Ethena 评论：以太坊上突破性的稳定币解决方案

　　埃塞娜是什么？

　　Ethena 是一个基于以太坊的去中心化稳定币发行协议。 Ethena 的核心目标是提供独立于传统银行系统的稳定币解决方案，为全球用户提供可靠的金融交易替代方案。

　　美元

　　该项目的核心是 USDe 的开发，这是一种稳定币，旨在在以太坊区块链上运行时保持一致的价值。与传统的基于法定的稳定币不同，USDe 寻求超越传统的金融障碍，为用户提供抗审查和可扩展的数字资产。

　　利用 Delta 对冲策略，USDe 将在链上得到充分抵押和透明跟踪，确保其在各种去中心化金融 (DeFi) 应用程序中的稳定性和可用性。

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　　互联网债券

　　Ethena 的创新储蓄工具 Internet Bond 是对稳定币的补充。这种以美元计价的工具利用 USDe 的力量，将 Liquid Stake 代币（LST）的利润与期货和永续掉期市场产生的收入结合起来。其结果是一种突破性的链上债券，为用户提供以美元计价的储蓄的安全途径，同时利用区块链技术的潜力。

　　互联网债券通过为用户提供参与加密原生金融工具的独特机会，进一步增强了 Ethena 的生态系统。通过将质押的以太坊收益率与市场衍生收入相结合，该债券成为传统金融和新兴的去中心化金融世界之间的桥梁，使用户能够探索财富生成和保存的新途径。接下来，Ethena Review 文章将告诉您该项目的潜力。

　　Ethena 的潜力是什么？

　　市场对稳定币等稳定资产的需求仍然强劲，因为它们在服务交换用途、投资组合内的配置方面具有多功能性，并且作为安全资产享有盛誉。许多投资组合都包含一部分稳定币来增强防御，特别是在市场下跌趋势期间。

　　高度稳定的稳定币提供资产储备和数十%的年利率（APR），其吸引力引出了一个问题：它有吸引力吗？

　　MakerDAO 的稳定币 sDAI 提供由美国国债支持的 5% 的年利率，证明了此类产品的吸引力，已吸引了数十亿美元的投资。随着年利率可能达到每年 30%，这对于稳定币来说是前所未有的高位，在不久的将来，更多数十亿美元将不可避免地涌入 Ethena。

　　此外，此类稳定币的多功能性不仅仅限于年利率。例如，USDe 可以引入去中心化金融 (DeFi) 市场，在各种借贷协议中用作抵押品，也可以在 Perp DEX 等平台中使用，或者用于收益交易机会（例如 Pendle 提供的交易机会）。

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　　参与 Ethena 有哪些风险？

　　除了其巨大的潜力外，Ethena 及其用户群还面临着值得关注的显着风险。如果用作抵押的资产以及在多个中心化（CEX）和去中心化（DEX）交易所发起的订单遇到导致资产损失的问题，则存在用户资产消失的严峻可能性。

　　此外，使用 stETH 作为 ETH 空头头寸的抵押品会带来另一层风险。如果 stETH 或任何流动质押代币 (LST) 偏离与 ETH 的挂钩，则针对该抵押资产的空头订单将面临立即清算，可能会导致市场上充斥着没有相应担保资产的 USDe。

　　除了这些固有风险之外，Ethena 还面临着一个重大限制。在不利的市场条件下，USDe的年利率（APR）可能会暴跌至低至3%。年利率的下降给留住用户带来了挑战，因为在盈利能力下降的情况下，更高回报的吸引力也随之减弱。

　　这些风险强调了保持警惕的风险管理实践的重要性，以及用户在使用 Ethena 产品时仔细评估和减轻潜在漏洞的必要性。

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　　USDe的突出特点Ethena 评论：将 USDe 与其他稳定币进行比较Ethena 的运营模式USDe发行机制

　　Ethena 的协议引入了一种机制，允许用户通过存入 Liquid Stake Token（LST）来获得 USDe，例如代表质押以太坊资产的 stETH 和 rETH。这种创新方法为用户提供了一条无缝途径，利用其持有的以太坊资产来访问 USDe（一种与美元挂钩的稳定币）。

　　将 LST 存入 Ethena 协议后，用户可以铸造稳定币 USDe，或根据需要兑换它。但需要注意的是，用户在铸币和赎回过程中都会产生滑点费和交易执行成本。这些费用计入总体交易成本，确保参与协议的用户的透明度和清晰度。

　　Ethena评论：USDe发行机制

　　Ethena 协议的一个显着特点是 Ethena Labs 采用的对冲机制。在收到用户的 LST 后，Ethena Labs 在衍生品交易所发起空头订单，无杠杆，其价值相当于用户存入协议的资产。这一战略举措旨在对冲与存入资产相关的价格风险，从而减轻用户的潜在损失。

　　通过平衡空头头寸防范价格波动