Synthetix 进击之路：为何从合成资产协议转型成 DeFi 基础设施？

作者：西柚，ChainCatcher

5月25日，Synthetix Perps（永续合约）总交易量正式突破100亿美元，进入一个新的里程碑。根据DUNE数据显示，自2022年12月发布Perps V2版本至6月7日，Synthetix的永续合约交易总量为112.78亿美元，已捕获的交易费用近889.7万美元。

此外，近1个月内Synthetix Perps日均交易量已超越GMX，在去中心化衍生品赛道中排名第二（第一为dYdX）。

Synthetix发布Perps V2半年的时间，所取得的收入已近900万美元。如此优异的表现让Synthetix这个老牌DeFi应用再次回归到用户视线内。Synthetix早已不是最初定位的合成资产平台，其主要业务已经从台前转向了幕后。

其中，Synthetix永续合约产品也不是面向C端用户的，而是以后端产品的形式呈现，支持开发者或者DeFi衍生品集成此功能，用户可以通过使用集成后的DeFi产品实现与Synthetix Perps合约交互，而不是直接使用或交互。

目前，Synthetix永续合约的交易量主要由现货及衍生品交易平台Kwenta贡献，而Kwenta正是基于Synthetix Perps组件构建的、面向交易用户的去中心化合约产品。除了Kwenta外，集成Synthetix构建的DeFi衍生应用还有期权平台Lyra、Polynomial、Decentrex和dHEDGE等衍生品平台。

从台前产品到成为DeFi产品的流动性基础设施，支持任何衍生品及交易类产品等进行集成，Synthetix已完成了自己的战略转型。那么，Synthetix是如何一步步向成为DeFi流动性的基础设施目标靠近的呢？中间都经历过什么？

旗舰产品Kwenta交易量已超越GMX

Kwenta作为基于Synthetix Perps构建的首个前端产品，支持用户进行加密货币现货、期货等交易,为Synthetix Perps贡献了98%以上的交易量。进入5月份以来，Kwenta合约交易量表现优异，其中，5月24日单日最高交易量达4.5亿美元。

从合约交易量及市场份额占比来看，Kwenta近日的数据表现已远超GMX，成为去中心化合约赛道第二大平台。

根据DUNE数据显示，近1个月内，Kwenta平台总交易量为44.6亿美元，同时期的GMX平台总交易量仅为36.7亿美元。其中，5月23日，Kwenta日内交易量高达4.5亿美元，而当日GMX交易量仅为1.1亿美元。

Kwenta交易数据变化

其实，从官方后台数据来看，Kwenta从今年2月份开始交易数据就开始呈现上涨趋势，并在3月17日当天以4.8亿美元创下历史新高。是什么驱动了Kwenta交易数据的增长呢？这主要是因为2月11日，Kwenta宣布已上线了Synthetix Perps V2版本，支持用户在V2版本中开设新头寸。

由此来看，Kwenta交易数据的增长离不开Synthetix Perps V2助力。Synthetix Perps V2又是什么呢？为Kwenta带来了哪些新变化？

Synthetix Perps V2是Synthetix推出的合约升级版本。通过新的链下预言机系统和调整后的资金费率机制，降低了交易费用、提高资金利用率。

简单来说，Perp V2是通过动态资金费率的方式来保证多空双方持仓的平衡，如当空方数量大于多方时，空方需要向多方定时支付资金费，以保持双方持仓达到平衡，类似于CEX交易所。但Perp V2会随着时间动态调整、每小时都会不同。

另外，Perps V2引入了Pyth Network提供的链下预言机系统，减少了交易延迟、降低了抢先交易、套利的风险，并将交易费用降低至0.05%~0.1%。

当前Kwenta交易费仅为0.02% 至0.06%（GMX交易费用约为0.1%）。此外，Kwenta 在2月份推出V2版本时，并新增了22个加密资产交易对，自那以后交易量大幅增加。

而除了产品体验和性能的提升外，Synthetix还向集成了Perps V2平台上的交易发放额外的OP代币奖励，这是除了Kwenta平台本身的KWENTA代币外的激励。从4月19日开始，Synthetix将在20周内提供总计531万个OP奖励给集成Synthetix Perps平台上的交易员，每周最高会发放30万个OP奖励。

与此同时，Synthetix还与Kwenta合作，Kwenta平台还将额外提供60万个OP代币奖励其平台交易者，所有交易者将根据支付的交易费用获得奖励。

Synthetix和Kwenta奖励

总结来说，Kwenta交易量的增加离不开Synthetix支持，首先得益于Synthetix Perps V2版本的发布，降低了交易费用，增加了可交易资产的数量；其次是Synthetix提供的额外OP激励措施，促使了交易量的增加。

在Synthetix的资源扶持下，Kwenta平台已经在衍生品赛道站稳了脚跟，如今的知名度已经反哺了Synthetix平台。

Synthetix通过将债务池模块化为DeFi应用提供流动性

Kwenta平台的成功，也暗示着Synthetix平台已经从一个早期的面向C端用户的合成资产平台成功转向了为DeFi应用提供流动性的幕后产品。

从目前的产品定位来看，Synthetix正试图将流动性整合到更广泛的DeFi应用的后端，并构建一套产品供用户与其合成资产进行交互。