距离比特币减半不足一年 减半行情何时到来？

作者：JESSE MYERS 编译：GWEI Research

比特币最令人兴奋的特性（从投资的角度来看）是“越来越稀缺”。比特币是历史上第一个（也是唯一 一个）在其供应发行中提供了可靠的越来越稀缺保证的资产。

你可能听说过这句古老的格言，土地是一项很好的投资，因为“它是唯一一个不再被制造的东西”。这个简单的智慧是真实的，而且非常强大——全球土地供应“有限稀缺”。

但奇怪的是，从投资的角度来看，更好的是他们越来越少的资产。这就是为什么一张迈克尔乔丹新秀卡很有价值，或者一张梵高或一幅毕加索。曾几何时，他们曾经制作过这些物品……而现在，他们不再制作了。这些是全有或全无“日益稀缺”的例子。

随着时间的推移，比特币利用“日益稀缺”来推动购买力的可靠升值。然而，它并没有在孤注一掷的时刻及时触发稀缺开关。相反，从 2009 年一直到 2140 年，这种现象在我们都在亲眼目睹的新供应发行量呈指数衰减中间隔开来。

这个过程并不是在后台运行的完全平滑的趋势——相反，它的特点是间断的平衡。每四年，都会发生一个非常特殊的事件：减半。

什么是比特币减半？

这是比特币的供应发行时间表。这意味着什么？

比特币于 2009 年 1 月推出的那一天……存在 0 个比特币。最终，将存在 2100 万比特币的上限，绝对最大值。但是你如何从 0 到 2100万的？

比特币的创始人采用了一种非常巧妙的方法——通过奖励比特币来激励那些为网络提供计算安全的人（“挖矿”）。更加巧妙的是，他设计了这个系统，使得每四年比特币发行量减半。这创造了一种令人难以置信的稀缺性增长属性——这在现实世界中的其他资产从未具备过。结果就是一个难以想象的特性：随着时间的推移，比特币变得越来越有价值。

这个系统的机械魔力通过“减半”来实现。这些是永久性地将供应发行量减半的时刻，并且每四年发生一次（参见上图中的虚线）。

令人惊讶的是，这一事件触发了供需机制的运作。

简单的代码——改变世界的影响

比特币协议中硬编码了这个简单的功能。它看起来并不起眼，但这是比特币的整个货币政策——从第0天开始就写在石头上。

这里是它的含义。首先，代码计算了已经发生了多少次减半。减半预设在每产生210,000个区块时发生一次（大约4年，因为平均每10分钟产生一个新区块）。

接下来，确定每个新区块发行的新比特币数量。这是通过对每次减半后的50除以2来计算的。

结果是，在前四年里，每个区块的矿工都会获得50个新的比特币。在第一次减半之后，每个区块的比特币发行量减少到25个，直到下一次减半（4年后），每个区块的比特币发行量减少到12.5个。

这种每四年减少一次比特币发行量的模式将持续到2140年，届时将不再发行比特币。

现在，比特币的供应每年通胀约1.8%。到2024年4月，第四次减半将发生，突然之间，比特币的供应通胀将降至每年0.9%。

这将使比特币成为一个比黄金更“硬”的资产，因为全球黄金开采每年使黄金供应增长1.5-2%。

一切都是供求关系

当新供应的创建减半时，它会产生一种供应冲击，颠覆现有的供需价格平衡。突然之间，市场上没有那么多的新供应来满足需求。

目前，每天约有900枚比特币发布（6.25 BTC/块 x 6块/小时 x 24小时/天）。以每枚比特币约3万美元的价格计算，这意味着每天有约2700万美元的比特币被创建并发给比特币矿工。

这是一笔不小的数目。每个月，大约有9亿美元的新比特币被创建。为了保持价格的稳定（正如目前的情况），流入比特币的需求也必须保持在每月约9亿美元。如果少于这个数额，价格将下滑；如果多于这个数额，价格将上涨。

这就是为什么每次减半对比特币持有者来说都是如此令人兴奋。

假设比特币的价格在2024年4月底的下一次减半之前一直保持在每枚3万美元。当第840,000个区块的减半发生时，突然间，市场上创建和发行的供应量减半，以满足不断涌入的需求。

每个月将只有4.5亿美元的比特币被创建，但需求却有9亿美元。这是一个有保障的、可预测的、可靠的供应短缺。它将从2024年4月开始。