简明ETF投资指南：如何挑选适合自己的ETF？

来源：RockFlow

划重点

① ETF 是一种特殊形式的基金。它可以跟踪任何标的，比如大盘指数、行业指数、某类商品价格等，甚至可以跟踪某个特定的投资策略。

② 借助 ETF，普通投资者可以“一键投资”多种资产，交易成本低，且流动性好。

③ ETF 有四个重要类别：行业 ETF、反向 ETF、杠杆 ETF 和股指 ETF。行业 ETF 投资某特定行业；反向 ETF 和标的走势相反（标的跌则 ETF 涨、标的涨则 ETF 跌）；杠杆 ETF 可以产生倍数效果，标的涨跌一倍，ETF 波动多倍；股指 ETF 则追踪某个股票指数。

1987 年美国股市的崩盘给投资者带来了深刻教训，但也同时孕育出一项对后世意义非凡的金融创新——ETF。

当年 10 月 19 日，道琼斯指数暴跌 22.6%，创史上最大单日跌幅。政府迅速增加交易管制措施，但并未解决流动性不足的问题。市场迫切需要一种简单可靠、有效对冲股票组合风险的机制，“一篮子股票”的创意就此诞生。

经过数年探索，1993 年美国股票交易所推出第一支真正意义上跟踪标普 500 指数的 ETF—SPDR。至今，SPDR 仍是世界上规模最大、最受欢迎的 ETF 产品。

此后三十年，ETF 的种类得到极大丰富。美股市场先后推出跨境、行业、商品、杠杆、反向、主动管理、轮动 FOF 等品种。截至 2023 年中，全球 ETF 的资管规模来到了 10 万亿美元之巨（其中美股 ETF 贡献近 70%）。

ETF 为何适合普通投资者？它究竟是什么？如何挑选适合自己的类别？RockFlow 投研团队将用接下来的几篇文章为你一一解答。

1. ETF 是什么？

ETF 全称 Exchange Traded Funds，交易所交易基金。它为投资者提供了一种相对便宜的投资大量资产及指数的方式。

可以这样理解：发行机构把某个指数所追踪的所有股票买来，汇合到一起形成新的基金，然后分成一小块一小块去卖，它们就成了一个典型的 ETF。你买这支 ETF 就相当于购买了这个指数的所有股票。

ETF 的优势在于，普通投资者可以“一键投资”多种资产，交易成本低，且流动性高。

因此它在北美发展很快，而且种类繁多：有跟踪大盘指数的，也有跟踪行业指数的，还有跟踪其它国家股市指数的…… 更有追踪债券、黄金、石油、外汇、以及农产品价格等不同种类。ETF 的结构可以跟踪任何标的，从单个商品的价格到大量多样化的证券集合，甚至可以跟踪某个特定的投资策略。

现在，越来越多的投资者开始交易 ETF。据统计，美国三大证券交易所每天交易量的一半以上是 ETF 交易。

此外，ETF 特别适合中长线投资者，因为他们最看重的是“大势”，没有精力研究各种公司业绩，不希望看到自己的投资组合因突发事件而大起大落（持有个股会时常发生这种现象）。此类投资者可以选择几支流通性好的 ETF，在价格合适时买进，等趋势逆转后抛出，每年交易次数不多，风险相对较低，能踏踏实实地睡个好觉。

2.  ETF 的多种类型

投资者可以选择各种类型的 ETF，按照不同分类方法有被动&主动 ETF、债券&股票&商品&货币 ETF、正向&反向ETF等。

所谓被动 ETF，就是复制某个证券指数的表现（如标普 500 指数、纳斯达克指数等）获得与该指数基本相同的收益率，或者更具体的某个目标行业；主动管理型 ETF 则是由基金公司管理，相当于把钱给基金经理由 TA 代为炒股。如女版巴菲特 Cathie Wood 管理的 ARK lnnovation ETF，能不能赚钱取决于基金经理的水平。它比被动型 ETF 费用稍高，但涉猎范围和潜在回报上限也高得多。

按标的分类的话，股票 ETF 是最常见的，细分种类很多；货币 ETF 主要跟踪货币汇率的走势；债券 ETF 主要是在债券市场，收益取决于基础债券的表现。回报相对稳定，和其他 ETF 相比收益上限较低；而商品 ETF 包括石油、黄金、白银等相关 ETF。

按方向分类，正向 ETF 比如标普500ETF(SPY)，就是跟踪标普500指数的涨跌，理论上指数涨1%，ETF也涨1%；反向ETF 比如做空标普500(SH)，也跟踪的标普500指数，但是涨跌是反方向的，理论上标普500指数上涨1%，这个ETF下跌1%，标普500指数下跌1%，这个ETF上涨1%。

以下我们详细介绍四类最受投资者关注的 ETF——行业ETF、反向ETF、杠杆ETF和股指ETF。

2.1）行业 ETF

行业 ETF 就是投资某特定行业的 ETF 基金。如果你看好某个行业，可以选择投资跟踪该行业的 ETF，免去选股环节，获取该行业的整体收益。

近几年火过（以及正在大火）的行业包括消费、互联网、AI 等。如果你对其中某个行业有深入理解，可以洞察行业的兴衰周期并选择重金押注。