LD赛道周观察(2023/05/29)

摘要

l LSD：以太坊质押增长速度加快，上周信标链中 ETH 质押量环比增长 2.05% ，已进入更快速的增长区间，目前 ETH 质押率达到 17.92% 。LSDFi 百花齐放，LSDFi 表现分化，上周 LBR、ZERO、TENET 表现较好，AGI、USH 不及预期。

l 以太坊L2：以太坊L2整体 tvl 近一周上涨 5% ，总锁仓金额 90.5 亿美元。zksync era TVL 近两周涨幅强劲，且桥接以太坊数量最高，将近 1 万个 ETH，链上活跃度也多次反超多次反超 arbitrum。

l 衍生品 DEX：上周衍生品 DEX 的整体交易量较此前一周有轻微反弹， 6 个主要的衍生品 DEX 协议累计交易量约为 65 亿美元，涨幅 6.5% 。过去一周，Kwenta 的交易量有较大幅度增长，周累计交易额超过 GMX，主要原因在于其强有力的交易激励措施（每周 33 万个 OP 代币），以及较低的交易手续费。

l BRC 20 ：上周 BRC-20 相关项目交易量整体呈下跌趋势，周末交易量有所回升，并集中在 OXBT 和 ORDI 上。目前 OXBT 上线 OKex Ordinals marketplace 和 Alex brc 20 dex。链上交易次数和持币地址数量已超越 ORDI。

LSD 及 LSDFi

上周信标链中 ETH 质押量环比增长 2.05% ，已进入更快速的增长区间，目前 ETH 质押率达到 17.92% 。上周 ETH 质押量达到 1889.47 万枚，环比增长 2.05% ，信标链排队进入队列增长至 7.69 万枚；北京时间 5 月 28 日，信标链验证者数量达到 59.05 万，每日增长上限已从每天 1800 个验证者上升至每天 2025 个验证者，进入更快速的增长区间。

图：信标链验证者增长进入更快速的增长区间

来源：LD Capital

图：ETH 质押收益率与上周持平

来源：LD Capital

三大 LSD 协议中，Lido 增长提速，P/S 值触及前低；Rocket Pool 增长放缓。上周 Lido ETH 质押量增长 5.82% ，Rocket Pool 增长 4.64% ，Frax 增长 8.87% ；Lido 目前 ETH 质押量 680.98 万枚，从上海升级至今增长 14.64% 、Rocket Pool 目前质押量 71.19 万枚，上海升级至今增长 53.57% 、Frax 目前质押量 22.96 万枚，上海升级至今增长 73.53% 。对比上海升级至今的增长数据与上周增长数据可以看出 Lido 在高质押基数下的增速仍然在加快，而 Rocket Pool 的增长明显放缓。目前 Rocket Pool 的动态存款池维持清零，Minipool 队列 1091 ，Atlas 升级带来的质押需求或已经释放；目前 Frax CR 维持 94.75% 。

Frax 团队发起提案，授予 sfrxETH/FRAX 在 BSC、Optimism、Arbitrum 链上的 Fraxlend AMO 额度；Lido 质押分红的讨论遭团队战略顾问 Hasu 否定。多数 CDP 铸造稳定币的协议将铸币权带来的利益分配给了用户，而 Frax 通过 AMO 的机制使铸币权带来的收益回归协议；Frax 核心团队发起提案 FIP 231 – 233 ，拟授予 sfrxETH/ETH 在 BSC、Optimism、Arbitrum 链上的 Fraxlend AMO 额度，上限 500 万 FRAX；该举在扩大协议收入的同时也有助于压低 sfrxETH 的借款利率，促进 Frax ETH 质押业务的增长。上周 Lido 质押分红的讨论遭到了团队战略顾问 Hasu 否定，主要原因是开启分红后 Lido 的国库储备不足以安全的维持团队开支，当下阶段 Lido 应致力于产品构建而非质押分红。

LSDFi 表现分化，上周 LBR、ZERO、TENET 表现较好，AGI、USH 不及预期；新项目需关注团队的持续建设、产品的及时交付与头矿带来的二级市场抛压大小，后续期待 Gravita Protocol、Prisma Finance、Tapio Finance、Swell Network、Ion Protocol、Equilibria 等协议表现（基于公开信息判断，非投资建议）。

以太坊L2

layer 2 整体 tvl 近一周上涨 5% ，总锁仓金额 90.5 亿美元。

其中 zksync era TVL 近两周涨幅强劲。