Variant联创：「渐进式所有权」代币模型如何加深用户忠诚度？

原文作者：Li Jin、Jesse Walden，均为 Variant 合伙人

原文编译：Luffy，Foresight News

我们创立 Variant 的初衷是下一代互联网将通过代币化将用户转变为所有者。利用代币作为用户激励对于引导比特币和以太坊等基础设施网络非常有效。但目前为止，应用层尚未看到使用代币发展网络的成功模型。相反，很多例子表明，分发代币实际上会吸引更多的投机者和雇佣兵，而不是真正的用户，这阻碍了用户持续增长和留存，从而混淆了产品与市场的契合度。 

鉴于这些失败的经验，许多人将应用程序发行代币视为一种错误的尝试，但我们并不这么认为。相反，我们认为正确的答案是不断迭代代币设计，以实现更加自下而上的所有权分配模型，我们称之为「渐进式所有权」。这种方法的重点是通过产品与市场的契合度来加深应用程序用户的忠诚度。

在这个框架中，我们概述了前几代的代币分配机制：PoW 挖矿、ICO 和空投及其主要教训和问题。然后，我们为新的代币分配模型提出了步骤和策略，我们相信该模型可以通过早期产品市场契合来可持续发展应用程序。通过这个手册，应用程序可以利用用户所有权来加深现有用户忠诚度，为进一步增长和留存铺平道路。

代币分配的三个时代

加密货币的代币分配模式经历了三个主要时代：

工作量证明（2009 年至今）：硬件挖矿

ICO（2014-2018）：资本形成

空投（2020-2023）：引导使用

每个模型都降低了参与者的门槛，同时扩大了访问范围，因此每个时代自然都伴随着该领域新一轮的增长和发展。

1.工作量证明时代（2009 年至今）

比特币开创了这样的想法：任何愿意在其机器上运行软件（「挖矿」）的人都可以参与维护无需许可的网络，以换取代表网络所有权的代币。投入更多计算能力的矿工有更大的机会获得奖励，从而促进对计算资源进行投资的专业化进程。

PoW 时代表明，代币激励对于引导网络中代币供应非常有效，其中贡献的价值可以量化。至关重要的是，资本资产（硬件）与金融资产（BTC）不同，后者迫使矿工出售金融资产以弥补成本。随着专用硬件成为必要成本，矿工必须在游戏中拥有更多资本资产，但这种变化开始将普通参与者拒之门外。

2. ICO 时代（2014 年 - 2018 年）

ICO（首次代币发行）时代标志着与工作量证明分配模式的重大背离：项目通过直接将代币出售给潜在用户来筹集资金和分配代币。从理论上讲，这种方法允许项目绕过风投和银行家等中介机构，接触到更广泛的参与者，他们可以分享到他们将使用的产品和服务的优势。

这种模式的前景吸引了企业家和投资者，并激发了一波投机热潮。2014 年，以太坊通过 ICO 启动，为随后几年的许多项目提供了蓝图，包括 EOS 和 Bancor 等 2017-2018 年大型 ICO。但 ICO 时代充斥着欺诈、盗窃和缺乏责任感。许多 ICO 项目的失败，加上严格的监管审查，导致其迅速衰落。 

ICO 强调了区块链在无需许可的全球资本形成方面的能力。但这一时期也表明项目需要更周到的代币设计和分配模型，优先考虑社区协调和长期发展，而不仅仅是资本条款。 

3. 空投时代（2020-2023 ）

2018 年，一位 SEC 官员表示比特币和以太坊不是证券，因为它们「足够去中心化」。因此，许多项目设计了包含治理权的代币，并将其广泛分配给用户，以实现充分的去中心化。

与 ICO 不同，空投奖励用户的历史使用情况。该模式拉开了 2020 年「DeFi 之夏」的序幕，流动性挖矿风靡一时。

虽然空投是向更加以用户为中心和社区驱动的所有权分配模式的转变，但用户几乎不需要参与游戏，而且大多数空投用户在收到代币后选择出售它们来将所有权转化为收入。 

许多项目在建立真正的产品市场契合度之前都进行了空投。空投吸引了机器人和短期的、唯利是图的用户，这些用户完全是受激励驱动的，而不是把所有权交给那些与项目的长期成功保持一致的用户手中。认领和出售代币的热潮混淆了产品与市场契合度的信号，并导致了价格的繁荣 / 萧条。

许多急于推出代币项目的创始团队试图遵守充分去中心化的模糊监管试金石。这使得项目决策需要进行治理公投，而大多数代币持有者没有时间或知识背景参与投票。在达到产品与市场契合之前，甚至之后，项目都需要创始人继续快速迭代。空投常常被证明是增长战略与初创公司组织执行之间的不匹配。