最大的现货比特币 ETF 神话被揭穿

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　　最大的现货比特币 ETF 神话被揭穿

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　　距离现货比特币 ETF 预计获得美国证券交易委员会 (SEC) 批准仅剩几天，Altana 数字货币基金首席投资官 (CIO) Alistair Milne 表示： 解决 关于现货比特币交易所交易基金（ETF）的几个神话。最近几周和几个月，一些令人震惊的虚假谣言持续存在，为现货 ETF 的未来描绘了错误的图景。

　　打破神话：看看最令人震惊的谣言

　　Milne 强调了管理现货 ETF 的严格法律和运营框架。由此，他解决了一个常见的神话，即现货 ETF 可以通过注入“纸质比特币”来淡化 21 万比特币的供应量。他表示，“现货 ETF 有法律义务将净流入投资于 BTC，这些资金将由托管人持有，经过全面审计等。”

　　此外，BlackRock、Fidelity 和 Bitwise 等 ETF 提供商正在交易所用现金“播种”他们的 ETF，以便在资金流入时准备购买比特币。这是一项主动措施，旨在管理流动性并保持 ETF 的表现与比特币市场走势保持一致，但同样，没有发生任何操纵行为。

　　此外，现货 ETF 的行为是由资金流入和流出决定的，而不是由贝莱德 (BlackRock) 的拉里·芬克 (Larry Fink) 等基金经理的酌情决定决定的。这意味着 ETF 买卖比特币纯粹是交易性的，基于基金平衡流入和流出的需要。 “ETF 提供商没有购买或不购买的自由裁量权，只有流入/流出可能决定他们的交易，”米尔恩澄清道。

　　同样，与衍生品 ETF 不同，现货比特币 ETF 涉及实际的 BTC，这强调了它们与加密货币市场动态的直接联系。 “比特币现货 ETF 将大幅增加现货 BTC 交易量与衍生品（无担保）交易量的比例……减少后者 BTC 价格的影响将更难以抑制，而不是更容易，”米尔恩解释道。

　　表现不佳的比特币 ETF 将倒闭

　　做市商 (MM) 和其他人将 ETF 的股票与现货比特币进行交易或套利。这样做是为了确保 ETF 的定价尽可能接近 BTC 的实际市场价值，从而利用任何低效率获利。 Milne 进一步阐述说，表现低于比特币（未扣除费用）的现货 ETF 可能会倒闭，因为其价值预计将反映比特币的市场表现。

　　关于 X 的讨论还探讨了不同 ETF 提供商之间投资者流动的动态。在回答有关从灰度比特币信托（GBTC）到其他 ETF 的潜在转变的询问时，米尔恩澄清说：“GBTC 将立即达到面值，因此唯一的卖家可能是那些以折扣价购买并希望转回自己的人-监护权（像我一样）。 1-2 个工作日后的净效应将为零。例如，某人在同一时间出售 GBTC 并购买 IBTC 应该不会产生任何影响。”

　　另一个神话围绕着 ETF 的可信度。一位用户对传统审计方法的依赖表示怀疑，认为来自托管人的链上签名消息将是防止 FTX 等欺诈行为的唯一可靠证据。

　　Milne 反驳道，他强调“BTC 持有量必须得到托管人的证明，并由比 FTX 更有信誉和知识的公司进行审计。例如，他们将要求他们证明对所有地址的密钥的控制权。”

　　截至发稿时，比特币价格为 42,595 美元。

　　BTC 价格仍处于上行通道，1 日图 |资料来源：TradingView.com 上的 BTCUSD

　　特色图片由 DALL·E 3 创建，图表来自 TradingView.com