对话彭博分析师：加密货币ETF的机遇与市场响应

2023.10.13

编译整理：深潮 TechFlow

同一周， 9 个以太坊 ETF 被同时批准通过。

所有这些被 SEC 批准的以太坊 ETF，对加密货币意味着什么？比特币 ETF 会是下一个吗？

在 Bankless 播客的这一集中，主持人 Dacid 和 Ryan 与 Bloomberg Intelligence 的分析师 Eric Balchunas 探讨了最近在美国首次推出的多个以太坊期货 ETF（交易所交易基金）及其对加密货币市场的影响。

对话彭博分析师：加密货币ETF的机遇与市场响应

主持人：Dacid Ryan，Bankless

主讲人：Eric Balchunas，Bloomberg Intelligence analyst

播客：Bankless 播客

原题目：《Ethereum ETFs: Everything You Need To Know》

节目：链接

播出日期： 10 月 10 日

为什么“ ETF 周”是前所未有的？

在 ETF 的历史上，SEC 通常按照 ETF 申请的顺序允许它们上市。但在这个特殊的 ETF 周，SEC 打破了这一传统，允许多个以太坊期货 ETF 同时推出。在这一周，九个以太坊期货 ETF 在同一天推出，这是前所未有的。

SEC 的这一新策略被认为是对先前比特币期货 ETF 推出的一种修正。在之前的比特币期货 ETF 推出中，ProShares 比特币期货 ETF 因为先发优势，吸引了大部分的资金和交易量。为了避免这种情况再次发生，SEC 允许多个以太坊期货 ETF 同时推出。

深潮注：ProShares 是一家提供各种专注于特定策略的交易所交易基金（ETFs）的金融服务公司，ProShares 提供了一系列创新的 ETFs，帮助投资者实现他们的投资目标。

虽然这些以太坊期货 ETF 的推出是前所未有的，但它们的交易量却出奇地低。各个 ETF 都在尝试通过不同的市场推广策略来吸引投资者，这一前所未有的 ETF 周被看作是现货比特币 ETF 推出的前奏。市场和分析师都在密切关注这些以太坊期货 ETF 的表现，以预测未来现货比特币 ETF 的市场反应和潜在影响。

以太坊期货 ETF 的重要性

Eric 强调，以太坊期货 ETF 的推出是一个里程碑事件，它们充当了加密协议和传统金融（TraFi）世界之间的桥梁，这些 ETF 允许传统金融市场的投资者以他们熟悉和舒适的方式投资加密货币，特别是以太坊。

这些 ETFs 是在监管框架下运作的，这给那些对加密货币投资持谨慎态度的投资者带来了信心。他们可以通过购买 ETFs 间接投资加密货币，而不需要直接持有或管理加密货币。这不仅增加了加密货币的可见性和可接受性，还有助于吸引更多的主流资本进入这个市场。

虽然传统金融市场的投资者可以通过 ETF 享受加密货币投资的便利，但 Eric 指出，所有的价值最终都会流入加密世界。Eric 强调，这些 ETF 是连接多万亿美元资本和加密货币市值的“最大管道”，这个“管道”的开放被视为加密货币市场的利好消息，这种巨大的资本流动将极大地推动加密货币市场的增长和发展。

期货 ETF vs 现货 ETF

期货 ETF

优点

流动性：期货 ETF 在日常交易中能够较好地追踪其基础资产的价格，为投资者提供了一个便利的投资渠道。

访问权限：期货 ETF 为传统投资者提供了一个进入加密货币市场的途径，尤其是那些不想直接持有加密货币的投资者。

缺点

滚动成本：期货 ETF 需要定期“滚动”其合约，这可能导致额外的成本和效率损失。例如，如果投资者预计以太坊将上涨 20% ，通过期货 ETF 的投资回报可能只有 18% 左右，因为滚动成本的影响。

逐渐被替代：Eric 预测，一旦现货比特币和以太坊 ETF 推出，期货 ETF 可能会逐渐被边缘化或消失。

现货 ETF

优点

无滚动成本：与期货 ETF 相比，现货 ETF 不需要滚动合约，因此没有相关的成本和效率损失。

更直接的市场敞口：现货 ETF 为投资者提供了更直接的加密货币敞口，可能会成为主流投资者的首选。