铭文新叙事：在生态赋能下的铭文是否能跑出一条新赛道？

撰文：Stanley，Kernel Ventures

审稿：Mandy、Joshua，Kernel Ventures

TLDR：

本文深入探讨了比特币铭文领域的发展趋势和各个协议的特点。

分析 Ordinals、BRC 20、Atomical、RGB、Pipe 等比特币链上的协议与其他 Pow 链，如 Dogechain 和 Litecoin，以及以太坊链 Ethscriptions 和 Evm.ink、Solana 链 SP L2 0 协议，在费率、可拆分性、可扩展性、用户方面进行对比，尤其突出了 RGB 协议的低费率和高扩展性。

对铭文生态进行市场与产品推演，钱包端的基础设施的完备，比特币链 AMM DEX 的推出，未来可能会出现更多功能比如借贷和衍生品。 UniSat 开放 API 接口，可以产生非常多的工具类项目。

总体而言，本文详实探讨了比特币铭文领域的动态，展望了在生态赋能下的铭文发展情况，为读者提供了全面的了解和展望。

铭文市场背景

市场背景

自 2023 年 1 月份，比特币 Ordinals 协议出现后，BRC 20 ，Ordinals 资产等在比特币链上掀起一波浪潮，有人称之为「散户的天下」，因为 BRC 20 等铭文的 Fair Launch 模式，筹码全部由散户自行铸造，没有机构，没有项目方，也没有老鼠仓。其中 Ordi 铸造成本约为 1 刀一张，上线 Gate 交易所之后，涨至 20000 刀一张，夸张的涨幅使得 BRC 20 协议热度持续攀升，吸引了众多 Ordinals 玩家涌入 BRC 20 之中，也造成比特币链上 Gas 持续走高，最高峰时的最低确认 Gas 甚至达到了 400 s/vb，突破三年内的最高 Gas 。

本文将以此为开端，展开对于目前各个链上，各种协议的铭文生态进行探讨，并展望生态赋能下铭文的发展动向。

数据概览

3 年期比特币区块费率图可以直观地看出，在今年 5-6 月和今年 11 月，费率直线飙升，这也体现了用户对于铭文协议的热情，不光是 BRC 20 协议，各种基于比特币网络开发的协议均在此阶段发行，带来了一波「Bitcoin Summer」。

近三年比特币费率，图片来源：Mempool.space

从 Inscriptions 的铸造数据来看，铸造数量趋于稳定，保持在较高的数量。

Ordinals 铭文铸造数量，图片来源：Dune @dgtl_asserts

赛道解析

本文将以各条链为分类，对其链上的铭文协议进行分析。

比特币链

Ordinals / BRC 20 协议

2023 年 1 月 21 日，比特币开发者 Casey Rodarmor 推出了 Ordinals 协议，该协议可以把元数据铭刻至比特币链上，并赋予其铭文编号。同年 3 月，推特用户 @domodata 发布 BRC 20 协议，该协议把代币的铸造演化为字符串作的上链， 11 月 7 日，币安上线 BRC 20 龙头 $ORDI ，推动 $ORDI 大幅上涨，单日涨幅接近 100% 。

作为铭文生态的第一个协议，Ordinals 也存在许多问题：

BRC 20 只支持四字代币，局限性较大

铸造名称会被智子攻击，铸造交易容易被抢跑

Ordinals 协议会对比特币网络造成极大冗余数据

举例说明：BRC 20 的铸造铭文，在结束铸造之后，可通过转账铭文发送代币，原有铸造铭文则变为无效铭文，极大程度造成数据占用，这也是一些比特币早期极客不希望支持 Ordinals 的原因。

Atomical 原子协议

Atomical 协议的 ARC 20 使用一个聪来代表被部署的代币，且取消了四字符的限制，玩法更多样化。独特项目：Realm 领域，Realm 每个注册的都是前缀的文本，最后拥有所有后缀的定价权。在基础功能上，领域可以用作转账收款地址（支付名）；在拓展用法上，有构建社区 / DAO、身份验证、社交档案等多种使用场景，也完全契合我们对 DID 的发展构想。

但是，ARC 20 和 $ATOM 还非常早期，还需要等待钱包、市场的完善。

Realm 铸造数量，图片来源：Dune @sankin

Pipe 协议

Ordinals 创始人 Casey 提出过一种专门用于发行 FT 的铭文实现方式即 Rune，可直接在 UTXO 的脚本中写入 Token 数据，这包含了 Token 的 ID、输出与数量。Rune 的实现与 ARC 20 非常相似，将 token 转账直接交给 BTC 主网处理。区别在于，Rune 在脚本数据中写入了 Token 数量。