LD Capital宏观周报(11.6)：美股和加密币“垃圾暴动 ”共振，踩踏式补仓进行时

上周标普 500 指数连续 5 个交易日上涨，并创下自 2022 年 11 月以来最佳的周涨幅(+ 5.9% )，纳斯达克指数上周涨幅 6.5% ，为年内最佳周涨幅。图形上有望打破过去 3 个月来的调整通道。市场参与者对温和的经济数据（就业、通货膨胀、制造业）和政策友好（FOMC+BOJ 偏鸽和财政部发债不及预期）的组合作出反应，这样的背景让人不免又想起 goldilock time。从仓位和情绪数据来看，这样的反弹更像是空头回补，高波动的情形仍将持续。

10 年期国债收益率创下 3 月份以来的最大单周跌幅：

小盘股代表 Russel l2 000 创下 2021 年 1 月以来最强劲周度上涨：

这使债券收益率下降，同时上周的公司业绩总体上也较为积极。受到高利率压制许久的房地产、非必需消费品板块大幅反弹领涨美股，科技、电信板块涨幅也很大，均超过了 6% ；表现最落后的是能源、医疗保健和消费必需品。

市场收益率的下降导致金融环境指数出现了去年 11 月来最大的跌幅：

恐慌情绪明显消退，VIX 大幅回落：

美元指数回调至 9 月 20 日来低位：

值得注意的是小盘股本周涨幅 7.5% ，为 2021 年 2 月以来最佳周涨幅，而“无盈利科技股”本周大涨 15% ，为 2022 年 11 月以来最佳周涨幅，Cathie Wood 的 ARKK 更是 创下有记录以来最好的一周，上涨近 19% ：

这一惊人的涨势似乎与情绪的释放关系比较大，这与加密货币市场形成了呼应，作为风险更高的无盈利科技概念资产 Altcoin 上周涨了 6.2% 对比 BTC+ETH 仅上涨 2.1% ，两者单周涨幅差值创下 3 个月来最高水平。

从 2017 年以来的历史来看，过去三次牛市初期，都有出现过 ALTCOIN 显著 beats 的状况，例如 2017 年 8 月、 2020 年 6 月、 2021 年 8 月。上周这样的周变化差值仅为历史 18 百分位，说明如果这确实成为一波普遍上涨的加密牛市的话，ALTCOIN 的躁动还远未达到夸张水平。

比特币不管是名义回报率还是风险回报比在今年都是冠绝所有大类资产：