香港加密现货ETF上线一周，为何两家本土资管方却去买美版ETF？

原创 | Odaily星球日报

作者 | 夫如何

4 月 30 日，万众期待的香港现货加密货币 ETF 正式登录港交所，这也是以太坊现货 ETF 首次登陆大型交易所。目前香港现货加密货币 ETF 主要由华夏基金（香港）、博时基金（国际）以及嘉实国际三家同步发行，分别包括博时 HashKey 比特币 ETF（03008）、博时 HashKey 以太币 ETF（03009）、华夏比特币 ETF（03042）、华夏以太币 ETF（03046）、嘉实比特币现货 ETF（03439）以及嘉实以太币现货 ETF（03179）。

从 4 月 30 日至 5 月 6 日，香港现货加密货币 ETF 上线刚满一周，具体表现如何？香港现货加密货币 ETF 与今年早些发行的美国现货比特币 ETF 有何不同，是否具备独特的竞争力，吸引亚太乃至全球资本的涌入呢？

为此，Odaily星球日报将复盘香港现货加密货币 ETF 一周发展，并与美国现货比特币 ETF 做全方面对比。

首日表现虽不尽人意，但未来可期

在名义时间上来看，香港 ETF 已过一周，但从实际开放交易日来看，刨除五一假期和周末，香港 ETF 总计开放交易日为 4 天。在这四天中，香港现货加密货币 ETF 首日募资规模约为 20 亿港元，经计算净资产价值为 2.93 亿美元，相较于美国现货比特币 ETF 的首日 1.13 亿美元的净资产来讲，可谓占据优势。

但随着首日交易的结束，根据 SoSoValue 数据， 6 支香港首批发行的加密资产现货 ETF 的总交易量约 8758 万港元（约 1270 万美元），远低于美国首日现货比特币 ETF 成交额 46.6 亿美元的成交额。

香港现货加密货币 ETF 在募资规模领先美国现货比特币 ETF 超两倍的情况下，为何首日实际成交量反而差距如此之大？

1. 两者市场规模差距较大，相较于美国的全球金融中心来讲，香港能够辐射的范围相对较小，尤其暂不对内地普通投资者开放，导致实际成交额较低。

2. 对于加密货币的接受程度较低，香港乃至亚洲的传统金融从业者（及机构）对于加密货币的认知相较于欧美地区仍有一定差距。

3. 香港募资规模如此之高，归功于其独创的“实物申赎”机制，使其在打新认购期间，众多 ETF 投资者采用以比特币和以太坊的形式购买 ETF，进而导致募资额较高。

此后 3 个交易日，香港现货比特币 ETF 和以太坊 ETF 表现也相对普通，数据如下图。

从图中可以看出，香港在前三日 6 支 ETF 在成交额和资金流入上较为平稳且均为正向，但 5 月 6 日，比特币现货 ETF 出现首次净流出（75.36 枚 BTC），价值约为 475 万美元。

尽管香港现货加密货币 ETF 在规模和成交额上未达预期，但众多知名人士对香港 ETF 的未来依旧看好。

彭博 ETF 高级分析师 Eric Balchunas 此前曾预测香港虚拟资产 ETF 市场需两年才能达到 10 亿美元级别，但第一天就触及 2.92 亿美元，这意味着需要重新调整对香港虚拟资产 ETF 市场的看法。同时他还表示，虽然在交易量上不如美国，但从比例上来看， 3.1 亿美元的香港 ETF 相当于美国市场的 500 亿美元。因此，香港虚拟资产 ETF 对其当地市场的影响已经与美国现货比特币 ETF 对其本地市场的影响一样大。

HashKey Group 首席营运官兼 HashKey Exchange 首席执行官翁晓奇表示，HashKey Exchange 的托管资产规模由 ETF 发布前的 22 亿元已增至 33 亿元，相信未来将有大量资金继续流入市场。同时翁晓奇认为 ETF 可吸引更多传统投资者进入虚拟资产市场，一年后整体规模可达至美国市场的两成，即 100 亿美元左右，认为虚拟资产市场距离饱和仍有很长距离。 

加密交易所 Kraken 旗下 CF Benchmarks 首席执行官 Sui Chung 预计，到 2024 年底香港比特币 ETF 资产管理规模将达到 10 亿美元。

除了各位知名人士对香港现货加密资产 ETF 的未来表达积极看法外，老虎证券（香港）也正式推出虚拟资产交易服务，成为全港首批科技券商支持一个平台交易管理传统证券以及虚拟资产。但目前老虎虚拟资产交易服务仅向专业投资者提供。未来，在符合监管要求的前提下，老虎证券计划将虚拟资产交易服务延伸至零售投资者。另外，公司亦会考虑增加虚拟资产现货提存服务。

美国现货比特币 ETF “VS” 香港现货加密资产 ETF