超50万枚ETH待抛售？解读隐藏在Celsius背后的疯狂细节

原文作者：@0x BoboShanti

原文编译：Frank，Foresight News

Celsius 的钱包里有约 58.4 万枚 ETH（14 亿美元），迄今为止已将 9.2 万枚 ETH 转移到 Coinbase 和 FalconX。

许多人评论说，Celsius 仍有超过 50 万枚 ETH 可供抛售，我认为这是错误的说法。经过 40 多个小时的调查研究，我将根据法律文件解释为什么我认为这是错误的。

背景

2023 年 12 月 27 日，法院批准 Celsius 继续进行「MiningCo 交易」——这是为其提供的一条摆脱破产的途径，关键条款如下：

将注资 2.25 亿美元成立一家比特币矿业公司；

大约 21 亿美元的流动性加密货币（定义为 BTC 和 ETH）可分配给债权人。

与 PayPal 和 Coinbase 就向债权人分配流动性加密货币达成协议；

Celsius 持有的加密货币

最新的法庭文件提供了截至 2023 年 10 月 20 日 Celsius 的加密货币持仓情况：

88.8 万枚 ETH（或等值 ETH）；

3.8 万枚 BTC（或等值 BTC）；

债权人索赔类别

（注：索赔时以 ETH 价格为 1088 美元进行估值，同时进一步的资产分配兑换比例的表格尚未发布，这将决定某些索赔类别根据其索赔金额将获得多少 ETH/BTC，但这可能接近当前价格。）

此外，由于进一步的案情更新和加密货币价格的波动，具体索赔数字可能有所不同。

可提取托管索赔和一般托管索赔：可提取托管索赔将获得 100% 的赔偿，一般托管索赔将获得占其索赔金额 72.5% 的赔偿。

这些索赔是根据索赔人截至申请日期（2022 年 6 月）的代币余额，以实物形式进行分配。

确切的代币金额并未公开，因此为了简单起见，本文使用公开提供的美元金额——即 2.06 亿美元进行计算。

这部分的索赔分发工作目前已经开始。

零售借款人存款索赔：简单来说，只要借款人偿还未偿还金额，资金将以 BTC 或 ETH 形式返还。

这意味着有 6.07 亿美元基本上不用计算在内，并作为加密货币返回。

一般收益索赔（和其他无担保债权）：这是最重要的索赔类别，占据高达 39 亿美元的索赔总额。

这个问题更加微妙，取决于投票选择和其他因素，为了简化起见（并忽略许多细微差别）：索赔人平均将获得约 40 亿美元索赔总额的 61.2% ，相当于约 23.9 亿美元。

其中包括「流动性加密货币」（定义为 BTC 或 ETH），以及新注资设立的矿业公司的普通股和诉讼收益（如果有的话）。

方便索赔（convenience claims）：同样，这将以流动加密货币（ETH 或 BTC）的形式进行分配。

由于确定索赔金额时使用的换算率不同，且 BTC/ETH 待分配，目前很难确定到底有多少代币将返还给索赔人。

这部分索赔预计将在未来几周内开始发行，换算率将提前公布。

如图所示，预计支出约为 3.5 亿美元，其中包括 7500 万美元的缩减预算，该预算将保存在托管账户中，Celsius 很可能已经清算了其持有的部分 ETH 来为这些费用提供资金。

此外，还为未解决的索赔保留了 6.13 亿美元的储备金。我们可以假定，在可预见的将来不会触及这一数额，而且预计将有很大一部分分配给索赔人。

这是流动加密货币 + MiningCo 普通股的组合，目前尚不清楚其中加密货币的比例是多少，为简单起见，本文假设 6.13 亿美元全都是加密货币。

数据加总

因此总的来看，截至 2023 年 10 月 20 日，Celeius 持有 88.8 万枚 ETH 和 3.8 万枚 BTC，按照截至 2024 年 1 月 17 日的定价，这部分加密资产总额约为 37 亿美元。

根据 Arkham 的数据，Celsius 目前持有 58.4 万枚 ETH（约 15.1 亿美元）和 9800 枚 BTC（约 4.22 亿美元）——总计 19 亿美元的加密资产。

如果我们假设「Celsius 已经抛售了他们的 ETH」，那么就意味着 24.4 万枚 ETH（5.73 亿美元）已经被处置。