金色财经 | 解析POW公链Kaspa：藏在陈旧叙事里的遗珠

作者：Climber，金色财经

近期比特币生态受到加密投资者热炒，仿佛铸造、购买铭文资产才不会错过财富密码，然而老叙事中一样跑出了百倍币。

上线于2021年11月的Kaspa 出道即站在加密牛市顶峰，但接下来两年的熊市行情并未让它如其它绝大多数币种一样暴跌，反而以黑马姿态逆势而上。截止发文，项目代币KAS至今涨幅已达约70000%。

两年跑出700倍涨幅，Kaspa 是如何做到的？未来还有多少想象空间？

基本面梳理

Kaspa 是基于 GHOSTDAG 协议构建的 POW 公链，采用有向无环图（DAG）结构。Kaspa 的独特之处在于它能够支持高区块率，同时保持最安全的工作证明环境提供的安全级别。

Kaspa 当前的主网以每秒一个区块的速度运行。在正在进行的 Rust 语言重写之后，核心开发者的目标是大幅增加每秒的区块数量，以吸引智能合约和 DeFi 的发展。

代币 KAS 于 2021 年 11 月上线，总供应量 287 亿，现流通量215亿，流通量占比 75.10%，市值 20.7 亿美元。代币上线至今，涨幅涨幅已达约70000%。

KAS现价0.129美元，近24小时创历史新高0.14美元。值得注意的是，今年以来KAS涨幅高达约2500%。

而随着近期比特币生态的再度爆火，BRC20代币带动了矿工费的大幅增长。金色财经在《火热BRC20的冷思考》一文中提到，BRC20矿工费占到比特币手续费的30%左右。也就是说，铭文赛道的火热从另一方面引发了POW赛道的热度。

基于此，仅在11月份，KAS就从0.05美元附近涨至0.14美元，涨幅约180%。而币安也于11月17日发布公告称将上线KAS 1-50倍 U本位永续合约。

支持KAS的还有OKX，11月3日，官方消息表示OKX Web3钱包已接入Kaspa Network。

从头部交易所的举动来看，Kaspa有进一步进军更大市场的可能。

项目发展历程与亮点

目前，国内媒体对Kaspa 的报道尚不太多，研报解读可找到的也只有LD Capital出品的《《深入解读 Kaspa：基于 GHOSTDAG 协议的 POW 公链》》一文。可见，对于这条涨幅已达700倍的L1 公链，国内对其关注度明显偏低。

Kaspa是一个区块链L1网络，采用 工作量证明（PoW）共识机制，实现了blockDAG（区块有向无环图）结构，允许多个区块并行共存，解决了区块链孤块率高的问题（同时开采两个区块，但网络只接受其中之一）。 

其是由研发公司 DAGLabs 构想启动，并得到 PolyChain 的投资支持。但其官网依然称Kaspa 是一个社区项目、完全开源、去中心化的项目。

创始人是 Yonatan Sompolinsky，其是哈佛大学 MEV 研究团队的博士后。他早在 2013 年就和当时的博士导师一起构思了 GHOST 协议，相关的论文在以太坊的白皮书被引用。

除了创始人之外，还有 5 名核心开发者。Michael Sutton 研究并行算法和分布式系统。Shai Wyborski 是 GHOSTDAG 论文的作者之一，研究经典和量子密码学。Mike Zak 和 Ori Newman 研究分布式系统开发。Elichai Turkel 是应用密码学家和区块链高性能开放人员。

今年以来，Kaspa接连上线各大知名交易所，如Bitget、Kucoin、CoinEx等。而在近期的10月25日，Kaspa上线了韩国四大交易所之一的Coinone 。

在宣传推广方面，Kaspa布局多国。先后在日本、芝加哥、尼日利亚、乌干达等地举办线上线下活动，打造品牌知名度。

在生态建设方面，今年下半年中Kaspa发布了Kaspium v1.0.1 版本的移动钱包，同时扩建了矿池，增加了 Hiveon池。此外，9月份，项目方更新了Kaspa 内存池，新的 Mempool 实施可管理数千个待处理交易。

在项目愿景上，Kaspa 致力于成为世界上最快、开源、去中心化且完全可扩展的 Layer-1。运作机制上，Kaspa 称是目前最快的工作量证明、可开采的代币，同时仍然保持去中心化。而具有快速出块率的 blockDAG 架构允许更多的挖矿去中心化，并能够以较低的算力实现有效的单独挖矿。

KAS 挖矿算法为 kHeavyHash，支持 GPU 单挖或与 ETHW、ETC 双挖，支持部分 FPGA 和 ASIC 矿机挖矿。

截止撰文，根据 f2pool 的数据，Kaspa 的 24 小时产出价值目前为第二名，仅次于比特币，但要高于狗狗币、ETC和莱特币。

从算力分布来看，Kaspa 算力集中度不太高为7.5%。在最新的 998 个区块中，前五大矿池产出占比为 31.6%；有 64% 的区块链是被未被标记的地址生产的。

代币经济学：