每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0511-0517）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

Bitwise 首席投资官：谁在买入比特币 ETF？

散户持有比特币 ETF 的大部分流通股。许多专业公司都拥有比特币 ETF。比特币 ETF 的大型投资者数量令人惊讶。从所有权广度来看，比特币 ETF 取得了历史性的成功。最近的 13 F 文件中显示，比特币 ETF 配置只是机构的初步尝试。

重启 ICO：分布式代币发行（DTL）

风险投资公司从未在融资结构上进行过创新，它们只是找到了一种比以往任何时候都更早投资公司的方式。

熊市来临，许多项目及其伴随的代币都面临崩溃。ICO 的崩溃也带来了来自公众、机构甚至最重要的是监管机构的巨大审查。

我们从 memecoin 中可以学到：分配建立社区，社区建立并要求价值，产品为社区而建，社区变得更有价值，投资者希望投资于社区和生态系统中正在建立的新项目，初始的 meme 变得更加有价值。

DTL 的核心重点是将代币和技术交到真实用户手中，而不仅仅是投机者手中。后者是不可避免的，但在可能的情况下，最终用户应该是中心点。理想情况下，根本不使用任何财务资本。分布式代币发行去中心化和长期协作发生在社区和建设者的交集处，这两个群体应该尽可能地重叠。在加密领域，主要动机之一是建立一个受到财务激励的社区，使其有能力打造一个产品服务于他们需求而不是寻租垄断的未来。为了激励这个社区，他们必须在筹资策略中得到优先考虑。

另推荐《MIIX Capital：日本加密市场调研报告》。

Meme

Meme 与治理代币之争：一切都是 Meme

治理代币是带有额外步骤的 Meme。Meme 是金融体系崩溃的产物。Meme 正在测试基础设施。Meme 也作为筹款和社区建设机制。项目应该倾向于更加公平的启动。

老钱青睐 Meme，下一波周期开启？

VanEck 的 MarketVector 最近推出了 Meme 指数；Franklin Templeton 持续发表有关 Meme 的文章， 一个有趣的案例是 Franklin Templeton 关于 $WIF 的宣传。

但传统的加密货币风投在接受 Meme 方面仍然进展缓慢。如$WIF 和$PEPE 这样的主要 Meme 在顶级风投的投资组合中找不到。

如果他们最终屈服并决定投资 Meme，这可能标志着 Meme 周期第二波的开始。

疯狂回调 70% ，数据解读 Solana Meme 狂潮的另一面

在如今 Meme 饱和的环境中，维持高市值非常困难。大多数 Meme 都有巨幅回撤。

Pump.fun 加上每天在 SOL 上推出的多个 Meme 意味着每个人都紧盯着自己的机器人和钱包追踪器，试图抓住下一个赢家。

以太坊

以太坊的创新者窘境：估值和使用已到巅峰，未来如何发展？

以太坊在与所有加密资产的估值、相对使用和采纳方面都已达到顶峰。

以太坊过去成功的原因也是它未来将失败的原因。曾经有一段时间，以太坊是开发者唯一可行的智能合约平台。合法的用例（DeFi、NFTs）为 ETH 提供了巨大的领先优势。但在这一阶段，焦点转向了价值积累（超级稳定货币）和与比特币竞争，成为互联网原生的默认价值存储（翻转）。试图同时成为智能合约平台和去中心化的“超级稳定货币”的愿望为边际用户和开发者增加了显著的摩擦（更高的 gas 成本，拥挤的网络）。

而模块化区块链框架提供了一套区块链可以选择的权衡。我们现在正处于一个支持沿权衡曲线点的区块链基础设施开始出现的状态。此外，更重要的是激励措施。

多生态与跨链

详解 Berachain：Meme 新乐园还是 DeFi 乌托邦？

The Honey Jar 或称 THJ，是 Berachain 社区的核心，由 Jani 于 2023 年 1 月创立。在熊市，THJ 像其他任何项目一样努力工作，创作了无数的传说文章、竞赛、播客、空间、NFT 铸造等，逐渐建立了加密领域最多产的社区之一。这个社区的核心是一个名为“Honeycomb”的 NFT 收藏，共有 16, 420 个 NFT，作为 THJ 生态系统的“福利聚合器”。