Multicoin：消费者应用与价值注意力理论

原文作者：SHAYON SENGUPTA

原文编译：Block unicorn

「价格就是新闻」 是加密货币圈经常使用的格言，每当网络上出现了快速价格波动，引起了更多的参与和关注时，这句话就会被引用。然而，我发现这句话的反面表述或许更加深刻：「新闻就是价格」。

在我为《Multicoin 2024 的期待》做出的贡献中，我描述了资产定价方式的明显变化，我将其命名为「价值关注理论」。在加密领域，资产定价的主要输入不是围绕风险溢价或现金流的多因素模型，而是围绕一个资产周围的社区所投入的时间、精力和资金的感知量。需要注意的是，这并不是一个规范性的说法，而是我们观察到了代币作为资产类别在历史上资金流动的情况。

互联网实现了任意的、双向的信息传输。加密货币在这些基础上构建，通过实现任意的、双向的价值转移。如今的消费者互联网——流媒体平台、在线媒体、移动应用、社交媒体等——可以被总结为一个注意力市场，因此，金钱和注意力越来越具有相似的特征。

在 20 世纪 30 年代，本杰明·格雷厄姆需要等待季度报告和财务报表，通过人类经纪人购买纸质股票证书来表达他的价值投资理论。而在 2020 年，有关于对冲基金要将 Gamestop 做空消息，散户将这个消息传遍 Reddit 社区的各个角落，吸引了成千上万的散户在 Robinhood 买入 Gamestop 的股票，使股价在三十天内飙升了 15 倍——与对冲基金对抗，爆掉对冲基金的仓位（散户大战华尔街）。消费者互联网、加密基础设施使得信息和价值的基本单位变得更小（Block unicorn 注释：当信息差不断缩小，市场上的价差也会被抹平），并同时增加了数据消耗和价值交易的量和频率。随着这一趋势的发展，价值关注理论变得更加紧密——信息就是金钱，金钱就是信息。

虽然注意力和价值的市场在现实中存在，但我们尚未真正看到它们的碰撞。当我们思考加密消费者应用时，这就是我们在寻找的内容。加密使得能够快速创建围绕关注的新资产，并在聚集了这种关注的地方进行交易：面向消费者的应用程序。

在未来几年，我们预计消费者开发人员会将加密货币有意义地纳入其应用程序的结构和用户体验中，大规模地改变可以交易的内容和交易场所的范围。在内部，我们将这类应用称为「发布者交易所」。

Block unicorn 注释：「发布者交易所」，指的是可以在 Web3 社交平台发布内容和交易。让用户能够在其中发布内容、吸引关注、实现交易，并从中获得利益。

发布者交易所

交易所在加密领域自然而然地具有产品市场契合度，因为加密货币的核心用途之一是传输价值。Coinbase（法币兑换和中心化交易所）、Tensor（数字收藏品交易所）、Jito（交易意向和区块空间交易所）和 Phantom（订单流交易所）等都是不同形式的交易所。

在加密领域，交易所的地位类似于消费者互联网中的主要发布者（例如 X、Instagram 和《纽约时报》）：发布者控制着消费者互联网上的注意力流向，而交易所控制着加密领域中的资金流动。

随着我们思考下一代消费者应用，我们期望消除交易所和发布者之间的界限，打造结合货币和注意力的新体验。

凯尔（Multicoin CEO）在他 2024 年的想法贡献中写到了 UI 层可组合性。这个论点的简化含义是，下一个大型在线交易所将不会像 Coinbase 那样有传统的订单簿、深度图等；相反，它将更像一个短视频应用，用户可以在其中押注即将出现的创作者内容的传播力，或者是一个群聊，朋友们可以即时启动基于内部笑话或模因（meme）的 NFT 收藏品，又或者是一个 are.na 风格的策展平台，设计师们因其品味而获得声望和财富。换句话说，通过加密独特的功能，消费者应用既是发布者又是交易所：发布者交易所。

发布者交易所通过将发行和原生交易嵌入应用程序前端，增加了新资产发行的表面积，并允许以新颖的方式交互和协调这些资产。在熟悉的场所引入交易可能看起来狭窄或模拟，但我们相信狭窄的市场是发现新兴行为的开端，这将导致巨大新平台的诞生。

这将是一个实验的黄金时代——对于开发者来说，这是一个空白的状态，可以进行将原生发行和交易与新型应用程序体验相结合的实验。「加密原生的消费者应用程序」将把这些设计原则作为一流的公民对待。

新兴的发布者交易所类别

Publisher-Exchange（发布者交易所）的目标是在任何特定时刻，与用户所关注的内容同时进行交易，以满足用户的需求。加密领域中下一代消费者应用程序将允许用户本地发行和交易资产，从而直接实现对他们捕获的用户注意力的货币化。

对于想要构建 Publisher-Exchanges 的创始人来说，我们相信来自发布者和交易所历史的一些设计原则将是相关的。