波卡随笔丨波卡国库资金正在经历阶梯式下降，如何为国库提供更多的资金收入

1、波卡每24天会进行一次销毁（国库的1%），以及为那些投票通过的国库提案分发资金。而在最近一次5月12日的拨款中，国库再次支出了333万个DOT，已经超过了国库当前体量的10%了，而这次支出之后，波卡国库从最高点达到近4500万个DOT之后，首次跌破3000万个。如果保持每一轮拨款支出300多万个DOT的速度的话，那么不到240天（也就是10个拨款周期），波卡的国库就将耗尽。

究其原因，主要有以下几点：

首先，国库从最高点开始回落是从2023年6月开始的，正好是OpenGov推出之后。所以，OpenGov的推出也让更多的DOT被支出，让国库从收入大于支出转变为支出大于收入了。尤其是2024年以来，近几个月的支出变得非常多，也让国库出现了危机。下图是来自Parity的数字团队推出的波卡数据分析网站DotLake，详情请参见：

https://dashboards.data.paritytech.io/eoyr.html，可以更加明显的感受到。

其次，有更多的大额支出提案被提出，比如最近被热议的第684号提案，就提出了100万个DOT的费用，详情请参见：

https://polkadot.polkassembly.io/referenda/684。该提案旨在通过Chainalysis提供的数据和合规解决方案，帮助Polkadot在机构市场中合规拓展业务，提升网络市值和市场份额。由于该提案涉及的金额巨大，而被广泛讨论中。目前该提案最终以赞成票48%，反对票52%的比例结束，虽然未获得通过，但是也可以看出有更多的团队向OpenGov提出了单笔更高支出的国库申请。100万个DOT已经相当于上一个拨款周期总支出的30%左右了。这也是波卡国库正在极速减少库存的原因之一。

此外，DOT长期处于较低的价格，也潜在的让国库资金的支出加速了。因为大部分国库申请是按照美元计价，再根据DOT的价格计算出需要多少DOT的费用。如果DOT单价更高，那么最终支出的DOT数量就会变少。

2、那么应该如何解决波卡国库支出速度变快的问题？

总体思路是两条路径：“开源+节流”。但是由于整个开源与节流问题会扩展非常多的内容，本期我们重点讲如何开源。

开源，即增加国库的收入。从上面DotLake网站中Treasury flows可以看出，目前国库的主要来源是通胀的一部分，波卡每年的通胀资金一部分是给到的Staking参与者，而当波卡的Staking比例没有在理想质押比例时，通胀的一部分就会分配到国库。理论上是可以调整通胀分配给Staking参与者与国库的比例的。但考虑这会影响到Staking参与者们的收益，涉及面太广，所以，我们认为这个机制暂时不宜调整。

那么还有哪些可能为国库带来更多收入的情况呢？我们可以看到在2023年12月的时候，有28万个DOT通过gas fee进入到了国库中。这是因为波卡设计了80%的gas fee会进入到国库的机制。但是此前波卡的转账并不多，所以未产生太多的gas fee，也就没有太多的DOT通过gas fee进入到国库。而在2023年12月份，一个名叫DOTA的铭文开启了铸造，在短短3天的时间，吸引了众多的用户参与铸造，而铸造过程就需要进行大量的转账。所以，DOTA在当月就为波卡贡献了20多万的国库资金。

所以，理论上，我们可以鼓励更多利用DOT构建的商业模式或者玩法，来提高DOT的活跃度，从而为DOT贡献更多的国库资金，让波卡有更多资金发展。目前，DOTA团队也秉承着这个思想提出了新的规划，他们希望为波卡创建一个零门槛Fair Launch平台，构建一个DOT-based的生态系统公益链，该链不仅支持Fair Launch的方式发行Token以及铭文等不同类型的资产，还将使用DOT作为gas费，为DOT增加更多的使用场景和采用。

其中DOTA将借鉴Solana/Base链上流行的Pump.Fun，制作一个波卡版本的Pump.Fun，简化发币过程和降低技术门槛，任何人都能以极低的成本无需开发经验就可以发行资产。而Pump.Fun有套新颖的机制，发行的资产将会沿着Pump.Fun平台上的一条根据供应量确定价格的数学曲线启动。随着更多资产被购买，资产价格通常会上涨。任何人都可以在该平台上进行买卖，当该资产的总价值达到一定程度后，该曲线的流动性将存入DEX中作为初期LP，并且该LP不会被撤出。这就为该资产带来了流动性，并且避免出现发行者突然将流动性撤出的Rug行为。

所以，Pump.Fun既降低了发行资产的资金门槛与技术门槛，人人都能轻松使用，同时也解决了新资产的流动性问题，并且发行过程是Fair Launch的，公平公正，没有VC砸盘，同时还有一套机制为新资产建立知名DEX上的基础LP池，免去了资产建立LP池的费用，也避免了Rug。

Pump.Fun从今年1月份发行以来，已经构筑了近50万种资产，为Solana/Base链带来大量的链上活跃度。如果波卡上也有一个这样的平台，必然也可以为波卡国库带来大量的收入。

目前，DOTA团队的提案正在投票中，详情请参见：

https://polkadot.polkassembly.io/referenda/770。

DOTA计划的这条链计划将DOT作为gas费，其中gas费的部分收入也将会跨链进入到波卡国库中，为波卡国库做出贡献。我们可以通过鼓励更多这样围绕DOT构建商业模式的项目推出，从而DOT提供更多的使用场景以及链上活跃度，进而为国库增加收入，也为DOT赋能。

3、除了以上这两种思路以外，波卡也即将迎来核时间拍卖的机制，目前核时间拍卖所获得的收入，是被设计为全部销毁的。但这样真的好吗？

提出将核时间收入进行销毁的主要原因是在于目前波卡通胀比较严重，急需一些方式来降低通胀。而核时间的收入可以看作是波卡网络的收入，就被许多人提出将其销毁。但理论上来说，波卡网络的收入应该是一种正向的收入，本质上应该是要更加灵活的运用起来，而不是简单的直接销毁。所以，我们应该慎重考虑将核时间收入全部销毁的决定。

我们可以采取一些折中方式，比如将其改为部分销毁，部分进入国库。又或者如果我们找到了一种方式来解决国库的DOT会形成抛压，以及波卡的通胀过高的问题，如果能把这两个问题都解决掉，那么我们就不会担心国库的资金会砸盘了，反而会更希望波卡国库的资金更充裕，进而可以更高速的发展。

好在，这两个问题我们都有提出过解决方案：

①我们可以将现有的总通货膨胀率10%调整为5%，将波卡的核时间收入全部汇入国库，然后国库每24天燃烧1%，可以把这个固定比率改成一个动态比率，最终将波卡的通货膨胀率控制在±2%以内。更多关于该方案的详细讨论，可以查看原文：《波卡在探索减少通货膨胀，但真的可行吗？》

②我们可以通过一些稳定币协议，超额抵押DOT生成稳定币，然后用稳定币支付给国库的提案通过者，就可以避免DOT砸盘，还可以为波卡生态培养出一个高TVL的DeFi出来。更多关于该方案的优缺点可以查看原文：《波卡随笔：波卡国库造成大量抛压？这里有一个一举多得的解决方案》

那么，您是如何思考为波卡国库增加收入的问题呢？如果有任何其他想法也欢迎与我们交流。