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Uniswap(UNI)为何骤升突破10刀

2024.05.25

原创:刘教链

隔夜BTC沿着5日线下方修复至69k上下。凌晨,UNI (Uniswap)突然骤升超15个点,突破10刀,并向11刀逼近。从盘面上看,这一波4/14-5/15所筑三重底,底部大约是6.6刀。从6.6刀到10.7刀,最近这十来天的涨幅超60%。

凌晨这突然一冲,大概率是和Uniswap基金会宣布5月31日要就治理分红进行投票有关系。

Uniswap(UNI)为何骤升突破10刀

教链看了一下分时线,凌晨1点二级市场就开始抢跑了。这妥妥地是有内幕消息老鼠仓啊!4点消息发出,利好落地,前面抢跑的明显有一次出货,这导致4-5点在10刀这个位置出现了一次回踩,但是利好的传播扩散引来了二级的接盘侠,继续把价格给拉上去了。

市场对一些人来说是发财梦,但是对某些人来说就是提款机。

关于这个治理分红提案,教链在3个月前、2.24文章《Uniswap(UNI)骤升超50%》就有过详细介绍,不了解的读者朋友可以点击进去回顾一下,本篇这里就不再赘述了。

需要补充说明的一点是,Uniswap这个治理分红提案,分配的是协议收取的手续费,也就是交易者所付的各种代币,而不是增发UNI来激励。这和很多PoS质押挖矿,比如质押ETH获得增发的ETH,或者DeFi种地,比如Compound借贷获得平台币COMP补贴,是不一样的。挖矿和种地,都是在释放平台代币进行激励,后果就是不断地稀释平台币的价值。但Uniswap的分红,不会导致UNI的超发和稀释。

继2.24拉升回调的这一波,底部筑在6.6刀,大幅高于2022-2023熊市底部的4刀(最低甚至一度触及3.3刀)。这是一个好兆头。要知道,绝大多数的山寨币,一生的命运就是一路向下,鲜有能够穿越牛熊,筑底回升的。

这一波筑的三重底6.6刀,也印证了教链在2.25文章《Uniswap团队逢高出货100万刀之后……》中所给出的估值矩阵中的底线数字:

Uniswap(UNI)为何骤升突破10刀

注意教链计算的这个6.1刀是按照全流通市值即所谓的FDV (Full Diluted Value)来推算的。UNI的代币模型很简单,前四年10亿总量,合约写死,不能增发。之后每年固定2%增发,增发部分进社区金库,由治理控制。

今年团队和投资人的40%应该全都解锁完毕了。社区金库的60%已经花掉了大约20%,还剩不到40%,链上看大约是3.8亿枚。所以流通量(Circulating supply)就是10亿减去3.8亿约等于6亿枚。对照看一下cmc,给出的流通量是5.99亿枚。嗯,和咱们估算的十分接近。

估值矩阵中,如果还是6.1刀的基本面,不算FDV而是算流通市值,那么估值就是10.19刀,和现在拉升之后的价格刚好差不多。

所以看起来,6-10这个区间,大概就是UNI比较坚实的底部了。基本面是用的熊市真实数据,不可能再差了。P/E倍数50x比股票可能是要高很多,但是加密市场是新兴市场嘛。这里的市梦率泡泡更加绚烂多姿。毕竟,空气币、模因币的市梦率可是无穷大,热炒的时候有人在意吗?

前段时间圈内刮起一阵批判高FDV、低流通市值的旋风,称这些VC币就是等着割韭菜,市场上的韭菜也不傻,不愿引颈向刀,于是宁可去炒空气一般的模因币,也不去接盘VC重仓的所谓价值币。

毕竟,VC来加密市场也不是做慈善的。要把他们手里的高FDV释放给市场,变成流通市值,就需要足够多、足够勇的韭菜给他们高位接盘。

在这些VC币中,UNI算是流通市值和FDV很接近的了,特别是,考虑到非流通部分还是社区控制而非VC控制的话。

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