Big Ideas 2024报告加密部分一览：机构配置将如何影响BTC

撰文：0xxz@金色财经

华尔街著名投资人Catherine Wood及其旗下的ARK Investment，自2017年开始每年年初发布“Big Ideas”报告，一向是颇得市场关注。

和Big Ideas 2023一年，ARK认为5大类技术定义了我们这个时代：公链、AI、能源存储、机器人、多组学测序。

“Big Ideas 2024”报告长达163页，15个部分。除了总览Technological Convergence，其他14部分中涉及加密货币和Web3的有4个，分别为：AI、比特币配置、2023年的比特币、智能合约。

“Big Ideas 2024”报告因在中国2024年新年期间发布，报告内容尤其是加密相关内容并没有被完整译介到简中网络。金色财经整理了这部分内容，以犒读者。

为了照顾阅读体验，我们将比特币配置、2023年的比特币、智能合约三部分放在前面，AI部分放在最后。

比特币的配置

数字资产，例如比特币，是一种新的资产类别

根据 ARK 的研究，比特币已经成为一个独立的资产类别，值得在机构投资组合中进行战略配置。

比特币在更长的时间范围内表现优于所有主要资产

在过去七年中，比特币的年化回报率平均约为 44%，而其他主要资产的平均回报率仅为 5.7%。

总体而言之，长期持有比特币的投资者随着时间的推移获益

“时间，而择时”：比特币的波动性可能会掩盖其长期回报。虽然短期内可能会出现大幅升值或贬值，但长期投资视野一直是投资比特币的关键。与其纠结“何时”，更好的问题应该是“持有多久？” 历史上，无论何时购买并持有比特币至少 5 年的投资者都获利了。

比特币与传统资产的相关性很低

历史上，比特币的价格走势与其他资产类别的关联度不高。在过去五年中，比特币回报率与传统资产类别的相关性平均只有 0.27。

比特币可以在最大化风险调整回报方面发挥重要作用

ARK 的研究重点关注传统资产类别的波动性和回报状况，并建议，一个寻求最大化风险调整回报的投资组合，在2023年应该将 19.4% 的资金分配给比特币。

在 5 年滚动基础上，过去 9 年中，配置比特币可以最大化风险调整回报

根据我们的分析，2015 年，在 5 年的时间范围内，最大化风险调整回报的最佳配置比例为 0.5%。从那以后，在同样的基础上，平均配置比特币的比例为 4.8%，单在 2023 年就达到了19.4%。

最佳配置比特币将会产生什么影响？

从250万亿美元全球可投资资产基础中配置比特币将对价格产生重大影响。

1%的配置，将使比特币价格达到12万美元；4.8%的配置，将使比特币价格达到55万美元；19.4%的配置将使比特币价格达到230万美元。

2023年的比特币

比特币价格在2023年飙升了155%，市值增至 8270 亿美元

比特币价格首次在近 4 年内突破其链上市场均值

链上市场均值 是 ARK 的一个原创指标，它是风险厌恶和风险偏好比特币市场之间的可靠划分点。历史上，当比特币价格突破市场均值时，通常标志着牛市的早期阶段。

2023年为2022年的加密危机提供了重要答案

在美国地区银行大规模倒闭期间，比特币成为避风港