对话 Galaxy 创始人 Mike Novograt ：加密市场接下来怎么走？

整理 & 编译：深潮 TechFlow

主持人：Alex Thor，Galaxy 数码 Firmwide 研究主管

嘉宾：Mike Novogratz，Galaxy 创始人兼首席执行官

播客源： Galaxy Brains

要点总结

在本期 Galaxy Brains 节目中，Alex Thorn 与 Galaxy 创始人兼首席执行官 Mike Novogratz 一起讨论了加密市场的最新发展。在 Galaxy 第一季度财报电话会议后不久，对话深入探讨了 Galaxy 内部不同部门的表现，包括矿业和资产管理方面的创纪录成就。Mike 分享了他对更广泛的市场动态的看法，包括 ETF 批准的影响以及他对比特币在波动市场条件下的轨迹的预测。Alex 和 Mike 以独特的视角探讨了金融、技术和监管环境的交叉点，这些领域将塑造数字资产的未来。

概要

Alex 表示上周比特币价格有所反弹，通胀数据低于预期，市场对此反应积极。

本次访谈谈到了 Galaxy 公司第一季度收益、加密货币、比特币的普及以及宏观经济。同时还涉及到关于日本的问题，以及一些政治话题。

Mike 表示 Galaxy 公司第一季度表现良好在第一季度取得了 4 亿美元的收益。特别是挖矿业务创下了历史最佳季度，资产管理和交易业务也有出色表现。

加密货币在美国政治中的重要性不断增加，正在变得不可忽视。

Mike 表示尽管价格可能不会每个月或每季度都上涨，但他仍对未来 12 到 24 个月内更多机构参与加密货币领域充满信心。他认为比特币价格的下一次变动可能是上涨的，尤其是在接近选举时美联储可能会降息。

Mike 认为加密货币领域是一个叙事驱动的行业，需要用例和概念验证来推动发展。过去六到九个月间，随着 ETF 的批准，机构投资者对加密货币行业的信心显著增强。比特币减半的叙事也对市场产生了积极影响。

Alex 表示加密货币在美国政治中的重要性，尤其是在摇摆州选民中的影响力。在美国摇摆州的 20% 以上选民认为加密货币是关键问题。这是由 DCG 和区块链协会进行的 Harris Poll 调查的结果，涉及俄亥俄州、密歇根州、亚利桑那州等五个摇摆州。这显示加密货币问题在选民中具有广泛关注度，并且这一问题在共和党和民主党选民之间没有明显的党派倾向。

Mike 和 Alex 都认为在当前以美元为基础的世界里，加密货币市场在某种程度上类似于商品行业，如石油公司，其收入和活动水平也依赖于基础商品的价格波动。 美联储印钞

Mike 对国家债务和财政政策非常担忧。他表示他关注的两个主要问题是加密货币监管和国家债务。如果美国政府（无论是拜登还是特朗普）能够解决占 GDP 26% 的联邦预算赤字（应为 20%），这对比特币是不利的。因此，华盛顿的糟糕政策制定者和挥霍无度的支出反而对比特币有利。

其中比特币和黄金的价格上涨都是因为同样的原因——经济不确定性。比特币上涨更快，因为它是新技术和新商品，其采用周期更快。

尽管黄金 ETF 今年有净流出，但黄金现货价格在上涨。个人购买了 2000 亿美元的黄金，这包括像 Costco 这样的公司。

Mike 表示外国央行以创纪录的速度购买黄金，特别是中国。部分原因是美国在乌克兰战争后对俄罗斯实施制裁，其他国家担心美国会冻结他们的美元储备，因此增加了对黄金的购买。

Alex 也认为尽管黄金 ETF 有净流出，但实物黄金的需求仍然强劲。个人投资者和外国央行都在大量购买黄金。

关于美元

Alex 认为年轻人更倾向于将比特币而非黄金视为对美元对冲的工具。更看重比特币的增长潜力，比特币的采用速度快于黄金，特别是在经济不确定的情况下。

Mike 表示虽然美元比其他货币更强，但目前开始有些走弱。美国的财政和货币政策存在协调问题，造成了固定收益市场的假象稳定。财政部长珍妮特·耶伦被批评为任期内最差的财政部长，因为她支持大规模赤字支出，没有进行平衡削减。

Mike 认为收益率曲线和市场稳定。耶伦通过隐形的收益率曲线控制操作，制造了固定收益市场的稳定假象。与她合作的美联储主席鲍威尔共同维持这种人为的市场稳定。释放阀表现在黄金和白银价格上涨，这也应对比特币有利。此外，每次股市下跌都是买入股票的机会，因为这种政策将导致名义增长率高于通胀率，使债务膨胀得以掩盖。

Mike 认为应该进行长期资产配置。在当前政策环境下，股票、房地产、比特币、白银和黄金等硬资产将具有长期的投资价值。 债务问题

Alex 指出美国中产阶级和工人阶级的困境。中产阶级和工人阶级的美国人正在遭受经济困境，因为他们没有足够的收入购买房地产等资产。