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首周破百亿，深挖比特币 ETF 背后的大赢家
2024.01.22
撰文：Peng SUN，Foresight News
1 月 17 日雅虎数据显示，距离美国证券交易委员会（SEC）正式批准比特币现货 ETF 刚刚满一周，其累计交易量已突破 100 亿美元。其中，灰度、贝莱德、富达占主导地位，约占总交易量的 90%。彭博分析师 Eric Balchunas 还表示，灰度的现货比特币 ETF 已流失 5 亿美元，而贝莱德最有可能超越灰度成为「流动性之王」。
那么，在比特币现货 ETF 交易量如此庞大的情况下，除了 11 家发行商及其关联公司外，究竟是哪些不为人知的机构会从中获益？据此，笔者受 1kx 合伙人 Diana Biggs 在《比特币现货 ETF 上线前，深入读懂加密 ETP 现状及潜力》一文启发，完整爬梳了 11 份最新提交给 SEC 的比特币现货 ETF 文件，挖掘出 ETF 发行商及其关联公司至少有 24 家，其他背后利益相关者至少存在 48 家。换言之，已有 72 家受益方浮出水面，而以纽约梅隆银行、道富银行、合众银行、摩根大通、简街资本、麦格理资本、Virtu 为代表的华尔街顶级资本也已躬身入局。
图片来源：1kx
托管人 & 经纪商 & 贷方 & 互联交易场所 & 执行代理
Coinbase
Coinbase 是美国第一大加密货币交易所，并在与美国证券交易委员会（SEC）的诉讼中胜诉。
目前，Coinbase 已成为 ARK 21Shares、Bitwise、灰度、Wisdomtree、景顺 /Galaxy、贝莱德、富兰克林邓普顿、Valkyrie 等 8 家机构 ETF 的比特币托管人。同时，Coinbase 还担任这 8 个 ETF 的主要经纪商、交易信贷贷方、互联交易场所或主要执行代理。
此外，大多数 ETF 的互联交易场所（Connected Trading Venue）还包括 Bitstamp、LMAX、Kraken 以及四家因保密限制而无法透露姓名的非银行做市商。
Gemini Trust Company, LLC
Gemini Trust Company, LLC 是 VanEck 的比特币托管人，
Gemini Trust Company 是 Tyler Winklevoss 旗下加密交易所。2022 与 2023 年年，加密货币交易公司 Genesis 因 FTX 暴雷而申请破产，随后 Gemini 陷入与 Genesis 及其母公司 DCG 的债务纠纷与法律诉讼中，并受到美国政府调查与起诉。2023 年 12 月 13 日，Gemini Trust 向债权人发送电子邮件，概述拟议的重组计划，目前该计划已提交表决。
另一方面，2023 年 4 月，Gemini 推出一个非美国加密货币衍生品平台 Gemini Foundation。2024 年 1 月 17 日，Gemini 获得法国金融市场监管机构 Autorite des marches financiers（AMF）批准在法国推出，公司还表示将在未来几周内向法国的散户和机构客户推出其产品。
上市交易所
芝加哥期权交易所（Cboe BZX Exchange）
11 个比特币现货 ETF 中，ARK 21Shares、WisdomTree、景顺 /Galaxy、VanEck、富达与富兰克林邓普顿这 6 家选择在芝加哥期权交易所上市。
Cboe BZX Exchange 母公司为 Cboe Global Markets（前身为 CBOE Holdings, Inc.）。Cboe 是世界上最大的期权交易所，近年来一直支持加密货币与数字资产业务，现已推出受监管的加密货币交易所和票据交易所 Cboe Digital。在美 SEC 批准上市比特币 ETF 之前，Cboe Australia、Cboe Europe 就已支持比特币现货、以太坊 ETF 产品。今年 1 月 12 日，Cboe Digital 还推出比特币和以太坊的保证金期货。
纽交所（NYSE Arca, Inc）
Bitwise、灰度、Hashdex 三家机构选择在纽交所旗下 NYSE Arca, Inc 上市其 ETF。
NYSE Arca, Inc 是纽交所旗下一家全电子证券交易所，其前身为群岛证券交易所（Archipelago Exchange），于 1994 年 11 月成立于芝加哥，2006 年并入纽交所，这是美国 ETF 上市和交易的顶级交易所，同时还交易 8000 多种在美国上市的证券。纽交所则创立于 1792 年，是现在世界上最大的证券交易所。
此前，比特币、以太坊等期货 ETF 已在 NYSE Arca, Inc 上市。纽交所还曾申请过专注于虚拟商品和 NFT 的商标，其中包括提供 NFT 和虚拟商品的「在线市场」。
纳斯达克（NASDAQ）
贝莱德、Valkyrie 选择在纳斯达克上市其 ETF。
纳斯达克是美国的一家电子股票交易所，创立于 1971 年，是现在世界上第二大证券交易所，仅次于纽交所。
