与加密资产为敌？IMF对加密资产监管的态度演变

作者：TaxDAO

近年来，加密资产及其底层技术区块链在全球范围内引起了广泛关注，不仅给传统金融市场带来了挑战，也为各国政府和国际组织带来了监管难题。国际货币基金组织（IMF）作为全球金融领域的权威组织，一直关注金融科技的发展和其对全球金融体系的影响。其与加密资产的关系较为复杂：一方面IMF作为布雷顿森林体系的产物，可以通过有条件的经济援助“影响”受援助国的经济政策甚至经济制度，部分发展中国家有时感到“受到国际货币基金组织裁决和新自由主义教条的压迫”，并试图通过使用加密货币替代法定货币来“逃离国际货币基金组织的控制”；另一方面加密资产在一定程度上会影响经济实力较弱的发展中国家的经济稳定，因此需要建立完善的监管制度。在此背景下，IMF对加密资产的监管态度具有特殊意义并逐渐成为行业内外关注的焦点。本文将以此为切入点，对IMF的加密资产监管文件的演变进行回顾，探讨在加密资产“后寒冬时代”监管政策的发展。

一、初步关注与评估

在2013年IMF首次发布了关于虚拟货币的报告，对虚拟货币的概念、特点、潜在风险及其监管问题进行了深入探讨。报告将虚拟货币定义为：“一种数字化的资产，采用加密技术进行安全保护，并利用点对点网络进行交易。” 并进一步指出，虚拟货币不依赖于任何中央机构进行发行和监管，而是通过计算机网络的共识机制进行发行和验证。这种去中心化的特性使得虚拟货币具有了抗审查、低成本、高效率等特点。报告分析了虚拟货币对金融稳定、货币政策、金融创新等方面的影响，还讨论了与虚拟货币相关的监管挑战。由于虚拟货币的普及和快速发展，监管机构需要迅速采取措施来监管这个市场。然而，虚拟货币的跨境性质和去中心化性质使得监管变得困难。各国应根据虚拟货币的特点和风险，制定相应的监管政策。这包括对虚拟货币的发行、交易和存储进行监管，以防止其被用于洗钱和恐怖主义融资等非法活动。同时，IMF 也鼓励各国在制定监管政策时，要考虑到虚拟货币的创新性和潜在的正面影响。

随后IMF首次在《金融稳定报告》中专门为其设立一章，讨论加密资产对金融稳定的影响。报告指出，虽然加密资产市场规模相对较小，但它们可能对金融稳定产生影响，尤其是在金融市场出现风险时。政策制定者应关注加密资产市场的风险，并采取适当的政策和监管措施，确保市场的稳定发展。

随着加密资产的发展，IMF 在 2015 年进一步发布了新的报告，对虚拟货币的概念进行了进一步的拓展和深化。IMF指出数字货币是一种“以数字形式存在的资产，可以作为支付手段和价值存储手段。”并且，IMF 将数字货币分为三类：一是央行数字货币（Central Bank Digital Currencies，CBDCs），二是稳定币（Stablecoins），三是其他加密资产（Other Crypto-Assets，OCA）。报告对这三类数字货币的影响进行了详细的分析。由于加密货币不是由政府或中央银行发行的，因此它们不受传统货币政策的约束。报告指出如果加密货币被广泛采纳，它们可能会影响货币供应的测量和货币政策实施的有效性。此外，加密货币可能会对金融稳定产生影响，因为它们可能被用于非法活动，如洗钱和恐怖分子融资。

二、对加密资产创新的关注与信心

在这个阶段，IMF发布了多项报告与文章，重点关注了加密资产领域的创新。IMF的总裁克里斯蒂娜·拉加德则对加密资产的发展展示了极大的信心：“我认为采用数字货币将符合金融机构的利益”，“如果五年后许多现有金融机构没有采用这些工具，我会感到非常惊讶。”

2016年，IMF发表了一篇关于虚拟货币的论文，对虚拟货币进行了详尽的分析，将虚拟货币与其他数字货币区分开来，并首次指出虚拟货币不符合货币的法律概念。因为货币的法律概念与建立法律框架的主权有关，该框架规定了货币的发行、规范了货币体系。论文还从职能的角度指出，受限于价格波动、缺乏法定货币地位而被有限接受以及缺乏证据表明它们是一个独立的记账单位，虚拟货币无法履行与货币相关的职能。此外，该论文还区分了分布式账本系统和集中式支付系统，并指出从长远来看，分布式账本有能力通过降低成本和深化金融包容性来彻底改变金融部门。

2017年IMF发布了关于金融科技行业发展的报告，特别是关注了快速增长的跨境支付行业，并就如何有效监管分布式账本技术和使用该技术的数字货币提出了建议。报告强调：“新技术可能需要司法管辖区修改所有权以及合同权利和义务的规则。”并建议采取更严格的了解客户信息准则和监管标准，以此阻止洗钱、逃税和恐怖主义融资。