Messari：Cosmos Hub Q3研报——ATOM跌幅21.0% 通货膨胀率14%

作者：Red Sheehan，Messari；编译：松雪，金色财经

核心观点：

这是关于Cosmos Hub的最新信息，说明Neutron和Stride成为首两个由Cosmos Hub的复制安全功能保护的区块链，它们共享Cosmos Hub的验证器集。这标志着Atom经济区的开始。

IBC进出转账分别环比下降了27.3%和22.0%。Cosmos Hub的角色正在从一个互操作性中心转变为一个安全性提供者。

尽管ATOM的价格和Cosmos Hub的活动减少，收入环比增长了2.4%。

每日活跃地址和每日交易分别环比减少了19.8%和6.3%。

Atom Accelerator DAO选择了Blockworks Research、Binary Builders和RMIT大学来进行ATOM的通证经济体系改革 - Tokenomics RFP。这些团队提交了五个详细提案的论坛帖子。

一、Cosmos Hub 入门

Cosmos Hub是一个专注于互操作性和安全性的独立应用链（appchain）。Cosmos Hub是一个权益证明（PoS）的主权区块链，采用基于账户的会计模型，没有本地的智能合约功能。ATOM是Cosmos Hub的本地通证。Cosmos Hub先驱采用了诸如Cosmos SDK、CometBFT（Tendermint）、ABCI和IBC等技术，后来被许多Interchain网络采用。Interchain由通过通用互操作性协议IBC连接的主权网络组成，也被称为Cosmos生态系统。

Atom Economic Zone（AEZ）是一个与ATOM通证一致的生态系统集，包括与ATOM通证有各种关联和集成的网络。那些从Cosmos Hub验证人那里租用安全性的网络，即Consumer Chains，是AEZ的一部分。由于缺乏可编程性，Cosmos Hub的安全性不能在类似EigenLayer的restaking模型中任意共享，但可以通过治理进行传递，并在个体基础上启用。复制安全性（曾被称为Interchain Security）指的是与另一个链共享完整的Cosmos Hub验证器集，由治理投票许可。

Cosmos Hub于2019年启动，利用了Interchain Foundation和Ignite（也称为Tendermint）构建的技术。包括Interchain Foundation、Binary Builders、Atom Accelerator DAO、Informal Systems、Strangelove等在内的各种团体继续支持Cosmos Hub和Cosmos技术堆栈的发展。Interchain是100多个独立网络的家园，每个网络都有自己独特的支持实体。

二、关键指标

Cosmos Hub 关键指标概述

三、财务分析

Cosmos Hub 财务指标概述

ATOM的价格连续第二个季度下跌，季度降幅为21.0%，降至7.11美元。这低于整个加密市场的跌幅——9.2%。ATOM的总市值排名季度下降，从第23位降至第24位。在网络代币中，截至第三季度末，ATOM按市值排名第10位。

作为Cosmos Hub的本地通证，ATOM是ICS-20兼容的，允许用户通过IBC协议在相互连接的链之间传输ATOM。ATOM的总发行量约为3.56亿，流通量约为2.93亿。这个通证有以下功能：

在Cosmos上进行的交易需要支付以ATOM结算的交易费。

持有者可以抵押ATOM来运营验证器，确保网络安全并赚取奖励。

持有者可以将ATOM委托给现有的验证器，帮助确保网络安全并获得验证器奖励的一部分。

所有抵押和委托的ATOM都可以用于在网络的治理过程中投票。

ATOM 9月创年内新低，但营收仍环比增长

收入以总交易费用来衡量。 Cosmos Hub 收入环比增长 2.4%。 7 月 31 日，收入出现飙升，日均交易费用升至 0.22 美元，远高于季度平均 0.04 美元。

1、ATOM代币经济学

第三季度实际收益率平均为 4.6%

在Q3，Cosmos Hub的实际收益平均约为4.5%，季末达到4.65%。ATOM的通货膨胀率高达约14%，几乎抵消了约19%的奖励率，该奖励率提供给验证器和委托者。流通供应主要受到验证器和委托者的抵押奖励的影响。由于具有如此高的奖励和通货膨胀率，这对于未参与抵押的ATOM持有者来说是一种较重的负担。

截至第三季度，ATOM 代币面临两种形式的通货紧缩压力，从而导致通货紧缩。

治理燃烧 - Cosmos Hub拥有一个链上治理机制，ATOM代币持有者可以进行投票并提出提案，例如修改共识参数和社区池基金分配。为了提交提案，必须从任何代币持有者那里存入至少250个ATOM。如果提案被否决，存款将被销毁。

削减 - 如果验证器节点出现双签名交易或验证器离线时间过长，ATOM中的验证器节点奖励可能会被削减。削减的奖励随后将被销毁。