Smart Layer即将空投，200万枚
Penta Lab 深度研報挖掘 GNS 大涨 33% 创新高
2024.02.23
来源：PentaLab
自 2 月 1 日发布首篇针对 Gains Network 深度研报以来，GNS 的价格在两周内从 4.64 美元上涨至 6.2 美元，实现了惊人的涨幅。
以下内容节选自 Penta Lab 研报《Penta Lab 研报 Gains Network - 独具创新的高杠杆低费用永续加密合约交易平台》的“项目简介、产品收入、代币经济学、数据验证、估值、风险分析”，“赛道解析、代码评估、竞争对比、媒体社群、团队背景、融资情况和线路规划”等内容请参阅完整报告。
项目简介
Gains Network 是一个在以太坊上创立的去中心化合成资产杠杆交易协议，它的旗舰产品是使用合成资产交易的 gTrade，支持加密货币、外汇、股票、股票指数和大宗商品在内的高杠杆永续合约交易平台。该平台支持 150 倍的加密货币和股票杠杆，高达 1000 倍的外汇杠杆。gTrade 是特殊的，因为他的结构允许它在广泛的资产上提供大量的杠杆。它通过使用合成资产系统来做到这一点，这意味着用户可以交易与 gTrade 预言机兼容的任何资产。该项目通过 $GNS 代币将用户与其生态系统绑定，用户可以通过质押 $GNS 来获得 APY，这不仅可以增强社区的参与度，还提升了代币的实用性。最初在以太坊上推出时，Gains Network 并未立即受到市场的热烈欢迎，但在迁移到 Polygon 链后业务逐渐增长，并在集成 Arbitrum 链后市场才真正被引爆。
产品收入
费用收入拆解
根据 Token Terminal 数据，Gains Network 的 30 天收费金额在衍生品赛道排名 3/50，属于第一梯队。从 2022 年 1 月起至 2024 年 1 月 31 日，过去 2 年间去中心化杠杆交易平台 gTrade 处理的总交易量约 549 亿美元，费用收入约 3400 万美元，费用收入随交易量平滑地协同增长。日交易量及费用收入波动较大。其中，2023 月 2 月 17 日，币安发布公告称将在创新区上线 GNS，开放现货交易对 GNS/BTC、GNS/USDT，消息吸引了更多用户涌入 gTrade 平台参与交易、质押等，形成了日交易量及收费金额的高峰及延续。
图表 2: 累积交易费用随交易量协同上升
资料来源：Token Terminal，Penta Lab
图表 3: 2023 年 2 月上线币安引起交易量上升
资料来源：Token Terminal，Penta Lab
用戶角色及增长
目前，gTrade 平台的使用者除了最基本的交易员角色外，还可以通过其他 4 种角色参与平台的建设，并获得收益：
交易员（Trader）：通过做多、做空资产对赚取投资收益；
金库流动性提供者（Liquidity Provider，LP）：通过为 DAI 金库提供流动性获得 DAI 奖励
代币持有人：通过质押手中的 GNS 获得 DAI 奖励；
流动性提供者：通过为 GNS/DAI 池提供流动性获得 GNS 奖励；
推荐人（Referrals）：参与推荐计划，获得 GNS 奖励。
推荐人、流动性提供者的奖励以铸造的 GNS 代币支付，同时，等量金额的 DAI 将进入金库，以支持抵押。
根据 Token Terminal 资料，截至 1 月 31 日，在衍生品赛道，Gains Nertwork 的月活跃用户数为 6121，排名 4/30，位于前列。近期，Gains Network 参与 Arbitrum STIP 计划，于 2023 年 12 月 29 日至 2024 年 3 月 29 日期间，向 GNS 和 gDAI 的交易者和流动性提供者分别提供 382.5 万和 67.5 万的 ARB 代币，吸引了大量用户，活跃用户数在 1 个月内翻了 3 倍。
图表 4：月度活跃用户数 1 个月内翻 3 倍
资料来源：Token Terminal，Penta Lab
产品迭代、创新与市场适应能力
Gains Network 在上线以来从未停止反覆运算交易平台和扩充交易对。通过不断调整交易模式，弥补漏洞，采用新的预言机机制，并不断调整产品定位，从加密货币扩展到股票、外汇和商品，目前 Gains Network 的主要形态已经稳定。Gains Network 通过使用单一流动性池和 DAI 金库来执行所有资产对的交易，具有极高的流动性效率，能够提供最广泛的交易对和杠杆选择，已经涵盖了包括加密货币、外汇、股票、商品在内的共 187 个交易对，体现了极强的反覆运算与适应能力。
2021 年 10 月，团队将名称由 gains.farm 更改为 Gains Network，重塑衍生品交易所的品牌。
2022 年 1 月 27 日将版本更新至 V6，并不断进行小的反覆运算优化。在 LUNA 暴雷后不再以 GNS 为抵押品，而是改为DAI。
