45万一枚 BTC/CNY历史新高 比特币减半后是暴跌还是大牛市？

作者：木沐；白话区块链

2月29日，比特币在连续多日上行后迅速涨至64000美元上方，距离历史最高69000美元仅一步之遥。不过由于汇率变动，若以CNY本位计算，比特币已经超过450000元一枚，已然突破历史新高。然而当晚，就在加密市场依然集体沸腾时，传统金融巨头摩根大通不合时宜地泼过来一盆凉水：“分析师预测：比特币减半后价格将跌至42000美元” 。

近来，加密市场发生了很多影响比特币价格的大事件，诸如比特币生态的持续爆发、现货ETF获批等，接下去万众瞩目的大事件就数1个多月后的减半了，作为周期论标志性重大事件，历史上的比特币减半似乎每每都能在市场上掀起风浪。

由于每轮比特币减半前都有很多“分析”说这一次减半很不一样，那么今年的减半算是利好还是利空？接下去还能带来更大的牛市吗？

图片来源：oklink减半倒计时

01  “减半周期论”到底是不是刻舟求剑？

减半周期论用历史牛熊时间来佐证4年减半周期的正确性，但有一些人试图拿着放大镜抠细节，找出各种周期论地纰漏来试图打碎“比特币减半周期论”说服大家相信周期论就是不靠谱的刻舟求剑。

历年比特币减半时间表：
2009年1月，从创世区块开始，系统初始默认块50BTC
2012年11月，减半高度 210000 减半后奖励 25BTC
2016年7月，减半高度 420000 减半后奖励 12.5BTC
2020年5月，减半高度 630000 减半后奖励 6.25BTC
2024年5月（预计），减半高度 840000 减半后奖励 3.125BTC

选择性认可，大家的屁股都是歪的，既然都是预测，那么大多数人可能只会选择相信对自己有利的那个观点。分析来分析去的长篇大论，结果加密社区的人很可能直接“太长不看”，然后回复一句话：分析得很有道理，下次别分析了。

关于周期论的讨论和分析，是正面影响还是负面影响，最后完全看大家更愿意听哪个、愿信哪个了。

02 减半 vs meme

预期有了，做什么都感觉是对的，无论什么消息都解读成利好，市场都有相应的反应。

著名的“丁蟹效应”就一直存在特定的股市当中，每次郑少秋主演的电视剧上映，投资者都会心惊胆战。丁蟹效应其实就是一种从众效应的定表现，大多数人可能会因为害怕违背主流观点而选择做出某种随大流的行为。

相较于丁蟹效应，比特币的“减半效应”似乎更有逻辑和理论支撑，作为中本聪为比特币系统设计的规则的关键一环，一而再再而三的被验证，无疑在不断的给大家带来信心和预期。

在加密市场，离奇的事情见得多了自然就习惯了，目前许多纯空气meme尚且被疯狂追捧，更别说拥有强共识的减半了，市场已经习惯了这样每四年期待一次特殊事件的预期。我们会还想现在的减半早已meme化了，只要提到减半快要来了，大家下意识的信心又瞬间回来了……

事实上，加密社区和资本市场需要这么一个导火索，点燃FOMO情绪，每一轮减半后都会主动提供很多牛市逻辑各种分析，发生什么事情都会被解读成利好，甚至不断的自我催眠…自我暗示。

退一万步讲，即便周期论只是一种迷信玄学，但信的人多了，就很容易成为共识成为一种类似“生物钟”一样的下意识判断，形成一股趋势。

正如人们分析了大半年的重大利好现货ETF通过后不升反跌一样，市场往往不被理性左右，人们更愿意相信“利好出尽则是利空”等“定律”。

03 比特币减半，利好 or 利空？

从前几轮减半后的市场看，加密牛市并不完全归功于减半本身，主要来自数字黄金概念的爆发、区块链智能合约的爆发、DeFi应用落地等不同的逻辑在支撑前几轮牛市。未来本身充满变数，往年的比特币减半时并不意味着利好马上来到，反而很多时候减半前后行情还是下跌的。比特币减半只能说是大行情的一个重要导火索而不能算是一个直接带来牛市的因素。

比特币减半之后能不能像往常一样带来大行情，至少还需要综合考虑这些变数：

变数1：矿工奖励减少和生产成本上升

这也是开头所说的摩根大通分析师预测减半后暴跌到42000的原因。简单的说，就是因为减半后比特币出块奖励将直接从6.25枚缩减到3.125枚，在算力芯片没有突破性升级的情况下，矿工生产比特币的成本确实会大幅上升，摩根大通分析师认为生产成本的上升对其价格带来负面影响。