Pantera合伙人：重新审视比特币的可编程性

原文作者：Franklin Bi，Pantera Capital 合伙人

原文编译：Luffy，Foresight News

比特币是世界上最被忽视的资产。如果我告诉你有一种资产具有以下特性：

9000 亿美元的市值（比 Visa 高 60% ） 

每日交易量达 260 亿美元（比苹果公司多 250% ）

50% 的年化波动率（比特斯拉低 20% ）

全球有超过 2.2 亿的持有者（人口数量超过 2.2 亿的国家只有 6 个）

而这种资产却被世界「领先」的金融机构忽视并排斥了十年？这样的资产，一个 ETF 能让你满意吗？ 

不。相对于其本身的规模而言，比特币仍然是世界上服务最匮乏和金融化程度最低的资产之一。 

比特币是加密生态系统中最独特的资产之一。它的市值和交易量大约是以太坊的 2.5 倍。比特币网络充当了数字诺克斯堡（译者注：诺克斯堡在美国路易斯维尔市西南约 50 公里处，是美国国库黄金存放处）。比特币是一座堡垒，其计算能力是世界上最快的超级计算机的 500 倍。比特币在全球拥有超过 2 亿的持有者，排名第二的以太坊的持有者只有 1400 万。而比特币仍然是监管灰色海洋中独树一帜的存在，它被认可、分类和视为一种数字商品。

如果华尔街的金融体系不为比特币建立，那么比特币就必须为自己建立一个金融体系。 

如果区块链技术可以帮助没有银行账户的人获得银行服务，那么最明显的途径是通过比特币在拉丁美洲、非洲和亚洲等地区的全球分布。这已经涵盖了数百万人。如果我们预计数万亿的价值最终会在区块链上流动，那么没有任何网络比比特币网络更安全或更具弹性。随着比特币普及到十亿甚至更多用户，他们想要做的不仅仅是存储和转移他们的资产。资本和技术很少会停滞不前，这次也不会例外。

比特币是一种技术

正如比特币作为一种资产被忽视一样，它作为一种技术可能更加被忽视。比特币在可扩展性、可编程性和开发者兴趣方面落后于以太坊等区块链网络。我第一次尝试在比特币上构建应用是在 2015 年，当时是摩根大通加密货币研发的早期阶段。除了彩色币和侧链之外，其他没有什么可探索的，它们是当今兴起的 NFT 和 Layer 2 Rollup 的早期祖先。 

当时的结论是：在比特币上构建实在太难了。可以问问 PayPal 前总裁、Meta 旗下稳定币项目 Diem 联合创始人 David Marcus，他现在正在创建 Lightspark，一家比特币支付公司。 David 最近在推特上写道：「在比特币上进行构建比使用其他协议进行构建至少困难 5 倍。」 

作为货币和技术，比特币的祝福同样也是它的诅咒： 

抵制变革：这既体现了比特币的稳健性，也体现了其缓慢性。比特币升级很难获得批准，并且可能需要 3-5 年才能完成部署。

设计简单：这使得比特币的可利用性降低，但灵活性也随之降低。比特币区块链的 UTXO 模型非常适合为简单的支付交易账本提供服务。但也因为如此，它与大多数更高级的金融应用程序所需的复杂逻辑或循环不兼容。

10 分钟出块时间：比特币网络自 2013 年以来一直保持 100% 的正常运行时间（这是一项罕见的成就），这是 10 分钟出块时间的功劳，但这使得其无法获得大量消费者。

今天我看到的迹象表明，比特币的发展低迷是一种暂时的、非结构性的状况。以比特币为基础的去中心化金融（DeFi）体系可能最终会出现。它的潜力与当今以太坊上的 DeFi 相似或更大，尽管它们遵循不同的进化路径。

为什么是现在？

在过去几年，比特币开启了新的发展轨迹：

Taproot 升级（2021 年 11 月）：这次升级扩展了比特币交易可以存储的数据和逻辑量。

Ordinal inscriptions（2023 年 1 月）：一种支持 Taproot 的协议，用于将丰富的数据写入单个聪之中（总共 2.1 千万亿），这为不可替代的代币（NFT）开启了元数据层。

BRC-20 代币（2023 年 3 月）：一种 Ordinals 铭文，可实现部署、铸造和转移功能。

可替代和不可替代资产的释放拉开了 2016-2017 年以太坊上第一波 DeFi 和 NFT 浪潮的序幕。比特币生态正在浮现出同样增长的早期迹象。在 Ordinal 铭文的推动下，比特币每笔交易的平均费用在 2023 年上涨了 20 倍。 

比特币必然会走自己的路，但很明显，一个新的设计空间已经为比特币构建者开辟了。 

更大的宏观趋势引发了比特币社区的心理转变，并重新激发了比特币投资者对比特币去中心化金融的兴趣：