Eigenlayer生态玩法全面解读：正向意义大于潜在风险，潜力项目值得高度关注

2024.02.05

1、风险：安全共享的逻辑难题和盈利难题

从本质上而言，Eigenlayer 项目是以太坊生态的套娃项目，假设按照这种安全共享逻辑，理论上可以无限套娃，与 08 年次贷危机的根源有着高度相似的结构。这也是V神对再质押风险担忧的一个重要原因，换言之就是再质押协议在重大损失事件中依赖以太坊的底层共识，这种冲击会传导至 1 层网络，从而引发一层网络自体的规范冲突，也就是所谓“共识过载”的问题，用金融世界的话语就是，对共识本身的过度加杠杆可能引发共识本身的坍塌。

Eigenlayer 的套娃属性不能否认，但假如在有限套娃的基础上，这的确不仅是提高以太坊上资产运行效率的一种方式，同时也适度的延展了以太坊主链上的安全共识，确实非常有利于以太坊生态本身的繁荣，就项目本质而言，其提供的就是 SaaS 服务，尽管也有人称之为 RaaS。如果我们对加密世界的未来一段时间做个展望，一个显著的趋势是公链竞争已经进入了春秋战国时代，多链辉映，Daaps 层出不穷，加密世界为数不多的高等级安全共识就成为了香饽饽，而这正是 Eigenlayer 类项目的舞台，在这个角度上，其积极的意义大于潜在的危险。

从风险角度而言，Eigenlayer 项目最大的潜在风险是源自安全共享这个概念本身的逻辑难题，有能力确保安全的不需要共享，需要共享的本身就极其不安全，很可能暴雷。所以，从商业模式角度，Eigenlayer 还有很长的路要走，特别是对于再质押者而言，如果没有很高的收益或者空投，基本不可能来搞再质押，未来能不能稳定盈利真的要打一个问号，但至少在短期内，有一众顶级投资机构的加持和概念的加持，市值预期是没有任何问题的。从长期而言，Eigenlayer 的模式是有可能跑通的，热别是在模块化日益流行的今天，这种快速、便捷、低成本的部署方式是非常具有想象力的叙事。

2、玩法：潜力项目一览

（1）再质押项目

●Eigenlayer 质押：

官网：https://app.eigenlayer.xyz/

具体方式：目前提供了 9 种 LRT，其中 LIDO 的 stETH 和 Swell 的 swETH 的 TVL 较大，如退出需要经历 7 天等待。此外还提供了原生质押，如前文所述，此项针对的是具有以太坊验证节点的大户而言，不适合普通玩家。

收益：除了再质押收益，还可以获得积分，积分数量可能是后续发空投的依据。积分计算除了看质押的量，也看时间，官网给出的示例为：用户质押 1 stETH 质押 10 天，可获得 240 积分。计算公式为： 1 ETH×× 10 天× 24 小时/天。

●swell network 质押：

官网：https://app.swellnetwork.io

项目玩法：一种是 swETH Liquid Staking，在官网质押 ETH，可以获得 swETH，再去 eigenlayer 上进行再质押。一种是 rswETH Liquid Restaking，即在 Swell 质押 ETH 可以获得 rswETH，直接完成再质押。

收益：质押收益，Eigenlayer 积分，SWELL 积分/代币

●Kelp DAO

官网：https://kelpdao.xyz/restake/

玩法：由 Stader Lab 做的 Restaking 项目，主要的模式就是 Liquid-LSD Restaking，即可以存入 lido 的 stETH 获得 rsETH，目前尚不能赎回。

收益：质押收益+eigenlayer 积分+kelp 积分

●Puffer finance

官网：https://puffer.fi

项目进展：Binance Labs（1 月 30 日宣布）、Brevan Howard Digital、Jump Crypto 和 Lightspeed Faction 以及 Eigenlayer 创始人的投资，项目方是原 chainlink 工程师 Jason Vranek 创业，技术背景雄厚。此外种子轮区块先生、神鱼等 OG 均有参投。非常值得重点关注。

项目模式：从目前的消息看主要是原生质押为主，预计推出双代币模型，具体未披露。

●Renzo

官网：https://app.renzoprotocol.com/restake

玩法：目前 TV L1 60 M，质押 ETH 获得 ezETH，暂无法赎回。24 年 TVL 快速增长。

收益：质押收益+eigenlayer 积分+Renzo 积分（按持有小时积分）

●etherfi

官网：https://app.ether.fi/

玩法：目前 TVL 532.7 M，质押 ETH 获得 eETH， 14 天可赎。

收益：质押收益+eigenlayer 积分+ether 积分（质押的 ETH* 1000*质押天数）

● eigenpie

https://www.eigenlayer.magpiexyz.io/restake

该项目将会在另一篇文章中详细介绍