首例发行虚拟币涉刑案引争议：撤回流动性致炒币亏损是否构成诈骗

来源：澎湃

“00后”大学生杨启超在境外公有链上发行一款简称为BFF的虚拟币，因撤回流动性引来牢狱之灾。检察机关指控，其发行了假的虚拟币，他人受误导充值5万USDT币后，杨启超迅速“撤资”，导致他人损失5万USDT币，其行为构成诈骗罪。2024年2月20日，河南南阳高新技术产业开发区人民法院一审认定杨启超犯诈骗罪，判处其有期徒刑4年6个月，并处罚金3万元。

2024年5月20日，该案在南阳市中级人民法院二审开庭。澎湃新闻获悉，在二审中，杨启超的辩护律师仍然为其做无罪辩护。

辩方认为，本案被告人杨启超发行的虚拟币拥有唯一且不可篡改的合约地址，不存在所谓“假币”，而被告人和报案人都是币圈资深玩家，二人长期从事虚拟币买卖活动，对于炒作虚拟币的风险有明确认知。此外，平台允许随时添加或撤回流动性，被告人的行为不违反平台规则。而被害人持有的BFF币，在案发后因流动性增加而升值，若交易即可兑回比之前更多的USDT币，则被害人不存在任何损失。

相关律师介绍，在我国法律政策尚未认可虚拟币的合法性且“投资虚拟币损失自担”的情况下，这起因发行虚拟币撤回流动性而被作为刑案诉至法院的，在国内尚属首例。

该案在南阳中院二审

“撤回流动性”引发的诈骗案

生于2000年的杨启超，案发前是浙江某高校一名即将毕业的大四学生。出于爱好，他在大学期间便涉足虚拟币。

2022年5月初，他关注到一个名为区动未来（英文名：Blockchain Future Force，简称BFF）DAO社群自治组织，为发行去中心化的虚拟代币进行前期的宣传、预热。发行时间预告为当年5月2日。

当天下午4点41分46秒（北京时间），杨启超出于好奇，在币安链上创建了一款与区动未来英文名一样的“Blockchain Future Force”数字虚拟货币（简称BFF）。下午4点57分25秒，杨启超往其发行的虚拟币中添加了30万枚BSC-USD及63万枚BFF的流动性。

在去中心化的虚拟货币交易中，“流动性池”是关键因素。首先需要流动性提供者（用户）将“代币对”（本案代币对为BFF和BSC-USD两种虚拟币）存入智能合约中以创建流动性池，并通过自动做市商（AMM）根据数学函数设定代币对比例，两种代币进行兑换改变代币对的比例，进而改变比值，投资者从中寻找套利空间。

在杨启超添加流动性的同一秒，罗某花费5万枚BSC-USD兑换了85316.72枚BFF币。仅仅在24秒后，杨启超便撤回了BFF币中的流动性，得到353488.115枚BSC-USD和508069.878枚BFF币。撤回流动性的操作导致流动性池中的BFF币大幅贬值，罗某用81043枚BFF币只兑回了21.6枚BSC-USD。

这个撤回流动性的行为，在起诉书中被称之为“撤资”。多名币圈玩家介绍，撤回流动性在虚拟币交易中常见的套利方式，在流动性不多的情况下可导致虚拟币兑换价格的大幅波动，赚取十倍百倍的收益，相对应的，亏损者持有的虚拟币可能大幅贬值。因此，发行方在添加流动性后很短的时间内就撤回，会被视为“不厚道”。而杨启超则表示，“我只是把大哥割我的割点回来而已，我没少被割。”

不过，在公有链上发行虚拟币，并没有“能不能撤”、“多久才能撤”的规则限制。投资者是选择亏损出局还是等有新的流动性进来，升值后再兑换，取决于个人的判断和选择。

罗某选择的是，找对家要回损失。

发行、交易虚拟币都是匿名的，通常很难找到对家。巧的是，罗某在溯源时通过一名共同的微信好友，找到了杨启超。罗某要求杨启超退还其损失，遭到拒绝。

2022年5月3日，罗某向南阳市公安局高新技术产业开发区公安分局报案，称其投资虚拟币被骗人民币30余万元（用5万USDT币折算）。不久，警方以涉嫌诈骗罪刑事立案，并于当年11月在浙江杭州将杨启超抓获。

薄饼平台规则，可随时移除流动性。

“受骗”之争与“大神级”炒家

诈骗罪是指以非法占有为目的，使用欺骗方法，骗取数额较大的公私财物的行为。庭审中，围绕杨启超发的虚拟币是真是假、罗某是否陷入错误认知等问题，控辩双方观点迥异。

南阳高新技术产业开发区人民检察院指控称：被告人杨启超通过创建与区动未来发行的虚拟币名字相同、发行宣传资料相同的虚假BFF币，自己充值30万USDT币作为诱饵，引诱被害人罗某充值5万USDT币后，杨启超连同自己充值的30万USDT一共35万多USDT同时撤资，骗取罗某人民币33万元。