山寨币迎来「新519」，局势动荡、纳税大限谁才是主因？

进入四月，距比特币第四次「减半」发生预计剩余不足一周的时间，但在市场普遍看好的情绪中，大盘再次出现了大幅下跌的行情。7 万美元似乎成了比特币难以攻克的关卡，在多次突破失败后再次迎来急速下跌，在昨日晚间下跌触及 60,000 万美元。

受此影响，加密市场再度迎来破亿爆仓金额。据 Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓 9.35 亿美元，其中多单爆仓 7.53 亿美元，空单爆仓 1.82 亿美元。

当然，与过往牛市中的剧烈波动相比，比特币此次价格回撤并不算非常严重，仅有不到 10%，但以 ETH 为首的山寨币日子就没有这么好了。

受比特币影响，以太坊价格首度在近期回撤中跌破 3000 美元支撑位，而此前涨势凶猛的 Solana 则在网络发生拥堵后一直表现疲软，在这次回撤中，SOL 跌破 140 美元，已较高点下跌超 30%。而其余主流、末流或者新上线的山寨币几乎无一幸免，加密市场一片血浴。突如其来的大跌让大多数投资者摸不着头脑，只能诉诸来自「宇宙的暗示」（见右图）。

与过往不同，比特币 ETF 流出似乎并不是造成本次大跌的主要原因。4 月 13 日，据 HODL15Capital 数据显示，美国比特币现货 ETF 昨日净流出 5500 万美元，其中 GBTC 昨日净流出 1.66 亿美元，贝莱德 IBIT 净流入 1.11 亿美元，富达 FBTC 昨日净流入/流出为 0。实际上，在过去一周的时间里，ETF 的净流出就一直在缩小。

而在此前一周，尽管大盘已经多次出现普跌行情，但整体看涨的市场情绪并未收到影响。对于四月之后的加密行情，市场普遍认为将迎来上涨行情。

Matrixport 分析师 Markus Thielen 也已在 3 月 29 日发文传达了对 4 月行情的看好，他认为，比特币已连续七个月大幅上涨，4 月份可能会继续沿着 70,000 美元价格上涨 12%，至 84,000 美元。三箭资本联合创始人 Zhu Su 近期也在社交媒体表示，「我真的不理解这里看空的理由，四月份结构上是极度看涨的，比特币减半即将到来，以太坊 ETF 即将推出，普通人从长期沉睡中醒来，今年巴塞尔艺术展没有 NFT，我们还处于早期阶段。」

值得注意的是，在 4 月 13 日，黄金价格也在连续数周上涨后迎来暴力回调，价格一度回落近 100 美元，获利投资者套现，以及中东局部地区动荡的态势被视为是其背后的主要原因。

除此之外，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在本月初就曾预测认为，4 月中旬市场或出现极度疲软，而真正的牛市将在 5 月开启。

据 Arthur Hayes 最新博客文章《Arthur Hayes：真正的加密牛市将在 5 月开启，4 月中旬至 5 月初，美国征税将抽离市场流动性，加之美联储持续缩表，市场或出现极度疲软。但自 5 月 1 日起，随着美联储放缓缩表速度以及美国财政部动用资金以刺激市场，新一轮加密牛市有望开启。

Hayes 指出，美联储已通过放宽银行资本金要求等方式，变相为银行体系「输血」，使其得以持有更多国债。美国财政部也一直在增发短期国债，以吸纳联邦储备银行逆回购工具中数万亿美元闲置资金。这两大举措均有利于提升市场流动性。

不过，Hayes 预计 4 月 15 日的纳税大限将从体系中抽离大量资金。同时，美联储仍在持续每月 950 亿美元的缩表。再加上比特币预期在 4 月 20 日进行的区块奖励减半可能带来短期超卖，都将给市场带来巨大压力。

Hayes 建议投资者在 4 月谨慎行事，5 月以后则可大胆部署。他透露目前已对 MEW、SOL、NMT 等代币平仓获利，并将资金转入 Ethena 平台的 USDe 稳定币进行质押。Hayes 表示，若能躲过 4 月的亏损风险，5 月他将有充足的弹药建立各类加密资产仓位，充分享受牛市红利。

现在看来，老黑再一次猜对了市场的走向。