质押NFT获取加密货币，即NFT借贷。

我们对NFT借贷赛道进行回顾，主要会有以下三种模式：点对点（Peer to peer）模式、点对池（Peer to pool）模式和中心化模式。

1.Peer to Peer借贷模式

在2020年上线的NFTFi.com，就是一个经典点对点的NFT线上借贷平台，不过那时的报价机制还没有这么复杂，只是简单的借款人将自己所持有的NFT在平台抵押，列举自己需要的价格、期限，可以接受的利率和币种进行自定义报价。

而资金方可以自由的在页面进行挑选自己想要接受的订单，和借款人进行商定，如果可以按期还款则钱货两清，如果不能则NFT归属于资金方所有。不过这种方式难点在于借款人和贷方之间的价格协议达成，以及当抵押品的价值低于贷款价值时可能出现的故意违约。

当然，除了NFTFi.com，还包括NFTValuations、Pine Protocol等项目，这些都是属于P2P类型的NFT借贷。

2.Peer to Pool借贷

在点对池的模式中，NFT的持有者会将自身所持有的NFT抵押到NFT池中，这种模式也是作者自身所尝试过的一种NFT借贷模式。在这种模式下采取流动性池 (LP) 借贷模型，无需等待漫长的匹配过程，实际上大多数NFT也并不能在P2P模式下很好的达成双方都满意的抵押金额或者利率。

而在点对池的模式中，不需要等待匹配就说明可以节省很多的时间，如果在很急的情况下需要贷款就可以用这种方式，但这种模式会对NFT的价格有要求，预言机是否可以灵敏的探知NFT的实际价格？我们都知道，有一些NFT看起来地板价很高，但是实际上并没有流动性，这就带来了很高的风险，也对抵押的效率尤其是超额抵押的比例接受程度带来了考验，LP 模型的风险与其他 DeFi 流动性池的风险很相似。

在这个类型的项目中，JPEG’d 、BendDAO、Zharta、ParaSpace都是很好的例子。

3.中心化借贷

中心化借贷的服务方是中心化的机构，出于效率、安全性和资金的考量，大多数服务对象都是蓝筹用户，这里的具体项目包括Nexo.io等，有兴趣的读者可以自行体验。

4.其他借贷

还有一些比较新兴的NFT 借贷协议，比如paprMEME，今年2月有进行过一波宣传，该项目是由四名前 Coinbase 员工设计发起，还拿到了Coinbase Ventures 投资的300万美元。

paprMEME采用了一种围绕其原生代币构建的新颖机制，以提高NFT市场的流动性和操作便捷性。paprMEME的主网已经上线，其通过发行原生代币，实现自由交易，从而促进利息支付。这种设计使得用户在借贷过程中无需与其他用户直接进行点对点交易，降低了交易成本和时间。

Blend协议深度分析

Blend 使用复杂的链下报价协议，将想要以NFT借款的用户与愿意提供最具竞争力利率的任何贷方相匹配。通常情况下，Blend 贷款具有固定利率且永不过期。借款人可以进行随时还款，还可以通过触发荷兰式拍卖以新利率寻找新的贷方来退出头寸。当然，如果拍卖失败，借款人将被清算，贷款人（资金方）将由此获得抵押品。

根据白皮书，我们可以了解到：Blend 协议支持永久借贷，作为一种支持任意抵押品（包括 NFT）的点对点永久借贷协议， Blend 没有依赖预言机，也没有到期日，允许借入头寸无限期保持开放直到清算，其中利率由市场决定。

按照项目方所公布的白皮书描述，协议核心主打“无需预言机、无期限的永续借贷、点对点”，可以以低首付购买NFT，也可以迅速将手中的NFT完成抵押换取加密货币。我们接下来就对blend协议的功能逻辑进行从简到繁的刨析。

Step 1：固定期限借贷