Paypal发布公开信，三月已过，PYUSD发展如何？

2023年8月8日，美国支付巨头Paypal正式宣布推出其稳定币PYUSD，成为美国传统大型金融机构发行稳定币的首家企业。

当时，正值美国SEC与加密交易所Coinbase、Binance的诉讼白热化，Paxos被迫停止发行BUSD的阶段，在此背景下，该消息在8月份引发了空前的关注，从监管合规到发行设计，市场也对传统金融机构入局加密领域充满了迷思。

对于Paypal一波三折的入局，普遍认为是利润率冲击致使其寻找新的稳定币增长点，陀螺财经在《美国“支付宝”Paypal借稳定币求生，救了加密圈？》一文中也对其进行了猜想。而在当时，PYUSD还未上交易所，仅用于Paypal以及Venmo中，并不被用户认可是加密世界的关键稳定币产品，同时由于代码问题深陷中心化舆论，而对于可能冲击现有稳定币格局的言论，也还为时尚早。

发布到如今，已然超过3个月，从监管环境来看，随着Ripple和灰度的接连胜诉，SEC表现不如此前强势，此点从比特币现货ETF的审批通过率即可看出。而从市场环境来看，毫无疑问的是消息面利好带来了一波小牛市，主流币种坚挺，ALT抬头，BRC-20也再度强势卷土重来。

回到PYUSD，时隔3月，目前其的发展如何？从生态来看，PYUSD的生态已然逐渐铺开，涵盖交易所、钱包、支付机构以及托管与服务机构，逐步显现出其影响力。PYUSD 已上架 Crypto.com、Bitstamp、Coinbase 和 Kraken等交易所；MetaMask、Ledger和Phantom等钱包；Fireblocks、Copper和Fordefi 等托管机构和机构服务提供商；Bitpay 等加密支付服务提供商。

从市值来看，PYUSD的流通总量与市值正逐步提升，但总体表现仍如Paxos上多数代币类似，不温不火。根据Coinmarketcap数据，目前PYUSD的市场总值已达到1.58亿美元，24小时交易量488万美元，但相对主流稳定币，该值也仅是九牛一毛。截至11月15日，市值前三的稳定币仍然坚挺，USDT、USDC、DAI的市值分别为872亿美元、238亿美元以及52亿美元。而纵观排名榜单，PYUSD仅排名第14位。

稳定币市值排名，数据来源：Coingecko

根据Paxos发布的10月PayPal USD (PYUSD)透明度报告，截至北京时间 11月1日6:00，PYUSD未经审计的数据披露如下：未偿代币总额（Total Tokens Outstanding）约为158,956,937 美元；美国国债抵押逆回购协议中抵押品的当前市场价值162,719,629美元，名义头寸价值159,529,000美元；存放于受保存款机构其他现金存款中抵押品的当前市场价值1,944 1,944美元，名义头寸价值1,944 1,944美元；总净资产中抵押品的当前市场价值162,721,573美元，名义头寸价值159,530,944美元。从透明度报告来看，总体风险处于可控状态，抵押物也多实行超额抵押，整体资产超过未偿代币总额。

10月PayPal USD (PYUSD)透明度报告，数据来源：Paxos

但即使如此小心翼翼，在合规方向，PYUSD似乎也并不好过。11月1日，PayPal 在周三提交的季度收益报告中透露其收到了美国 SEC 执法部门发出的有关 PayPal 美元稳定币的传票。对于该传票，现并无更多消息传出，PayPal也表示仅是要求提供与该项目有关的文件，并正在配合调查。

无独有偶，在境外市场，PayPal 也遇到了新的挑战。尽管PayPal 已成功在英国金融行为监管局 (FCA)注册并在该国提供加密服务，但其加密活动仍面临诸多限制。未经 FCA 批准，这家数字巨头不得允许新客户购买新的加密资产、扩大其当前的加密资产产品范围，以及运行自动化流程将加密资产兑换成货币。而就在10月31日，英国财政部发布将加密货币活动纳入金融服务监管的提案。

可以看出，从监管方向来看，围绕PYUSD的合规问题即使是如PayPal一般的巨头都难以迅速解决，此举无疑也引发了美国监管当局对于机构稳定币广泛使用态度的怀疑。但无论如此，PYUSD的发布在加密领域来看都是史诗级事件，传统金融巨头的入驻终会给加密带来新的活力。

就在今日，PYUSD发布了题为《Pay How You Want》的公开信，信中对PYUSD的愿景与目标进行了进一步阐述，并从支付革命角度表达了对当前的加密与区块链发展的理解。

以下为公开信编译全文：

金钱、支付、自由

金钱的力量不在于积累度，而在于流动性。

全世界每天都会发生数十亿笔交易，而支付是货币最具体、最频繁的用途。然而，支付不仅仅是一种价值交换，它还是一个逐步实现自由的故事。我们所做的每一笔交易--从买一杯咖啡到向海外转账--都是金融自主权的体现。另一方面，如果我们无法按照自己的意愿进行支付，就会限制按照自己意愿创造、分享和利用价值的能力。