双周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0427-0510）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

上周适逢五一假期，本期将过往双周的内容汇总。下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

2024 年影响加密市场的宏观经济因子

近期非美国地缘政治突发事件过多，不确定性因素导致全球避险情绪极速上升，黄金与美元同时展现出避险属性

中长期看，美债危机并未解除。大选年前 2 个月由于选票与具体政策的不确定性，历史上风险资产倾向表现出震荡下跌。美国经济表现内需强劲，通胀反复，经济衰退的预期较去年大幅下降。

从供需角度看香港加密现货 ETF 的影响

需求方：不允许内地人民币投资人购买，增量资金可能有限，带来交易额偏低。

供给端：实物申赎方式（in-kind）增加 ETF 份额供给，提升初始规模。

综合供需，关注折溢价率以把握投资机会——ETF 折价→卖盘更强→可能产生赎回→对于加密市场负面影响；反之，假设 ETF 溢价→买盘更强→可能产生申购→对于加密市场正面影响。

香港加密 ETF 对投资人还有一项重要价值：增加了一条加密资产与可交易金融资产的转化流通路径。

速览a16z、BlackRock 和 Coinbase 持有的 10 个潜力代币

Compound（COMP）、Ispolink（ISP）、0x（ZRX）、LCX（LCX）、Orchid（OXT）、UMA protocol（UMA）、Synthetix（SNX）、Realio（RIO）、MOG COIN（MOG）、Blur（BLUR）。

Hack VC：项目 TGE 的十大建议

用户和 TVL 往往遵循 80/20 规则（即前 20% 的用户可以占据 TVL 的 80% 以上），因此在增长 TVL 时，获得大额存款应该是重点。

遵循最佳安全实践十分重要。

主网上线前应衡量产品市场契合度，建议启动一个「私有主网」（与测试网不同），让拥有真实资本的真实用户一起使用产品服务，以确认产品市场契合度。这些用户仅限受邀者（例如投资者、朋友和团队），这样就不会因为一小群私人用户而搞砸了营销活动。

建议初创公司推迟推出他们的代币，直到用协议创造了巨大实际价值。这与 IPO 前的 Web2 初创公司在建立稳固的业务之前，往往不会急于进行 IPO 类似。

避免向散户出售代币（出于法律 / 监管原因），一种潜在的解决方案是 IEO。通过 IEO 为投资者制定更具吸引力的入场价格也会减少风险。

设计代币归属时间时留意 cliff 解锁。

为上线交易所留出预算。

推出代币前融资。去做法律咨询，但不必因此导向所有商业决策。

选择通过「费用开关」实现货币化的正确时机。

另推荐《资本、监管与空投，加密行业新的「不可能三角」》。

空投机会和交互指南

天下苦积分制久矣，一文回顾积分模式盛极转衰之路

积分制普及之前，彼时的项目交互与空投中，资金体量并非主要的衡量因素。积分制已成大户游戏，也引来毒 TVL。积分与空投代币的具体兑换规则仍由项目方决定，积分并不意味着收益承诺。天下苦积分制久矣，或许下一次大规模的积分项目反撸，将是积分制时代终结的开始。

Bankless：积分计划与高 FDV 空投模式的困境

当前，加密行业中风险资本的供应过剩。而项目在没有新参与者的情况下面临数十亿的解锁。合规监管使公私市场的支点严重偏向私有市场。积分不公平，市场秩序混乱。“积分”meta 变得过于明显而无法持续下去。SEC 和诈骗者都在为此而努力，并且双方都试图利用它为自己谋利。

比特币生态

揭开比特币生态面纱：比特币生态知识金字塔

比特币基础知识字典。

CoinShares：后减半时代的 BTC 矿工经济学

由于非货币用例，基于比特币网络的项目（如链上市场、收藏品和多层平台）的复兴，最近交易需求激增。这些项目还为其他新的收入策略铺平了道路，如矿工可提取价值（MEV）和交易加速器，这些策略利用了比特币交易市场的重大变化。

在下一个减半期，交易费用很有可能成为矿工收入的主要来源。同样非常有可能且合理的是，即将到来的交易需求增长可能会弥补减半对费用收入影响的近一半（~ 43% ）。

比特币文艺复兴：数字世界的拟物倾向与复古主义

区块链行业经过长达十五年的发展后，正在实现从以以太坊引领的 POS+Account 路线，向比特币所引领的 POW+UTXO 路线回归。