Arthur Hayes 博文：资金将疯狂涌入人工智能，看好去中心化存储

注：本文是上述中文版本的基础上进行节选编译，可能有些细节或信息被删除。我们建议读者在阅读本文时同时参考原文，以获取更全面的信息。另外，本文是 Arthur Hayes 最后一篇关于人工智能和加密技术交集的文章。2023 年 9 月 13 日，Arthur Hayes 在新加坡举行的 Token2049 大会上做了一个题为“Double Happiness”的简短演讲，本文即为演讲文本。

在这篇文章中，我将探索一种非常具体的幸福：当这个沉闷的加密货币熊市结束，我们进入一个令人兴奋的、史无前例的牛市时，我希望我们所有人都能体验到纯粹的涅槃。也就是说，受法定流动性激增至人类历史上前所未见的水平，以及人工智能(AI)商业化带来的兴奋情绪推动的牛市。迄今为止，我们经历了加密货币牛市，其原因要么是法定流动性的增加，要么是区块链技术某些方面的升值，但并非两者兼而有之。法币流动性和技术的牛市将为忠实投资者的投资组合带来双喜临门。

首先，我将逐步介绍为什么世界主要央行——美联储(Fed)、日本银行(BOJ)和欧洲央行(ECB)——将在人类历史上 2 - 3 年的时间窗口内共同印制最多的法币，以“拯救”各自政府的债券市场。然后，我将描述我预计将看到的围绕新的人工智能技术的热潮，这些技术将在很大程度上由“厕纸钱”资助。最后，我将解释为什么我相信某种垃圾币——Filecoin (FIL)——将在这两种趋势的背景下重新获得 2021 年的历史高点。

公式

加密货币价格=法定流动性+技术

肮脏的法币

央行官员们面临着一个艰难的选择：由于通胀压力，他们要么保护本国法定货币在能源方面的购买力，要么确保联邦政府有能力偿还债务——但他们不能两者兼得。。正如我反复指出的那样，政府从来不会自愿破产，这使得世界上负债过度的政府更有可能给它们的央行开绿灯，不惜牺牲法定货币的购买力，不惜一切代价保持债券收益率“可承受”。

要理解为什么各国政府如此愿意将本国货币抛在一边，为自己的债务习惯提供资金，首先要理解为什么他们变得如此依赖于利用债务来发展经济。拉乌尔•帕尔（Raoul Pal）有一个计算经济增长驱动力的简便公式——国内生产总值(GDP)。

GDP 增长=人口增长+生产率增长+债务增长

稳定和流动的信贷市场的建立突然赋予了政府穿越时空的能力。他们开始借用未来来建造今天的东西。他们相信，今天建造的东西将使我们在未来更有效率，也会有更多的人使用它们。如果我们的生产力和人口增长速度快于为这种生产力提供资金的债务利息增长速度，社会财富就会增加。

人口下降

不幸的是，对于那些希望提高国内生产总值的政客们来说，拉乌尔公式中“人口增长”部分存在一个主要障碍：相对以前，“富人阶级”的出生率低了。

从 20 世纪 80 年代末开始，发达国家纷纷走向灭亡。上面的图表清楚地表明，到 2010 年代，整个世界的生产人口开始下降。这是有道理的——在办公室或工厂里谋生的城市人口不需要孩子。事实上，孩子是家庭资源的净消耗。当全球经济以农业为主时，儿童代表着免费劳动，因此对家庭单位来说是一个净经济积极因素。

如果 GDP 增长的公式是 GDP 增长=人口增长+生产力增长+债务增长，人口增长变为负值，那么政府必须加倍努力提高生产力。

生产力被推迟

迄今为止，过去的几个大趋势推动了我们大部分的生产力增长，而且它们都不太可能重演。它们是：

1. 妇女进入劳动力市场。

2. 将全球制造业外包给东方大国，因为东方大国给工人支付的工资过低，而且愿意破坏自己的环境。

3. 计算机和互联网的普遍采用。

4. 由于美国页岩油气钻探的增长，碳氢化合物产量扩大。

这些都是一次性现象，我们已经意识到从每一个现象中可能获得的所有收益。因此，在某种新的、不可预见的趋势出现之前，生产力必定会停滞不前。人工智能和机器人技术有可能成为引领新一波生产力增长的趋势之一，但即使事实证明这是真的，这些成果要在全球经济中得到充分体现，也需要几十年的时间。

无限增长的幻觉

整个世界经济都建立在增长必须无限持续下去的谬论之上。问题在于，我们没有认识到，在过去 100 年里，导致全球经济繁荣的因素是一次性事件，如今早已过了失效期。

我和其他人对全球债务负担增加的预测并不是什么新鲜事。但在这篇文章的前面，我做了一个非常大胆的预测，在未来的 2-3 年里，所有主要的经济集团将比历史上任何时候都印更多的钱。这需要美国、日本和欧洲在同一时间做同样的事情。我希望他们都采取一致行动，因为他们的经济是相互联系的，他们的行动受到美国领导的二战后秩序的约束。