Delphi：比特币权威报告

作者：Delphi Digital

简介

2023 年将成为 Bitcoin 历史上最重要的年份之一。Bitcoin Ordinals 开启了一个全新的概念和比特币子市场。Bitcoin L2、侧链和扩容解决方案重新引起了市场参与者的兴趣。传统金融市场开始将 BTC 视为一种严肃而有效的资产类别，2023 年共提交了十几份现货 BTC ETF 申请，许多 ETF 在 2024 年初获得了批准。然而，最重要的是，BTC 似乎正在从加密市场经历过的最糟糕的熊市之一中爬出来。BTC 经受住了 Luna、FTX、Voyager 和 Celsius 崩溃的风暴甚至比之前更为强大，例如我们看到的市场关注、生态活力、以及新的技术。总之，Bitcoin 的现状令人兴奋。

本报告将重点关注我们认为 Bitcoin 在 2023 年大放异彩的几个关键趋势和领域。读者不应将这份报告视为 2023 年每个 Bitcoin 发展的详尽清单，因为有太多的事情无法计算和跟踪。有成千上万的人在为他们自己的 Bitcoin 愿景而努力。无论是通过闪电网络、铭文市场、Bitcoin 侧链进行 BTC 小额支付，还是致力于将 BTC 引入其他链，Bitcoin 在 2023 年的发展水平都达到了狂热的水平。我们在 2021 年和 2022 年看到的僵化的 Bitcoin 似乎已成为过去。

网络

我们要关注的第一个领域是 Bitcoin 作为一个网络究竟是如何运作的。如果我们有时忘记 Bitcoin 远远不止 BTC 价格这点事儿，那么加密爱好者是可以原谅的。Bitcoin 是世界上最大的去中心化货币网络，因此密切监控网络的健康状况非常重要。在某种程度上，购买 BTC 是 Bitcoin 网络吸收更多用户和资本的赌注。没有增长，Bitcoin 就会失败。值得庆幸的是，在 2023 年，Bitcoin 网络的几乎所有东西都开始走向正轨。

2023 年的算力令人惊讶。由于 BTC 在 2022 年的价格表现相对较差，我们惊讶地发现算力在 2023 年之前不断突破历史高点。自 2022 年初以来，Bitcoin 的算力已经翻了一番，其哈希率值得关注，原因有二：

1. 它代表了 Bitcoin 的安全程度。一般来说，哈希值越高，Bitcoin 就越安全（假设哈希值来自新矿工，而不只是所有现有矿工）。

2. 较高的哈希值表示矿工对网络的信心。如果挖矿没有盈利或盈利的周期过长，我们预计哈希率会下降。

活跃 BTC 地址的数量在 2021 年从 1.15M 地址的峰值大幅下降。随着 BTC 价格停滞不前，超过 30 万用户在几周内消失了。即使在 2021 年 11 月达到新的 ATH 也没有带回流失的用户。活跃的 BTC 地址在 2022 年全年保持不变。但在 2023 年，我们看到活跃的 BTC 地址呈增长趋势。然而，进入 2024 年，增长趋势似乎已经停滞不前，活跃地址稳定在 1M 左右。

2023 年，我们看到 Bicoin 的费用收入有所改善。Bitcoin 有一个问题。问题在于，在未来的某个时候，Bitcoin 的费用将取代其区块奖励，以继续向矿工支付费用以保护网络。不幸的是，Bitcoin 的费用收入历来太低，无法取代区块奖励。但 2023 年为解决这一挑战带来了一些新的希望。

铭文和对区块空间的新需求对 Bitcoin 产生了巨大影响。首先，我们看到今年年初的费用大幅飙升。在最初的飙升之后，费用水平趋于平静，但费用仍有显着上升。

有助于解决 Bitcoin 费用挑战的重大进展是铭文。我们稍后将详细讨论它们，但从根本上讲，铭文允许用户在 Bitcoin 网络上存储任何任意数据。就像常规交易一样，用户必须支付费用才能刻录数据。这种小的技术发展导致了 Bitcoin 区块空间需求的爆炸式增长。2023 年初，人们在数千个 Sats 上刻上了数据。然后，人们想出了如何使用铭文创建一个简单的 Token 标准 BRC20，这导致了对区块空间的更多需求。对在 Bitcoin 上存储数据的需求之大以至于 2023 年平均区块大小几乎翻了一番。

我们可以很容易地看到 Bitcoin 内存池中对区块空间的需求。从 2023 年第一季度开始，Bitcoin 的内存池爆炸式增长。内存池突然被成千上万的交易堵塞，试图将他们的铭文刻在 Stats 上。当机器人扼杀了用户创建 BRC20 的能力时，费用再次短暂下降（稍后会详细介绍），但内存池已经再次变得拥堵。对于苦苦挣扎的矿工来说，拥堵的内存池可能是天赐之物，但那些小额交易的人对此感到沮丧。对于一些人来说，链几乎无法使用了。