EigenLayer质押：潜在的财富密码还是隐藏的风险？

原文作者：Biteye 核心贡献者 Fishery

原文编辑：Biteye 核心贡献者 Crush

最近 EigenLayer 开启第一阶段 Eigen 空投活动，市场热度很高，被视为这轮牛市再质押赛道的龙头。

目前 Eigen 只开启了质押功能，尚不能转账交易，因此，是否参与质押 Eigen 是市场上一个热度很高的议题。

为了帮助大家理解，本文会为大家厘清 EigenLayer 质押的机制，以及质押可能获得奖励，潜在的风险，文章最后笔者也会聊一下关于是否应该质押 EIGEN 自己的见解 。

首先要明确一点， EigenLayer 的质押机制和 ETH 主网的 PoS 的质押机制差别甚大，倒是更像 Cosmos 社区质押逻辑，无论是从质押界面的结构到节点空投的营销，满满的 Cosmos 的影子，因此一定程度上可以参考 Cosmos 的玩法策略。

一、EigenLayer ：以太坊再质押

再质押（restaking）是指将已经在以太坊主网上质押的 ETH 再次利用，用来支持其他项目的安全性。通过这种方式，用户不仅可以从原有的质押中获得回报，还能通过支持更多项目来增加潜在的奖励。

EigenLayer 创建于 2021 年，是再质押概念的先驱，它是一个位于以太坊主网与其他应用之间的中间件平台。该平台通过部署主网智能合约，允许质押者将他们的 ETH 以及 ETH 质押衍生通证（LST）再质押到 EigenLayer 上。

自从 2023 年 6 月推出以来，EigenLayer 经历了快速增长，质押总值超过了 100 亿美元，使其成为市场上最大的区块链协议之一，质押总值甚至超过了许多主要的去中心化金融（DeFi）平台，如 Aave、Rocket Pool 和 Uniswap。

双重质押

现如今，$Eigen 通证面世，EigenLayer 所接受的质押资产不再限于 ETH 和 ETH LSTs 的再质押业务，还包括到了 $Eigen 以及未来各个 AVS 发行的原生通证的质押服务。

这就是 EigenLayer 所创新的双重质押（Dual Staking）概念：ETH 系列代币的“再质押”服务与 Eigen 系通证“质押”服务作为一个整体负责维护 EigenLayer 的安全。

要理解双重质押，就先要理解 Quorum （直译：法定人数）。

在 EigenLayer 的语境中，Quorum 特指由一组资产（再质押/质押的资产）构成，用于 AVS 采用的共享安全。

节点（Opreator）运营商可以根据质押到自己节点的资产构成以及 AVS 的设计，选择加入一个或多个代币的 Quorum。

根据官方介绍，AVS 团队可以决定“Quorum”中的数值设定和资产组成，并且 Quorum 的设定并不是一成不变的，可以在 AVS 上线后进行变更，以及时适应市场环境。

双重质押的创新通过引入更稳定的资产作为安全保障，有效缓解了传统权益证明（PoS）网络中因本地代币天量排放大导致的网络安全的问题。双重质押通过引入的外部行情较为稳定代币如以太坊，为网络提供了持续的经济支撑，从而保持了 PoS 网络的整体安全性和稳定性。

而在网络运行平稳后，可以考虑调整两种代币在质押比例的倾向，即增加原生代币的比重，以增强网络的自主性和独立性。

双重质押虽然提高了网络的抗风险能力也为项目方提供更加丰富的经济工具箱，但也带来了新的挑战和风险。

首先，这种机制一定程度否定了项目代币的主权，削弱了网络原有代币的价值和用途，所以可能需要更多的赋能才能去抵消丧失主权的负面影响。

另外，这种提高灵活性质押机制，也引入了一定的中心化风险，特别是 quorum 的修改决策未必完全透明或由社区广泛参与，可能会涉及中心化决策。

而 EigenLayer 项目本身，在同一双重质押的场景下，原生代币 Eigen 相较于 ETH 系代币的解除质押时间也存在区别对待。

EigenLayer 主网合约为 LST 代币 和 ETH 再质押设置了 7 天的延迟取款期，而 EIGEN 代币的取款窗口则为 24 天。

团队对取款时间差异化的解释是，未来会赋予 EIGEN 更多独特功能（需要更长解锁时间），而具体是何种功能会使 EIGEN 的解锁时长是 ETH 系的 3 倍有尚不可知。

这种在机制不透明的情况下设置超长的解锁时间的机制，无疑会给 EIGEN 质押者带来巨大的风险。

总之， 从经济层面有所建树，为项目团队提供了高度的灵活性和扩展性，但散户在实际操作中，需要仔细甄别，提防风险，尤其是在重要的协议参数设定和解锁机制的变更上，要加强关注中心化风险。

二、EigenDA

EigenDA 是由 EigenLabs 开发并建立在 EigenLayer 平台上的数据可用性存储解决方案。该系统自 2024 年第二季度以来已在主网上线。