解读ARB质押提案背后的PlutusDAO：巧劲反转基本面

原创 | Odaily星球日报

作者 | 南枳

10 月 30 日晚间，由 PlutusDAO 提出的关于启动 Arbitrum 治理代币 ARB 质押功能的提案开始投票，提案设置了“ 1 亿 ARB 激励”、“ 1.25 亿 ARB 激励”、“ 1.5 亿 ARB 激励”、“ 1.75 亿 ARB 激励”、“不提供激励”这几个档位选项，这些激励将由 Arbitrum treasury 支付。此前一度脱锚超 60% 的 plsARB 逐渐回升， 11 月 6 日， 1 亿 ARB 激励投票通过，汇率回升至 0.637 。

作为 Arbitrum 上最大的 LSD 协议，为何会出现如此严重的脱锚？以最小成本翻转基本面，PlutusDAO 近期又做对了什么？Odaily星球日报将于下文介绍 PlutusDAO 的业务情况，及其与 ARB 流动性质押近半年以来的故事。

项目定位：旨在最大化用户收益和流动性的治理权聚合协议

官方文档：PlutusDAO 是 Arbitrum 原生治理聚合器，旨在最大化用户的流动性和激励，同时聚合 PLS 代币背后的治理。 Plutus 的目标是成为 veToken 模型项目的 2 层治理黑洞和各类流动质押衍生品的首选。

协议产品

目前，Plutus 已与 Dopex、Radiant、GMX、Sperax 和 Jones 合作开发各种与 Plutus 相关的治理产品。

除了治理聚合产品外，Plutus 拥有 Vaults 产品线，旨在提高收益并创建 Arbitrum 原生 DeFi 构建模块。目前，Plutus 拥有一款与 GMX 的 GLP 流动性解决方案合作实时创建的 Vault 产品。

协议功能

plsAssets（LSD）：

用户可以在 Plutus 上质押 Jones、DPX 和 SPA 等代币，将永久锁仓为 veJONES、veDPX 和 veSPA，同时 Plutus 将返还 plsAsset，如 plsDPX、plsJONES。

通过 plsAsset，用户能够不锁仓而获得 ve 资产并按需退出。

质押 plsAsset，用户能够获得对应的平台收益、PLS 奖励和 Plutus 收益国库的部分收益。

plvAssets（Auto Compounding）：

用户能够在 Plutus 上质押 GLP，获得 plvGLP，PLutus 将通过链下机器人每 8 个小时自动复投质押收益，以增加 GLP 收益。

质押时不收费，退出时收费 2% ，金库抽成 10% GLP 收益。

plvGLP 将获得 PLS 总供应量的 15% （在两年内发放完毕）。

协议问题

对于 plsDPX 等 LSD 代币，其底层代币除了治理权，还具备对底层协议的收益权，天然具有质押需求，因此用户能够从中获得流动性，协议也能获得抽成。

然而对于 plsARB、plsRDNT，前者仅具备治理权，后者作为矿币还面临持续的抛压。除了 PLS 奖励，用户并没有别的质押收益，而 Plutus 也仅仅是获得了治理权。

此外，Plutus 并不对用户开放反向兑换功能（plsARB 不能直接兑换为 ARB），只有在二级市场上有一部分流动性，而在 plsARB 用途缺失且前景不明的情况下，出现了长期的严重脱锚。

截至 11 月 6 日，共有 953.6 万枚 ARB 质押在 Plutus，占流通量的 0.74% ，价值 1058 万美元。plsARB/ARB 汇率为 0.637 ，脱锚 36.3% 。

PlutusDAO 与 plsARB

宣传质押

3 月 23 日，Arbitrum 基金会以 ARB 代币的形式向 625, 143 个符合条件的地址授予治理责任。由于领取人数过多，出现网络停滞和前端崩溃的情况，Arbitrum 生态系统中的各个项目宣布可通过自己的前端来协助领取，其中之一是 Plutus。

在 Plutus 前端领取 ARB 后，系统会提示是否要将 ARB 转换为 plsARB，据多名社区用户提供截图显示，此时 Plutus 官方界面显示 APR 高达 180 ~ 200% 。（而目前的质押收益仅为 4% ，在 PLS 拉升前约 2% ）