深度解读：距以太坊现货ETF批准，还差哪些关键性因素？

2024.05.22

原创 | Odaily星球日报

作者 | 夫如何

沉寂了整个牛市的 ETH 在周二凌晨突然焕发生机，价格从 3110 USDT 最高涨至 3841 USDT，日内最高涨幅超 20% ，并直接带动大盘上涨，其中与 ETH 生态相关山寨币涨幅超 10% 。如此喜人的涨势，主要原因在于美国以太坊现货 ETF 从此前不被看好获批转至有望获批。

不过，美国以太坊现货 ETF 能否最终获批目前仍是未知数，虽然彭博 ETF 分析师和相关机构不断发表正向看法，但经历过比特币现货 ETF 的“卖新闻”事件，不少加密投资者对此依旧存疑。

为此，Odaily星球日报将目前市场上对此相关的疑问进行整理，并试图找出相应的答案。

以太坊现货 ETF 能否获批的风评转换过程

首先，对以太坊现货 ETF 有望获批的事件过程，简短进行一下回顾：

起因是，ETFStore 总裁 Nate Geraci 在 X 发布推文，提出了一个潜在的可能性——因为流程截止日期的原因，美国证券交易委员会（SEC）必须在本周决定是否批准现货以太坊 ETF。

但是，完整的上市流程需要提交两份表格：一份交易所规则变更（19b-4s）和注册声明（S-1s）的审批，两者都是 ETF 启动所必需的。Geraci 指出，如果 SEC 想要拖长时间的话，理论上 SEC 可能会批准 19b-4s，然后对 S-1s进行缓慢处理，特别是鉴于 SEC 在目前相关事务中保持沉默，与此前比特币 ETF 中的活跃大不相同。

随后，彭博分析师 Eric Balchunas 转帖，并提出已将现货以太坊 ETF 获批的几率从 25% 提高到 75% 。他表示，“今天下午听到一些传闻称，SEC 可能会在这个问题上做 180 度大转弯（基于一些政治原因），所以现在大家都在准备”。他也再次强调，会把机率上限设在 75% ，直到看到更多证据，比如申请更新。

随后，他的同僚 James Seyffart 补充说：“Eric Balchunas 将现货以太坊 ETF 批准的几率提高到 75% 。但这是针对 19b-4 的 5 月 23 日截止日期（VanEck 的截止日期）。我们还需要 S-1 的批准。在看到 S-1 批准和实际以太坊 ETF 上线之前，可能需要几周到几个月的时间。”

再往后，福克斯记者 Eleanor Terrett 表示，有消息源声称目前现货以太坊 ETF 的发展是，“事情在实时变化中（Things are evolving in real time）”。放在目前语境下，也就是说之前大家普遍认为的不会批准可能会变化。

同时，据 CoinDesk 报道，SEC 要求交易所加速更新关于现货以太坊 ETF 的 19B-4文件。以上过程描述出自《一夜牛回：ETH 大涨 20% ，SEC 或将爆冷批准以太坊现货 ETF？》，详细内容可阅读此文章。

从上述内容，作者发现有些疑点需要被证实。

本次以太坊现货 ETF 审批和此前比特币现货 ETF 审批，为何 SEC 在态度上呈两级分化?

5 月 23 日，还是以太坊现货 ETF 的关键节点吗？

此前以太坊现货 ETF 不被看好批准的主要原因在于以太坊是否被定义为“证券”，但目前的发展态势，似乎 SEC 已找到该问题的解决方案，具体如何体现？

彭博分析师 Eric Balchunas 认为 SEC 态度的转变是因为一些政治原因，政治原因具体指哪些方面？

以太坊现货 ETF 如果被批准大体是什么时间？

根据上述 5 个问题答案揭开以太坊现货 ETF 风评转换的原因以及预测其能否获批、何时获批。

以太坊现货 ETF 的 5 大疑问

在开启 QA 之前，有必要对目前以太坊现货 ETF 能否获批的两个关键性文件 S-1 表格和 19 B-4 表格进行介绍。

S-1 表格