OKX Ventures：一文探索BTC生态

比特币生态数据回顾

宏观上，比特币作为 Crypto 的基石，比特币已经形成了极强的价值共识，包括 ETF、减半和宏观流动性。微观上，比特币链上地址和用户数快速增长、BTC Dominance 保持稳定。

首先，比特币累计地址数超过了 1.2 billion。全球加密资产用户超过了 4.2 亿人，这个数字是从 2016 年的 500 万用户迅速增长而来。根据 tokenterminal，比特币的月活用户数约 13.7 m，链上转上数据是 17.5 m。链上数据的增长上，比特币的区块链大小大约为 507 GB，比三年前增长了 70% 。这些都反映了加密资产，尤其是比特币，使用率的爆炸性增长。

https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTCm=addresses.Count

https://tokenterminal.com/terminal/projects/bitcoin

其次，Bitcoin Dominance 持续保持高位，仍然是加密市场的基石。比特币占加密资产总市值的 47% 。虽然这个比例会随着其他加密资产的崛起而波动，但比特币依旧保持着市场领导者的地位。

https://www.coingecko.com/en/global-charts

https://members.delphidigital.io/reports/the-year-ahead-for-markets-2024

第三，减半利好：当挖矿产出减半时，新的比特币供给速度变慢，而如果需求保持不变或增加，那么理论上价格应该上涨。在这种机制的作用下，减半被视为潜在的价值催化剂。

比特币 2023 年 YTD 价格上涨了超过 150% ，市场对于比特币的乐观情绪已经开始体现在价格中。以 2024 年 4 月的减半上升趋势可能会延续，甚至加速。

从历史数据来看，比特币在前两次减半后的 12 个月内都实现了平均超过 400% 的回报。这提供了一个观察和预测未来走势的历史先例，并为投资者提供了一定程度的信心。

第四，比特币现货 ETF ：使其波动性逐渐更加与传统金融市场相似。加之金融机构如黑石（Blackrock）的支持，比特币现货 ETF 被视为对比特币的认可。可以预期其将吸引到以前对于加密市场持谨慎态度的新资本。之前有媒体认为，ETF 预期会给 BTC 在未来一年内带来数百亿美金的增量资金。

参考黄金 ETF ， 2004 年 11 月推出的美国第一只黄金 ETF——SPDR Gold Shares (GLD)，在短短三天内就积累了超过 10 亿美元的资产。在成立的第一年，GLD 的管理资产 (AUM) 飙升至超过 30 亿美元。截至 2023 年，全球黄金 ETF 的资产管理规模约为 1, 500 亿美元，这表明这些投资工具对黄金市场产生了深远的长期影响。

除此之外，宏观层面的流动性变化，如美联储的资产负债表变动、美国国债市场的变化，都是 2024 年加密市场的潜在利好。美联储（Fed）流动性支持可能是驱动 2024 年比特币以及整个加密资产市场的主要力量。

BTC 生态的技术创新和二层的发展趋势

未来一年更值得关注的技术创新

1. 资产发行协议可能会引领创新：

Ordinals: 利用比特币最小单位 sats 创造独一无二的 NFT；目前市场头部铭文已经产生了一定的共识；存在网络拥挤和中心化风险。

RGB: 扩展了染色币和闪电网络，优化了隐私性和可伸缩性。

Taproot Assets: 基于 2021 年激活的 Taproot 协议，提升智能合约的隐私性和效率；与闪电网络结合，改善资产发行和转移的流程及速度。

2. BitVM：图灵完备虚拟机：

概念: 无需改变比特币共识的基础上，实现复杂智能合约验证；工作原理是链下计算，链上验证。

优点: 不需要改动比特币核心规则即可增强编程性；降低链上数据负担；增加欺诈保护。

局限: 仅支持两方合约；理论实用性有待测试，实现上可能面临性能和成本挑战。

OP_CAT 的复活: 该操作码的潜在恢复可能为 BitVM 提供额外的适应性和效率。

3. 比特币契约（Covenants）的发展：

核心价值: 允许 UTXO 创建时加入额外的条件限制，智能合约的多样性和安全性。

发展演化:

早期提案: 各类提案如 OP_CHECKOUTPUTVERIFY 和 OP_CHECKSIGFROMSTACK 等寻求改善比特币智能合约能力。