如何赚周期的钱：认识和判断周期（一）

概述

神鱼说过一句话“币圈大体有两种钱，周期的钱和情绪的钱，要分清你赚的是哪种钱”。“熊市抄底，持有到牛市卖出”，这应该是币圈所有人都知道能赚钱的最简单的方法，但是还是很多人追涨杀跌成了韭菜。

为何大家都知道的方法但却很少有人能够真正去实践呢？很大原因是大部分人想要赚快钱，幻想着能够一夜暴富，去做一些风险高而盈亏比不佳的交易，在牛市到来之前失去了自己的筹码。如果我们只盯着 K 线，瞄着分时图，就无法从超然的视野去洞察周期，在不确定中找到确定。

能否理解市场周期，和适应/预判经济周期的能力，基本上决定了投资者能够在市场上存活多久。为了能够使读者减少试错成本和加深对周期的理解，我们将开启一个关于“如何赚周期的钱”的连载。这个连载共有四篇，我们会从多个角度介绍周期以及如何利用周期获利，主要内容包含以下几个部分：BTC 减半叙事、多个角度判断周期、在不同的阶段如何配置资金、下轮牛市可能爆发的赛道、如何抄底和逃顶等等。

牛熊周期的定义

周期简单来说就是重复出现的事情，资本市场的牛市熊市也是重复出现，于是就有了牛熊周期。牛市和熊市又是怎么定义的呢？我们将重点讲述牛市的定义，知道了牛市的定义，那么熊市的定义也就显而易见了。

牛市应该怎么定义

不久前在推特上，一众大 V 开始对现在是牛熊周期中的哪个阶段开始了争辩。部分人认为现在处于牛初，我对此是持怀疑态度的。要对此进行论证，首先要对牛市下一个定义。

到底怎样才能算是牛市？只要不超过历史最高点就不算牛市吗？显然不是这样，拿日本举例，上世纪八九十年代经济泡沫破裂后，日本股市再也没有回去过最高点，难道这几十年日本股市都能没有牛市吗？显然并不是超过历史最高点才是牛市。

而且价格上涨并不是牛市专属，熊市难道价格就不能上涨了吗？牛熊并不只是价格的高低具有差异，在成交量上差异也是判断牛熊的一个重要方法。而且很多人只看比特币价格涨跌就判断牛熊，这也是一个误区，比特币在熊市期间很多时候走的是吸血行情，这时候比特币涨了山寨不跟涨、比特币跌了山寨也跟着跌，这就是市场流动性不足的表现。

所以牛市判断的一个标准是：在较长时间里，加密市场总体市值都在增长，并且有着增量资金的入场。目前利率维持在高位，流动性不断被抽离，造成上涨和下跌的动量都会减少，任何利好和利空都会造成价格的大幅波动。我对牛市的理解：因为放水导致的增量资金的进场，造成加密市场的总体性上涨，而不是因为利好或利空带来的情绪和共识上导致的价格变化。牛熊本身是周期性的变化，而很多人把他解释为价格的变化，这是一个很大的误解。用情绪导致的价格变化去解释周期导致的变化，本身方向就是错的。

简单来说，熊市是存量资金的博弈，牛市是增量资金带来的共赢。熊市里的价格上涨依靠的是情绪，牛市里价格的上涨依靠的场内资金的增长和情绪。

BTC 减半叙事

2009 年比特币区块链诞生之初，创建一个区块的奖励是 50 个 BTC，每隔 21 万个出块奖励自动减半。

系统每 2016 个区块 (约两周) 会根据上一周期的出块时长调整挖矿难度，从而使出块时长稳定在 10 分钟左右，不难推出奖励减半的周期大约为 4 年一次。

2024 年比特币将迎来第四次减半，创建一个区块的奖励将降到 3.125 个 BTC。由于比特币的最小单位为聪 (SAT) ，即 0.00000001 (一亿分之一) 比特币，到 2140 年第 33 次减半后出块奖励将首次低于 1 聪，比特币出块奖励终结。

以史为镜知兴替：比特币减半历史回顾

根据统计信息，我们可以得出以下结论：

每次熊市的最大回撤幅度都在 80% 左右，而涨幅却每次都在下降。根据这一规律，我们可以预测这次熊市大概率已经见底，牛市涨幅可能在 4 ~ 6 倍之间，即 62388 ~ 93582 美元之间。

减半之后到达历史高点的时间在延长。

根据距离上次高点的回撤幅度，我们可以预测这次熊市大概率价格已经见底。