分析师认为 Marathon 和 Riot 的 BTC 矿业股定价过高

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　　分析师认为 Marathon 和 Riot 的 BTC 矿业股定价过高| 资料来源：MinerMetrics

　　分析表明，Marathon 和 Riot 的比率较高可能是由于它们的知名度和受到贝莱德 (BlackRock) 和先锋 (Vanguard) 等机构投资者的青睐。 它为他们提供了更好的资本获取渠道，从而获得了比该行业其他公司更高的市场估值。

　　梅勒鲁德预计，在不久的将来，投资者的注意力将转向其他矿业实体，这可能会导致整个行业的估值格局更加平衡。

　　他指出，EV/S 比率较低的矿业公司提供了更具吸引力的投资机会。

　　“比特币挖矿行业存在巨大的估值差异，价值投资者可以利用这一点。”

　　Jaran Mellerud，MinerMetrics 创始人。

　　尤其是 Riot 平台，其 EV 与算力之比高达 156，Mellerud 认为这表明估值过高。

　　以 EV 与算力比率衡量的矿业股估值 | 资料来源：MinerMetrics

　　尽管如此，他还是承认 Riot 雄心勃勃的扩张计划，包括建造一座新的千兆瓦设施，以及预计到 33,000 年初抵达 2024 台 MicroBT 矿机。

　　Mellerud 还指出，Riot 的多元化业务运营超出了其自挖矿算力范围，这表明其估值不应仅仅基于这一指标。

　　据谷歌财经报道，2023 年比特币挖矿行业强劲复苏，Marathon 和 Riot 股价分别飙升 170% 和 228%。

　　然而，并非所有分析师都对比特币矿业股的前景持乐观态度。 Cubic Analytics 的 Caleb Franzen 指出，尽管比特币价格达到了今年的最高点，但矿业股仍远低于今年迄今的高点，在某些情况下跌幅超过 75%。

　　为什么会这样呢？

　　因为没有人相信比特币减半后价格会充分上涨。 比特币矿业股票的估值基于其产生的比特币的预期未来现金流。 如果区块奖励减少一半，比特币的价格将需要……

　　- Caleb Franzen (@CalebFranzen) 6年2023月XNUMX日

　　面对即将到来的比特币减半事件，弗兰岑还提出了生产力问题，这将使区块奖励减少一半。 他认为，矿业企业要在减半后维持目前的可持续性水平，比特币的价格需要翻倍。

　　在矿业公司中，Marathon 拥有最大的比特币持有量，拥有 13,726 枚比特币，价值约 486.1 亿美元。 Hut 8 Mining Corp、Riot Platforms 和 CleanSpark 紧随其后，也拥有各自的比特币储备。