SignalPlus宏观研报20230608：BTC持续反弹，Nasdaq指数面临加息阻力

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SEC 在对币安采取行动后的隔天又对 CoinBase 提出违反证券法的指控，但加密货币市场对此并无负面反应，到今日期权交割为止 24 HBTC 反弹上涨 4.34% ，最大振幅达到 8.05% 。歪斜也一路上涨回到了正数区域。在强劲的已实现波动率和下周 FOMC 事件的双重加持下，短期 IV 持续上抬，远期仍然有下降，波动率曲面更加倾斜。BTC 和 ETH 的 monte iv 分别上涨 1.71% 和 1.1% ， 3 m 的远期则分别下降 1.31% 和 0.35% 。

Source: SignalPlus

Source: Deribit

伴随着这两天价格波动，期限价差（Future vs Perp）与指数价格呈现强烈的正相关， 30 JUN 23 的 Future Yield 从昨日暴跌的最低点 0.313% 回到了 2.61% ，其余各期限也均有回调。

Data Source: Deribit

大宗交易方面，BTC 过去 24 H 的 Top Trade 主要由 Long Call Spread 构成，共有 2550 张的 Bull Call Spread（主要在六月底）， 1263 张 Bull Diagonal Call Spread（远期）在 Deribit 成交。ETH 则是出现了 30000 张 八月底 2000 vs 2500 的看涨比例价差，以及累计 9000 张 12 月底 1500 – 2000 的 Short Strangle。

Source: Deribit Block Trade

下周值得关注的事件：

美国 CPI （周二 20 ： 30, UTC+ 8 ），

美国 PPI （周三 20 ： 30, UTC+ 8 ），

FOMC (周四 02 ： 00, UTC+ 8)

昨天，除了上午发布的另一组非常疲软的中国贸易数据（出口同比下滑 7.5% vs  预期的 -1.8% ），美国市场原本预期会再次度过一个非常安静的交易日，直到加拿大央行意外加息，许多人认为这可能预示 FOMC 目前面临著同样的困境。

加拿大央行的加息行动值得关注，因为它是  G-7  央行中首个也是唯一一个提前暂停紧缩政策的（已经约 5 个月），但现在放弃了这个立场并加息 25 个基点至 4.75% ，会议前加息的可能性预测仅为 20% ，因此这一行动令交易员完全措手不及，并使 2 年期加拿大国债收益率当日飙升 16 个基点（6 月上升了 38 个基点），加拿大央行官员们承认他们的货币政策“还不够限制性”，不足以将通胀带回 2% 的目标，而且“过剩需求持续存在，核心通胀稳定维持在强劲的 3.5-4% 水平，令人对于通胀可能会持续高过目标值感到担忧”，此外，该央行还认为“住房市场的再度升温也特别令人担忧”，这与澳大利亚央行的担忧相互呼应，澳大利亚央行在周二也提前恢复了加息。