每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0518-0524）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资

VC 成本抄底指南：以「市值-估值」视角寻找投资机会

如果不能带来 2 倍以上的收益，VC 们宁愿去直接买 BTC。不需要看种子轮估值。

大部分区块链项目都难以持续运营 2 年以上，而 FDV 动辄 5 年起步，所以优先看市值。

需要额外注意下表中黄色的部分是 5-6 月要解锁的币，会给市场带来额外抛压。

寻找「潜力股」，盘点尚未发币的「中小型」加密项目

文章介绍了 GoPlus security、LayerZero、Puffer Finance、Myshell、Ultiverse、Thruster、Analog、NGRAVE。

另推荐：《Cobie：当低流通高 FDV 代币横行，上涨的利润早已被私下瓜分》《VC 视角：“高 FDV、低流通”代币下跌的祸因究竟在哪？》《数据说话：“买新不买旧”的加密投资理论，还灵吗？》。

创业

2023 年加密行业薪酬报告：Web3开发者、产品经理、设计师和市场运营的薪资秘密大公开

Dragonfly Capital 出品。

美国公司提供的薪酬高于非美国公司：薪资高出约 13% ，股权和代币高出约 30% ；

在种子轮和 A 轮融资的公司中中，美国创始人的薪水略高，股权 / 代币所有权也多得多；大多数情况下，公司以法币向员工支付工资；国际公司比美国公司更有可能发行代币；

基础设施公司最有可能发行代币；

近一半的公司只支付股权；

大约三分之一的公司提供股权和代币；

大多数公司使用「代币百分比」方法来计算代币报价。

探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

韩国在全球加密货币市场中占有非常重要的地位，许多全球 Web3 项目考虑进入韩国市场似乎是水到渠成的事。

然而，成功进入市场需要深入了解当地社区的特点和需求。Telegram、KakaoTalk 和其他基于信息软体的社区都非常活跃，且投机性很强，对短期价格走势非常敏感。另一方面，Twitter 的使用率较低，对 NFT 和 DeFi 等链上活动的兴趣也低于其他国家。

在最初建设社区的过程中，赢得当地投资者的信任至关重要，而为了有效达成成效如何运用会讲韩语的专业管理者会是成功的关键。从长远来看，需要通过关于技术和愿景的信息传播来摆脱对于投机性强、想要短期获利的社区，有办法提韩国地社区对该项目的内在价值和增长潜力会是成败的重要因素。

a16z：Web3背景下的波特五力框架与竞争战略

波特五力框架的关键组成部分在 Web3 中保持不变，就像它们在 Web2 和线下世界中一样。但Web3 中的价值创造之路并非零和博弈，更像是一个由协作驱动的网络模型。

高 FDV 代币下跌背后：过度积分挖矿带来的虚假繁荣

过去几年间，顶级交易所开始严格要求项目在代币上市前需具备庞大的用户数（如每月活跃用户 50 万以上）或高 TVL（Total Value Locked，锁仓总价值，需达 10 亿美元以上）。这些项目只会在 TGE 上列出，所以他们仅有一次上市机会。对于如 Arbitrum 和 Optimism 等顶级项目而言，这些要求并不是问题，因为单靠代币空投的猜测就能吸引大量用户参与。但对于那些没有类似风险投资支持或知名创始人的项目来说，如何满足这些要求成为一大难题。

为了解决这个问题，项目方开始推出基于链上活动、TVL 或 NFT 持有情况的积分计划，几乎可以保证未来某个时间会有代币空投，并以此奖励用户。而项目发放的积分在代币流通之前就已经被炒作，导致散户以高 FDV 参与，回报率有限。市场参与者的期望已经变成所有项目在 TGE 前必须支付用户的所有努力，而且还要获得很丰厚的回报。如果某项目空投失败（价格下跌或分配给 farmer 的比例很低），在 TGE 后的第二季他们很难再获得高质量的用户留存。

这个恶性循环导致越来越多的人在代币上市首日抛售空投代币，进一步恶化新代币的市场表现，摧毁了原本可能存在的自然需求，并波及到其他计划进行空投的项目。

政策

政策风向已变？ETF 之外，这两件大事透露出加密监管新态度