三年500亿美元，比特币现货ETF将带来多少长短期资金？

原创 | Odaily星球日报

作者 | 南枳

短期流入资金预期如何？

彭博 ETF 分析师：首日 40 亿美元

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas表示，贝莱德可能会在其比特币现货 ETF 交易首日注入 20 亿美元资金，打破首日资金流入记录。种子资金或将为贝莱德在 11 支比特币现货 ETF 的竞争中提供动力。

Eric Balchunas 认为所有这些比特币现货 ETF 在交易首日可筹集高达 40 亿美元的资金，并在两年内筹集 500 亿美元的资金。

1 月 9 日，贝莱德已为其比特币现货 ETF注入 1000 万美元种子基金。此外，VanEck 已注入了 7250 万美元种子基金，Bitwise 种子基金规模更高，达 2 亿美元。

（Odaily星球日报注：种子资金通常指的是初始资金或启动资金，用于创建和启动 ETF。当 ETF 初步启动时，它需要一定的资金来购买底层资产，建立投资组合，并支付其他启动费用，如法律、行政和市场推广费用。）

Valkyrie 联创：几周内达 50 亿美元

Valkyrie Investments 联合创始人 Steven McClurg表示，Valkyrie 预计第一周将有 2 亿至 4 亿美元流入其 ETF；预计第一批将有 10 只 ETF 同时推出，整个市场在交易开放的最初几周资金流入将达到 40 亿至 50 亿美元。

VanEck 研究主管：一季度 25 亿美元

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 此前也发表了相近数据，他从一位消息人士处获悉，已有超 20 亿美元的资金等待贝莱德的比特币现货 ETF 上市后第一周注入，这些资金来自现有的比特币持有者，他们正在增加头寸。

不过 Matthew Sigel 表示，首日 20 亿美元将是一个超预期的数值，其预计一季度的交易额为 25 亿美元，该数据基于过去流入首个黄金 ETF 的资金，并根据美国货币供应量调整计算得出。根据类似的分析，我们将在两年内拥有 400 亿美元的市场机会。

Galaxy Digital 研究主管：首年 14.4 亿美元

Galaxy Digital 研究主管Alex Thorn 表示，预计在第一年，比特币现货 ETF 可能会带来 14.4 亿美元的资金流入，这是基于对财富管理行业的分析。他们进一步预测，第二年的流入可能会增加到 26.5 亿美元。Alex 强调，这些流入被视为净增量资金，即如果没有 ETF，这些资金不会流入比特币市场。Alex 提到，ETF 的资金流入并不是立即发生的，而是逐渐增加的。在他们的分析中，随着比特币市场的增长，每个月的影响乘数会逐渐减少，因为比特币在投资工具中的比例随着市场总值的增长而增加。

而 Cathie Wood 此前在接受 CNBC 采访时也曾表示，若比特币现货 ETF 获批，不会成为利好出尽的情况，她表示：“以我们五年的投资期限来看，我们认为流入这一新资产类别的资金，尤其是机构资金将相当可观。机构对比特币的配置不需要太多，就能将这一正在成为稀缺资产的资产价格推高很多。”但未对具体金额做出预测。

现有市场规模情况

据 Galaxy 统计，截至 2023 年 9 月 30 日，比特币投资产品（包括 ETP 和封闭式基金）持有的比特币总量为 84.2 万枚（约合 217 亿美元）。

此外据1kx Research 统计，目前 AUM（资产管理规模）最大的加密货币 ETP 是 ProShares Bitcoin Strategy ETF，这是一款美国的期货 ETF 产品，截至 2024 年 1 月 2 日持有资产 16.8 亿美元。

如下表所示，按资产规模划分的 14 个顶级加密货币 ETP 中有 9 个追踪比特币（64% ），剩下五个中 3 个追踪以太坊、 1 个追踪 Solana 和 1 个追踪 BNB。

以下 14 个顶级 ETP AUM 合计约 95 亿美元，比特币现货 ETF 预计将显著大于该数值。

长期将带来多少资金

前文彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 和 VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 均提到了长期的市场规模，前者认为将在两年内带来 500 亿美元资金，后者认为两年内将有 400 亿美元流入。