Metrics Ventures：布局全链叙事，Axelar将是最符合市场需求的全链协议？

原文作者：Charlotte, Kevin, Metrics Ventures

TL;DR

1. Axelar 属于全链和 Cosmos 生态两大叙事之中。全链赛道将随着牛市交易量增加、公链数量增加等条件，获得更多增长空间和市场关注，更直接的催化剂可能来自 Layerzero 和 Wormhole 发币；Cosmos 生态正在健康发展， 2023 年底的生态普涨也吸引了市场对 Cosmos 生态的关注。

2. Axelar 在全链赛道中具有深厚的技术优势积累，将成为全链叙事中的核心标的。Axelar 已经实现了 56 条链之间的互操作性，超越 Layerzero 等一众竞争对手；GMP 和 AVM 简化了开发者多链开发过程，帮助开发者实现全链合约部署和流动性整合。

3. 在本轮周期，能够实现全链跨链部署的跨链协议基本只能是外部验证桥。对比于同类跨链协议，Axelar 在安全性、跨链数量、集成 dApp 的数量上都具有令人满意的表现。对比于直接竞争对手 Layerzero 和 Wormhole，Axelar 远低于其一级估值。

4. Axelar 是连接 Cosmos 生态与 EVM 链的主要通道，尤其是 Osmosis 与 EVM 链的连接。作为 Cosmos 生态与 EVM 链的流动性门户，将直接受益于 Cosmos 生态的增长。

1 基本面分析：Axelar 解锁更多跨链可能性

1.1 Axelar 跨链 101 

Axelar 基于 Cosmos SDK 开发，同时兼容所有 EVM 链，是一个旨在连接所有区块链的应用链，实现真正意义上的互操作性，支持桥接任何信息/资产。从实现方式来看，Axelar 属于外部验证式跨链协议，本身是一条完整的 PoS 公链，拥有独立的去中心化网络和验证者。

Axelar 采用中心辐射型拓扑架构构建，类似于 Cosmos 生态的 Hub-Zone 的拓扑关系，各个公链与 Axelar（the hub）直接连接，从而实现间接连接，而非点对点连接在一起，减少了连接的数量和复杂度，提高了连接数量的可扩展性。

在 Axelar 的具体实现方式上，Axelar 的技术堆栈主要包括三个关键组件：去中心化网络/网关智能合约/API 和开发者工具。去中心化网络为 Axelar 跨链的信任层和传输层，由一组动态的、去中心化的验证者组成，负责验证链上事件，并对部署在所连接公链上的网关智能合约执行读写操作。网关智能合约是连接的区块链之上，与去中心化网络共同组成核心基础设施层。验证者监视源链的网关智能合约并读取交易，随后验证者就交易的有效性达成共识，并写入目标链的网关来执行跨链交易。API 和开发者工具则是应用程序开发层，使开发人员便捷地为其区块链和应用程序添加通用互操作性。

对于跨链协议来说，安全性是最核心的需求。Axelar 主要通过 3 个机制来保障系统的安全性：

第一，由$AXL 保障的权益证明共识（PoS），这是外部验证者之间对跨链交易达成共识的机制，Axelar 跨链的安全性本质上取决于 PoS 共识下 Axelar 公链的安全性。它依赖于动态且无需许可的验证器集，相比于依赖于 PoA 或多重签名的外部验证桥具有更高的安全性。

第二，二次方投票（Quadratic Voting），进一步提高共识机制的去中心化属性。二次方投票即：投票成本=投票数^ 2 ，用于缓解寡头垄断对网络安全性造成的威胁，避免积累大多数代币的垄断方对交易进行审查。Axelar 于 2022 年 8 月底的 Maeve 升级中实现了二次方投票来验证和处理跨链交易。

第三，除共识机制外的其他安全措施，主要包括速率限制和网络密钥轮换。Axelar 网关具有速率限制功能，限制在给定时间间隔内每种资产可以转移的数量。此外鼓励验证者每两个月进行一次密钥轮换，保护网络免受持续攻击者的攻击。此外 Axelar 网络与合约均 100% 开源，错误赏金计划将激励对于可能漏洞的检验和提交。

1.2 通用消息传递（GMP）